Raport H1 2026
Grupa FoodHub jest w fazie restrukturyzacji: przychody spadły o 2,8% r/r do 425,3 mln zł, a strata netto akcjonariuszy pogłębiła się do 26,2 mln zł (H1 2025: 22,3 mln zł).
Wydźwięk
●●●●●●
FHB
Raport H1 2026
Przychody
425,28 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-26,21 mln PLN
— r/r
EBITDA
-623 tys. PLN
— r/r
Marża brutto
19,57%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Wynik dołują spółki zależne Kwidzyn (EBIT −16,4 mln zł) i Mitmar (EBIT −6,8 mln zł); jedynym wyraźnym pozytywem jest Makłowicz i Synowie (przychody 72,0 mln zł, EBIT +2,8 mln zł) oraz jednostkowy FoodHub S.A. z zyskiem netto 3,2 mln zł.
- Dodatni przepływ operacyjny 16,1 mln zł to głównie efekt wyprzedaży zapasów (−68,4 mln zł od końca 2025 r.), w części poniżej kosztu wytworzenia — jednorazowe uwolnienie kapitału, nie trwała zdolność generowania gotówki.
- Bilans jest napięty: dług oprocentowany ok. 233 mln zł, płynność bieżąca 0,60, niespełnione wskaźniki kredytowe (6,5 mln zł zreklasyfikowane na krótkoterminowe) i trwające negocjacje z bankami o przedłużeniu finansowania.
- Teza zależy od realizacji programu naprawczego i kamieni milowych wobec banków (dokapitalizowanie 20 mln zł i pożyczka ARP do 30 mln zł już pozyskane) oraz od nowych kontraktów, m.in. przetargu KOWR na 20,7 mln zł.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
FHB · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 425 278 | 907 045 | −53,1% | 425 278 | −53,1% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 83 241 | 173 570 | −52% | 83 241 | −52% | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | -623 | 25 758 | −102,4% | -623 | −102,4% | wyliczona | — | 0,70 |
| EBIT | -16 025 | 472 | −3495,1% | -16 025 | −3495,1% | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -26 093 | -15 079 | −73% | -26 093 | −73% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -26 211 | -7 686 | −241% | -26 211 | −241% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -0,56 | — | — | -0,56 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | -0,56 | — | — | -0,56 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 15 402 | — | — | 15 402 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 9 213 | — | — | 9 213 | — | raportowana | — | 0,90 |
| Podatek dochodowy | 197 | -7 393 | +102,7% | 197 | +102,7% | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 19,57% | 19,14% | +0,4 p.p. | 19,57% | +0,4 p.p. | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża EBITDA | -0,15% | 2,84% | −3 p.p. | -0,15% | −3 p.p. | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża EBIT | -3,77% | 0,05% | −3,8 p.p. | -3,77% | −3,8 p.p. | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża EBT | -6,14% | — | — | -6,14% | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża netto | -6,16% | -0,85% | −5,3 p.p. | -6,16% | −5,3 p.p. | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża amortyzacji | 3,62% | — | — | 3,62% | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Gotówka | 13 773 | 7 264 | +89,6% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 233 497 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Dług netto | 219 724 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Kapitał własny | 100 728 | 159 570 | −36,9% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 566 632 | 686 314 | −17,4% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | -148 656 | -165 192 | +10% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Aktywa obrotowe | 220 141 | 319 495 | −31,1% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 368 797 | 395 849 | −6,8% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 97 107 | 67 014 | +44,9% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 88 713 | 185 283 | −52,1% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 100 111 | 91 871 | +9% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 168 110 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wartość firmy | 6 781 | 7 608 | −10,9% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Kapitał własny (materialny) | 93 947 | 122 638 | −23,4% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 16 096 | — | — | 16 096 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 1 834 | — | — | 1 834 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 14 262 | — | — | 14 262 | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,6x | 0,81x | −0,21x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,36x | 0,26x | +0,1x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,04x | 0,01x | +0,03x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Pokrycie odsetek | -1,74x | -1,27x | −0,47x | -1,74x | −0,47x | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług / kapitał własny | 2,32x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług / aktywa | 0,41x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług netto / kapitał własny | 2,18x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost przychodów r/r | -2,84% | -2,57% | — | -2,84% | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost EBITDA r/r | -143,8% | -104,11% | — | -143,8% | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost EBIT r/r | -21,19% | — | — | -21,19% | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost zysku netto r/r | -17,48% | -578,6% | — | -17,48% | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży brutto r/r | 1,1 p.p. | -0,57 p.p. | — | 1,1 p.p. | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -0,48 p.p. | -2,96 p.p. | — | -0,48 p.p. | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -0,75 p.p. | — | — | -0,75 p.p. | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży netto r/r | -1,06 p.p. | -5,05 p.p. | — | -1,06 p.p. | — | wyliczona | — | 0,70 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
425 278
−53,1%
425 278
−53,1%
- H1 2025
- 907 045
- YTD 2026
- 425 278
- Δ r/r
- −53,1%
Zysk brutto ze sprzedaży
83 241
−52%
83 241
−52%
- H1 2025
- 173 570
- YTD 2026
- 83 241
- Δ r/r
- −52%
EBITDA
-623
−102,4%
-623
−102,4%
- H1 2025
- 25 758
- YTD 2026
- -623
- Δ r/r
- −102,4%
EBIT
-16 025
−3495,1%
-16 025
−3495,1%
- H1 2025
- 472
- YTD 2026
- -16 025
- Δ r/r
- −3495,1%
EBT
-26 093
−73%
-26 093
−73%
- H1 2025
- -15 079
- YTD 2026
- -26 093
- Δ r/r
- −73%
Zysk netto
-26 211
−241%
-26 211
−241%
- H1 2025
- -7 686
- YTD 2026
- -26 211
- Δ r/r
- −241%
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-0,56
—
-0,56
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -0,56
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
-0,56
—
-0,56
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -0,56
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
15 402
—
15 402
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 15 402
- Δ r/r
- —
Koszty odsetkowe
9 213
—
9 213
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 9 213
- Δ r/r
- —
Podatek dochodowy
197
+102,7%
197
+102,7%
- H1 2025
- -7 393
- YTD 2026
- 197
- Δ r/r
- +102,7%
Marża brutto
19,57%
+0,4 p.p.
19,57%
+0,4 p.p.
- H1 2025
- 19,14%
- YTD 2026
- 19,57%
- Δ r/r
- +0,4 p.p.
Marża EBITDA
-0,15%
−3 p.p.
-0,15%
−3 p.p.
- H1 2025
- 2,84%
- YTD 2026
- -0,15%
- Δ r/r
- −3 p.p.
Marża EBIT
-3,77%
−3,8 p.p.
-3,77%
−3,8 p.p.
- H1 2025
- 0,05%
- YTD 2026
- -3,77%
- Δ r/r
- −3,8 p.p.
Marża EBT
-6,14%
—
-6,14%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -6,14%
- Δ r/r
- —
Marża netto
-6,16%
−5,3 p.p.
-6,16%
−5,3 p.p.
- H1 2025
- -0,85%
- YTD 2026
- -6,16%
- Δ r/r
- −5,3 p.p.
Marża amortyzacji
3,62%
—
3,62%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 3,62%
- Δ r/r
- —
Gotówka
13 773
+89,6%
13 773
+89,6%
- H1 2025
- 7 264
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zadłużenie ogółem
233 497
—
233 497
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto
219 724
—
219 724
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
100 728
−36,9%
100 728
−36,9%
- H1 2025
- 159 570
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa ogółem
566 632
−17,4%
566 632
−17,4%
- H1 2025
- 686 314
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał obrotowy
-148 656
+10%
-148 656
+10%
- H1 2025
- -165 192
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa obrotowe
220 141
−31,1%
220 141
−31,1%
- H1 2025
- 319 495
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
368 797
−6,8%
368 797
−6,8%
- H1 2025
- 395 849
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania długoterminowe
97 107
+44,9%
97 107
+44,9%
- H1 2025
- 67 014
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zapasy
88 713
−52,1%
88 713
−52,1%
- H1 2025
- 185 283
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
100 111
+9%
100 111
+9%
- H1 2025
- 91 871
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
168 110
—
168 110
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wartość firmy
6 781
−10,9%
6 781
−10,9%
- H1 2025
- 7 608
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny (materialny)
93 947
−23,4%
93 947
−23,4%
- H1 2025
- 122 638
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
16 096
—
16 096
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 16 096
- Δ r/r
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
1 834
—
1 834
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1 834
- Δ r/r
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
14 262
—
14 262
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 14 262
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
0,6x
−0,21x
0,6x
−0,21x
- H1 2025
- 0,81x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,36x
+0,1x
0,36x
+0,1x
- H1 2025
- 0,26x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,04x
+0,03x
0,04x
+0,03x
- H1 2025
- 0,01x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Pokrycie odsetek
-1,74x
−0,47x
-1,74x
−0,47x
- H1 2025
- -1,27x
- YTD 2026
- -1,74x
- Δ r/r
- −0,47x
Dług / kapitał własny
2,32x
—
2,32x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / aktywa
0,41x
—
0,41x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto / kapitał własny
2,18x
—
2,18x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
-2,84%
—
-2,84%
—
- H1 2025
- -2,57%
- YTD 2026
- -2,84%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBITDA r/r
-143,8%
—
-143,8%
—
- H1 2025
- -104,11%
- YTD 2026
- -143,8%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
-21,19%
—
-21,19%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -21,19%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
-17,48%
—
-17,48%
—
- H1 2025
- -578,6%
- YTD 2026
- -17,48%
- Δ r/r
- —
Zmiana marży brutto r/r
1,1 p.p.
—
1,1 p.p.
—
- H1 2025
- -0,57 p.p.
- YTD 2026
- 1,1 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-0,48 p.p.
—
-0,48 p.p.
—
- H1 2025
- -2,96 p.p.
- YTD 2026
- -0,48 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-0,75 p.p.
—
-0,75 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -0,75 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży netto r/r
-1,06 p.p.
—
-1,06 p.p.
—
- H1 2025
- -5,05 p.p.
- YTD 2026
- -1,06 p.p.
- Δ r/r
- —