Raport Q1 2026
Zysk netto 301 mln zł (+68% r/r) przy przychodach bez zmian — cała poprawa pochodzi z niższych kosztów portfela walutowych kredytów hipotecznych (226 mln zł wobec 497 mln zł).
Wydźwięk
Pozytywny
Brak zmiany prognoz
MIL
Raport Q1 2026
Przychody
3,4 mld PLN
— r/r
Zysk netto
300,79 mln PLN
— r/r
Przepływy operacyjne (CFO)
3,16 mld PLN
— r/r
ROE
12,1%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Wynik skorygowany (514 mln zł) spadł o 28% r/r, bo marża odsetkowa spadła do 3,7% z 4,2% przy niższych stopach — rdzeń zarabia mniej, a koszty rosną o 12% r/r.
- Kapitał się odbudował: TCR 17,6%, T1 16,4%, CET1 13,8% — ale wzrost T1 to w dużej mierze emisja AT1 (1,5 mld zł), a nie organiczny CET1 (+11 p.b. w kwartale).
- Walne zgromadzenie przeznaczyło cały zysk za 2025 (1,12 mld zł) na kapitał rezerwowy — dywidendy nie będzie, mimo polityki 35–50%.
- Portfel kredytowy przyspiesza (+5% r/r, korporacje +27%), jakość najlepsza w historii (NPL 3,7%), ale efektywny CIT ok. 40% mocno obcina wynik netto.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
MIL · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 3 395 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 502,39 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 300,79 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,25 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 0,25 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 61,21 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 753,49 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | 201,6 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 1213,12 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża netto | 8,86% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Gotówka | 4589,74 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny | 10704,13 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 161899,15 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 607,2 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 3158,8 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| ROE | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | 0% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost przychodów kw/kw | -2,33% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost zysku netto r/r | 67,8% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost EPS r/r | 66,7% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży netto r/r | 3,58 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
3 395
—
3 395
—
- Q1 2025
- —
EBT
502,39
—
502,39
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
300,79
—
300,79
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,25
—
0,25
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
0,25
—
0,25
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
61,21
—
61,21
—
- Q1 2025
- —
Koszty odsetkowe
753,49
—
753,49
—
- Q1 2025
- —
Podatek dochodowy
201,6
—
201,6
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
1213,12
—
1213,12
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
8,86%
—
8,86%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
4589,74
—
4589,74
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
10704,13
—
10704,13
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
161899,15
—
161899,15
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
607,2
—
607,2
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
3158,8
—
3158,8
—
- Q1 2025
- —
ROE
—
—
—
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
0%
—
0%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów kw/kw
-2,33%
—
-2,33%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
67,8%
—
67,8%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
66,7%
—
66,7%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
3,58 p.p.
—
3,58 p.p.
—
- Q1 2025
- —