ASE
Asseco South Eastern Europe
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · quarterly · publ. 27 kwietnia 2026
Raport Q1 2026
Solidny start 2026: przychody +8,5% r/r do 434,5 mln zł, EBIT +17,6% do 57,7 mln zł, zysk netto dla akcjonariuszy +32,5% do 47,5 mln zł.
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
ASE
Raport Q1 2026
Przychody
434,54 mln PLN
— r/r
Zysk netto
47,51 mln PLN
— r/r
EBITDA
84,81 mln PLN
— r/r
Marża brutto
26,48%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Motorem wyniku jest segment Rozwiązania dla bankowości (EBIT +34%, marża operacyjna ok. 28%) napędzany powtarzalnymi przychodami SaaS i utrzymania.
- Jakość zysku jest dobra na poziomie gotówki: CFO 87,2 mln zł (103% EBITDA), a FCF 70,4 mln zł, choć część wzrostu CFO to jednorazowe uwolnienie kapitału pracującego.
- Zysk netto zawyża hiperinflacja (MSR 29): po jej wyłączeniu zysk wzrósł tylko o 5% (39,8 vs 38,1 mln zł), a ETR to 22,8%, nie 20,4%.
- Bilans jest bezpieczny (gotówka 352 mln zł > dług odsetkowy 207 mln zł), ale wartość firmy 922 mln zł to 71% kapitału własnego, a segment Rozwiązania płatnicze stoi w miejscu.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
ASE · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 434,54 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 115,09 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 84,81 | — | — | skorygowana | — | 0,90 |
| EBIT | 57,74 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 59,19 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 47,51 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,92 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 0,92 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 27,07 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | 12,08 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 26,48% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża EBITDA | 19,52% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża EBIT | 13,29% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża netto | 10,93% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Gotówka | 351,83 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 206,6 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto | -145,23 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 1291,55 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 2294,69 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 274,82 | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 1013,85 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 739,03 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 264,1 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 67,5 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 290,51 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 151,36 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 978,2 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny (materialny) | 313,36 | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 87,18 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 16,82 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 70,36 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | 82,96% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Konwersja CFO | 102,79% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wypłacone dywidendy | 11,84 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,37x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,28x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,48x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług / kapitał własny | 0,16x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług / aktywa | 0,09x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług netto / kapitał własny | -0,11x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost przychodów r/r | 8,55% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost EBITDA r/r | 13,39% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost EBIT r/r | 17,57% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost zysku netto r/r | 32,54% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost EPS r/r | 33,33% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost FCF r/r | 58,38% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży brutto r/r | 0,81 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 0,83 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 1,02 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży netto r/r | 1,98 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
434,54
—
434,54
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
115,09
—
115,09
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
84,81
—
84,81
—
- Q1 2025
- —
EBIT
57,74
—
57,74
—
- Q1 2025
- —
EBT
59,19
—
59,19
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
47,51
—
47,51
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,92
—
0,92
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
0,92
—
0,92
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
27,07
—
27,07
—
- Q1 2025
- —
Podatek dochodowy
12,08
—
12,08
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
26,48%
—
26,48%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
19,52%
—
19,52%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
13,29%
—
13,29%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
10,93%
—
10,93%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
351,83
—
351,83
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
206,6
—
206,6
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
-145,23
—
-145,23
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
1291,55
—
1291,55
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
2294,69
—
2294,69
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
274,82
—
274,82
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
1013,85
—
1013,85
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
739,03
—
739,03
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania długoterminowe
264,1
—
264,1
—
- Q1 2025
- —
Zapasy
67,5
—
67,5
—
- Q1 2025
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
290,51
—
290,51
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
151,36
—
151,36
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
978,2
—
978,2
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny (materialny)
313,36
—
313,36
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
87,18
—
87,18
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
16,82
—
16,82
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
70,36
—
70,36
—
- Q1 2025
- —
Konwersja FCF
82,96%
—
82,96%
—
- Q1 2025
- —
Konwersja CFO
102,79%
—
102,79%
—
- Q1 2025
- —
Wypłacone dywidendy
11,84
—
11,84
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,37x
—
1,37x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,28x
—
1,28x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,48x
—
0,48x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,16x
—
0,16x
—
- Q1 2025
- —
Dług / aktywa
0,09x
—
0,09x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
-0,11x
—
-0,11x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
8,55%
—
8,55%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
13,39%
—
13,39%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
17,57%
—
17,57%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
32,54%
—
32,54%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
33,33%
—
33,33%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
58,38%
—
58,38%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
0,81 p.p.
—
0,81 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
0,83 p.p.
—
0,83 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
1,02 p.p.
—
1,02 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
1,98 p.p.
—
1,98 p.p.
—
- Q1 2025
- —