CPS CYFROWY POLSAT Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · annual · publ. 29 kwietnia 2026

Raport FY 2025

Biznes operacyjny jest stabilny: przychody 14,32 mld zł (+0,4% r/r), skorygowana EBITDA 3,12 mld zł z marżą 21,8% (−1,3 pp r/r), a OCF 3,14 mld zł przewyższa EBITDA raportowaną.

Wydźwięk

Ostrożny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

CPS Raport FY 2025

Przychody

14,32 mld PLN

— r/r

Zysk netto

-2,6 mld PLN

— r/r

EBITDA

3,02 mld PLN

— r/r

Dług netto / EBITDA

3,99x

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Rekordowa strata netto 2,60 mld zł wynika głównie z niegotówkowych odpisów wartości firmy (2,72 mld zł w segmentach B2C/B2B i mediowym) — księgowo bolesna, gotówkowo neutralna, ale sygnalizuje niższe oczekiwania co do przyszłych przepływów.
Lewar pozostaje wysoki: zadłużenie netto 12,03 mld zł, wskaźnik 4,10x EBITDA LTM (3,59x bez finansowania projektowego) wobec 3,81x rok wcześniej; dywidendy za 2024 nie wypłacono z powodu przekroczenia progu 3,5x.
Capex w zielonej energii spadł o 45% do 509,5 mln zł wraz z końcem budowy farm wiatrowych, co poprawia FCF (ok. 1,53 mld zł przed opłatami za częstotliwości), ale rynek pozostaje wrażliwy na stopy procentowe i ceny energii.
Nowy zarząd (prezes Piotr Żak) zapowiada przegląd wszystkich obszarów i nową strategię jesienią 2026 — dopiero wtedy będzie wiadomo, które aktywa są kluczowe, a które mogą zostać zrestrukturyzowane.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

FY 2025

CPS · FY 2025

Metryka	FY 2025	FY 2024	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	14323,6	—	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	3016,5	—	—	raportowana	—	1,00
EBIT	-1416,6	—	—	raportowana	—	1,00
EBT	-2438,1	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-2602,6	—	—	raportowana	—	0,90
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	-4,73	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	-4,73	—	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	1021,5	—	—	raportowana	—	0,80
Podatek dochodowy	164,5	—	—	raportowana	—	1,00

Marża EBITDA	21,06%	—	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBIT	-9,89%	—	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBT	-17,02%	—	—	wyliczona	—	0,90
Marża netto	-18,17%	—	—	wyliczona	—	0,90

Gotówka	3183,2	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	15216,7	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto	12033,5	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny	14406,6	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	35269,1	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	2447,6	—	—	wyliczona	—	0,90
Aktywa obrotowe	8466,5	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	6018,9	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	14843,6	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	936,5	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	15932,5	—	—	raportowana	—	0,80
Kapitał własny (materialny)	-1525,9	—	—	wyliczona	—	0,70

Przepływy operacyjne (CFO)	3139,8	—	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	1613,1	—	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	1526,7	—	—	wyliczona	—	0,80
Konwersja FCF	50,61%	—	—	wyliczona	—	0,80
Konwersja CFO	104,09%	—	—	wyliczona	—	0,90

ROE	-16,54%	—	—	wyliczona	—	0,80
ROA	-7,16%	—	—	wyliczona	—	0,80
ROCE	-4,84%	—	—	wyliczona	—	0,80

Wskaźnik płynności bieżącej	1,41x	—	—	wyliczona	—	0,90
Wskaźnik płynności szybkiej	1,25x	—	—	wyliczona	—	0,90
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,53x	—	—	wyliczona	—	0,90
Pokrycie odsetek	-1,39x	—	—	wyliczona	—	0,70

Dług netto / EBITDA	3,99x	—	—	wyliczona	—	0,80
Dług / kapitał własny	1,06x	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług / aktywa	0,43x	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	0,84x	—	—	wyliczona	—	0,90

Wzrost przychodów r/r	0,4%	—	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	-12,25%	—	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBIT r/r	-180,21%	—	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost zysku netto r/r	-434,81%	—	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EPS r/r	-435,46%	—	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży EBITDA r/r	-3,04 p.p.	—	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży EBIT r/r	-22,27 p.p.	—	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży netto r/r	-23,62 p.p.	—	—	wyliczona	—	0,90

FY 2025 · Δ r/r

Przychody

14323,6 —

FY 2024: —

EBITDA

3016,5 —

FY 2024: —

EBIT

-1416,6 —

FY 2024: —

EBT

-2438,1 —

FY 2024: —

Zysk netto

-2602,6 —

FY 2024: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

-4,73 —

FY 2024: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

-4,73 —

FY 2024: —

Koszty odsetkowe

1021,5 —

FY 2024: —

Podatek dochodowy

164,5 —

FY 2024: —

Marża EBITDA

21,06% —

FY 2024: —

Marża EBIT

-9,89% —

FY 2024: —

Marża EBT

-17,02% —

FY 2024: —

Marża netto

-18,17% —

FY 2024: —

Gotówka

3183,2 —

FY 2024: —

Zadłużenie ogółem

15216,7 —

FY 2024: —

Dług netto

12033,5 —

FY 2024: —

Kapitał własny

14406,6 —

FY 2024: —

Aktywa ogółem

35269,1 —

FY 2024: —

Kapitał obrotowy

2447,6 —

FY 2024: —

Aktywa obrotowe

8466,5 —

FY 2024: —

Zobowiązania krótkoterminowe

6018,9 —

FY 2024: —

Zobowiązania długoterminowe

14843,6 —

FY 2024: —

Zapasy

936,5 —

FY 2024: —

Wartość firmy

15932,5 —

FY 2024: —

Kapitał własny (materialny)

-1525,9 —

FY 2024: —

Przepływy operacyjne (CFO)

3139,8 —

FY 2024: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

1613,1 —

FY 2024: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

1526,7 —

FY 2024: —

Konwersja FCF

50,61% —

FY 2024: —

Konwersja CFO

104,09% —

FY 2024: —

ROE

-16,54% —

FY 2024: —

ROA

-7,16% —

FY 2024: —

ROCE

-4,84% —

FY 2024: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,41x —

FY 2024: —

Wskaźnik płynności szybkiej

1,25x —

FY 2024: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,53x —

FY 2024: —

Pokrycie odsetek

-1,39x —

FY 2024: —

Dług netto / EBITDA

3,99x —

FY 2024: —

Dług / kapitał własny

1,06x —

FY 2024: —

Dług / aktywa

0,43x —

FY 2024: —

Dług netto / kapitał własny

0,84x —

FY 2024: —

Wzrost przychodów r/r

0,4% —

FY 2024: —

Wzrost EBITDA r/r

-12,25% —

FY 2024: —

Wzrost EBIT r/r

-180,21% —

FY 2024: —

Wzrost zysku netto r/r

-434,81% —

FY 2024: —

Wzrost EPS r/r

-435,46% —

FY 2024: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-3,04 p.p. —

FY 2024: —

Zmiana marży EBIT r/r

-22,27 p.p. —

FY 2024: —

Zmiana marży netto r/r

-23,62 p.p. —

FY 2024: —