Raport FY 2025
Przychody spadły w 2025 r. o 43,8% do 25,1 mln zł, a koszty sprzedaży i zarządu (10,4 mln zł) są ponad trzykrotnie wyższe niż zysk brutto (3,1 mln zł) — strata operacyjna jest strukturalna.
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
KCH
Raport FY 2025
Przychody
25,09 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-12,13 mln PLN
— r/r
EBITDA
-5,26 mln PLN
— r/r
Marża brutto
12,29%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Kapitał własny wynosi −73,6 mln zł z powodu rezerwy na ryzyko podatkowe (73,7 mln zł, w tym 30,6 mln zł odsetek), ok. 12 razy większej od sumy aktywów (6,3 mln zł).
- Sąd zatwierdził 25.03.2026 układ częściowy (redukcja zobowiązań, umorzenie należności ubocznych, raty), ale audytor i zarząd utrzymują istotną niepewność co do kontynuacji działalności.
- OCF −1,4 mln zł osiągnięto dzięki uwolnieniu kapitału obrotowego (+5,2 mln zł) i sprzedaży majątku (3,4 mln zł); OCF bez zmian kapitału obrotowego to ok. −6,6 mln zł.
- Wyroki NSA ws. lat 2013–2015 i wynik kontroli VAT za 2017 r. (7,3 mln zł) oraz zmiana akcjonariatu (Mazgaj z 48,66% do 11,69%) rozstrzygną o dalszym losie spółki.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
KCH · FY 2025
| Metryka | FY 2025 | FY 2024 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 25 088 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 3 084 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | -5 260 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| EBIT | -6 238 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -12 208 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -12 129 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -1,35 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Amortyzacja | 978 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 5 951 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | -79 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 9 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 12,29% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | -20,97% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBIT | -24,86% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża netto | -48,35% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Gotówka | 447 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 968 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto | 521 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | -73 567 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 6 305 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | -1 273 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 3 709 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 4 982 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 1 079 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 1 232 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 3 506 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 88 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny (materialny) | -73 655 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -1 402 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 23 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -1 425 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,74x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,53x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,09x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Pokrycie odsetek | -1,05x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług / kapitał własny | -0,01x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług / aktywa | 0,15x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | -43,75% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost EBIT r/r | 9,66% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost zysku netto r/r | 10,11% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży brutto r/r | -0,62 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
FY 2025 · Δ r/r
Przychody
25 088
—
25 088
—
- FY 2024
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
3 084
—
3 084
—
- FY 2024
- —
EBITDA
-5 260
—
-5 260
—
- FY 2024
- —
EBIT
-6 238
—
-6 238
—
- FY 2024
- —
EBT
-12 208
—
-12 208
—
- FY 2024
- —
Zysk netto
-12 129
—
-12 129
—
- FY 2024
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-1,35
—
-1,35
—
- FY 2024
- —
Amortyzacja
978
—
978
—
- FY 2024
- —
Koszty odsetkowe
5 951
—
5 951
—
- FY 2024
- —
Podatek dochodowy
-79
—
-79
—
- FY 2024
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
9
—
9
—
- FY 2024
- —
Marża brutto
12,29%
—
12,29%
—
- FY 2024
- —
Marża EBITDA
-20,97%
—
-20,97%
—
- FY 2024
- —
Marża EBIT
-24,86%
—
-24,86%
—
- FY 2024
- —
Marża netto
-48,35%
—
-48,35%
—
- FY 2024
- —
Gotówka
447
—
447
—
- FY 2024
- —
Zadłużenie ogółem
968
—
968
—
- FY 2024
- —
Dług netto
521
—
521
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny
-73 567
—
-73 567
—
- FY 2024
- —
Aktywa ogółem
6 305
—
6 305
—
- FY 2024
- —
Kapitał obrotowy
-1 273
—
-1 273
—
- FY 2024
- —
Aktywa obrotowe
3 709
—
3 709
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
4 982
—
4 982
—
- FY 2024
- —
Zapasy
1 079
—
1 079
—
- FY 2024
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
1 232
—
1 232
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
3 506
—
3 506
—
- FY 2024
- —
Wartość firmy
88
—
88
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny (materialny)
-73 655
—
-73 655
—
- FY 2024
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-1 402
—
-1 402
—
- FY 2024
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
23
—
23
—
- FY 2024
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-1 425
—
-1 425
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
0,74x
—
0,74x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,53x
—
0,53x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,09x
—
0,09x
—
- FY 2024
- —
Pokrycie odsetek
-1,05x
—
-1,05x
—
- FY 2024
- —
Dług / kapitał własny
-0,01x
—
-0,01x
—
- FY 2024
- —
Dług / aktywa
0,15x
—
0,15x
—
- FY 2024
- —
Wzrost przychodów r/r
-43,75%
—
-43,75%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBIT r/r
9,66%
—
9,66%
—
- FY 2024
- —
Wzrost zysku netto r/r
10,11%
—
10,11%
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży brutto r/r
-0,62 p.p.
—
-0,62 p.p.
—
- FY 2024
- —