Raport Q1 2026
Strata netto -23,1 mln zł to w całości efekt jednorazowego, niepieniężnego odpisu 100% wartości firmy Game On (24,9 mln zł) — operacyjnie Grupa się poprawia
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
PCF
Raport Q1 2026
Przychody
45,57 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-23,09 mln PLN
— r/r
EBITDA
-17,22 mln PLN
— r/r
Marża brutto
30,12%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Zysk brutto ze sprzedaży +44,6% r/r mimo spadku przychodów o 27,7% — istotna poprawa efektywności kosztowej po zamknięciu Gemini i zawieszeniu Bifrost
- Operacyjne przepływy pieniężne dodatnie (+9,5 mln zł) mimo księgowej straty, wspierane spadkiem należności; dług netto spadł o ok. 30% kw/kw
- Pipeline projektowy się odbudowuje (Krafton Zulu/Bravo, Sony Delta, 2K Games Florence od kwietnia 2026) po utracie dwóch dużych kontraktów (Gemini, Echo)
- Wejście w nowy model biznesowy — wydawnictwo gier podmiotów trzecich — poprzez umowę z Cooldown Games (kwiecień 2026) finansowaną nową emisją akcji serii I (13,9 mln zł)
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
PCF · Q1 2026
| Metryka | Q1 2026 | Q1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 45,57 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 13,73 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | -17,22 | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| EBIT | -20,85 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -22,24 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -23,09 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -0,55 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | -0,55 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 3,64 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 42,61 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 30,12% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | -37,78% | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Marża EBIT | -45,76% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża netto | -51,11% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Gotówka | 16,82 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 32,89 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto | 16,07 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 117,94 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 184,49 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 40,53 | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 96,26 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 55,73 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 9,46 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 2,12 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 7,35 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,73x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,3x | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług / kapitał własny | 0,28x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,14x | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost przychodów r/r | -27,66% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wzrost EBIT r/r | -382,6% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost zysku netto r/r | -515,7% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost EPS r/r | -400% | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży brutto r/r | 15,05 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -38,9 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży netto r/r | -44,99 p.p. | — | — | raportowana | — | 0,85 |
Q1 2026 · Δ r/r
Przychody
45,57
—
45,57
—
- Q1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
13,73
—
13,73
—
- Q1 2025
- —
EBITDA
-17,22
—
-17,22
—
- Q1 2025
- —
EBIT
-20,85
—
-20,85
—
- Q1 2025
- —
EBT
-22,24
—
-22,24
—
- Q1 2025
- —
Zysk netto
-23,09
—
-23,09
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-0,55
—
-0,55
—
- Q1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
-0,55
—
-0,55
—
- Q1 2025
- —
Amortyzacja
3,64
—
3,64
—
- Q1 2025
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
42,61
—
42,61
—
- Q1 2025
- —
Marża brutto
30,12%
—
30,12%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBITDA
-37,78%
—
-37,78%
—
- Q1 2025
- —
Marża EBIT
-45,76%
—
-45,76%
—
- Q1 2025
- —
Marża netto
-51,11%
—
-51,11%
—
- Q1 2025
- —
Gotówka
16,82
—
16,82
—
- Q1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
32,89
—
32,89
—
- Q1 2025
- —
Dług netto
16,07
—
16,07
—
- Q1 2025
- —
Kapitał własny
117,94
—
117,94
—
- Q1 2025
- —
Aktywa ogółem
184,49
—
184,49
—
- Q1 2025
- —
Kapitał obrotowy
40,53
—
40,53
—
- Q1 2025
- —
Aktywa obrotowe
96,26
—
96,26
—
- Q1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
55,73
—
55,73
—
- Q1 2025
- —
Wartość firmy
0
—
0
—
- Q1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
9,46
—
9,46
—
- Q1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
2,12
—
2,12
—
- Q1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
7,35
—
7,35
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,73x
—
1,73x
—
- Q1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,3x
—
0,3x
—
- Q1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,28x
—
0,28x
—
- Q1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
0,14x
—
0,14x
—
- Q1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
-27,66%
—
-27,66%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
-382,6%
—
-382,6%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
-515,7%
—
-515,7%
—
- Q1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
-400%
—
-400%
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
15,05 p.p.
—
15,05 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-38,9 p.p.
—
-38,9 p.p.
—
- Q1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
-44,99 p.p.
—
-44,99 p.p.
—
- Q1 2025
- —