PTW Polskie Towarzystwo Wspierania Przedsiębiorczości Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 30 września 2026

Raport H1 2026

Grupa PTWP w I półroczu 2026 r. niemal podwoiła przychody (142,3 mln zł, +98% r/r), ale wzrost jest w głównej mierze akwizycyjny – od 19 grudnia 2025 r. konsolidowana jest Gremi Media („Rzeczpospolita”, „Parkiet”), a od stycznia 2026 r. Elamed.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

PTW Raport H1 2026

Przychody

142,29 mln PLN

— r/r

Zysk netto

18,99 mln PLN

— r/r

EBITDA

31,24 mln PLN

— r/r

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

17,55 mln PLN

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Rdzeń rentowności to kongresy i eventy (Europejski Kongres Gospodarczy, obsługa MCK i Spodka): segment wypracował 25,3 mln zł zysku operacyjnego i 25,9 mln zł EBITDA, czyli ponad 80% EBITDA grupy.
Segment mediów cyfrowych i drukowanych, po włączeniu Gremi Media, jest na poziomie EBIT stratny (−1,9 mln zł), a marża EBIT grupy spadła z 27,7% do 15,8%.
Jakość gotówkowa jest dobra: CFO 19,2 mln zł (ok. 106% zysku netto), gotówka 58,8 mln zł przy zobowiązaniach odsetkowych ograniczonych do leasingu 11,4 mln zł.
Po dacie bilansowej wypłacono dywidendę 9,5 mln zł (5,89 zł na akcję); zobowiązanie wobec akcjonariuszy jest już ujęte w bilansie, więc gotówka po wypłacie spadnie do ok. 49 mln zł.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

PTW · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	90 282	132 482	−31,9%	142 287	+7,4%	raportowana	—	1,00
EBITDA	31 244	26 686	+17,1%	31 244	+17,1%	skorygowana	—	0,90
EBIT	25 717	24 378	+5,5%	22 554	−7,5%	raportowana	—	1,00
EBT	22 500	24 848	−9,4%	22 500	−9,4%	raportowana	—	1,00
Zysk netto	20 705	19 122	+8,3%	18 992	−0,7%	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	11,82	—	—	11,82	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	11,82	—	—	11,82	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	8 690	2 308	+276,5%	8 690	+276,5%	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	481	350	+37,4%	481	+37,4%	raportowana	—	0,90
Podatek dochodowy	4 374	4 600	−4,9%	4 374	−4,9%	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (units)	1 606 910	—	—	1 606 910	—	raportowana	—	1,00

Marża EBITDA	21,96%	20,14%	+1,8 p.p.	21,96%	+1,8 p.p.	wyliczona	—	0,70
Marża EBIT	15,85%	18,4%	−2,5 p.p.	15,85%	−2,5 p.p.	wyliczona	—	0,70
Marża netto	13,35%	14,43%	−1,1 p.p.	13,35%	−1,1 p.p.	wyliczona	—	0,70
Marża amortyzacji	6,11%	1,74%	+4,4 p.p.	6,11%	+4,4 p.p.	wyliczona	—	0,70

Gotówka	58 791	44 701	+31,5%	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	11 384	11 157	+2%	—	—	raportowana	—	0,85
Dług netto	-47 407	-33 544	−41,3%	—	—	wyliczona	—	0,80
Kapitał własny	115 440	107 012	+7,9%	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	203 926	183 909	+10,9%	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa obrotowe	102 959	79 134	+30,1%	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	71 279	58 266	+22,3%	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	17 207	18 631	−7,6%	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	295	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	32 356	25 779	+25,5%	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	19 637	21 746	−9,7%	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	81 598	85 040	−4%	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	19 161	23 881	−19,8%	19 161	−19,8%	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	1 609	—	—	1 609	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	17 552	—	—	17 552	—	wyliczona	—	0,70
Konwersja FCF	56,18%	—	—	56,18%	—	wyliczona	—	0,70
Konwersja CFO	61,33%	89,51%	−28,2 p.p.	61,33%	−28,2 p.p.	wyliczona	—	0,70
Akwizycje netto	3 082	—	—	3 082	—	raportowana	—	0,70

Wskaźnik płynności bieżącej	1,44x	1,36x	+0,08x	—	—	wyliczona	—	0,70
Wskaźnik płynności szybkiej	1,44x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,82x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Pokrycie odsetek	46,89x	69,65x	−22,76x	46,89x	−22,76x	wyliczona	—	0,70

Dług / kapitał własny	0,1x	0,1x	+0x	—	—	wyliczona	—	0,70
Dług / aktywa	0,06x	0,06x	+0x	—	—	wyliczona	—	0,70
Dług netto / kapitał własny	-0,41x	-0,31x	−0,1x	—	—	wyliczona	—	0,70

Wzrost przychodów r/r	97,87%	28,6%	—	97,87%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost EBITDA r/r	50,24%	195,7%	—	50,24%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost EBIT r/r	13,35%	232,1%	—	13,35%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost zysku netto r/r	17,34%	480,2%	—	17,34%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost EPS r/r	-9,63%	—	—	-9,63%	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży EBITDA r/r	-6,96 p.p.	—	—	-6,96 p.p.	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży EBIT r/r	-11,82 p.p.	—	—	-11,82 p.p.	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży netto r/r	-9,16 p.p.	—	—	-9,16 p.p.	—	wyliczona	—	0,70

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

90 282 −31,9%

H1 2025: 132 482
YTD 2026: 142 287
Δ r/r: +7,4%

EBITDA

31 244 +17,1%

H1 2025: 26 686
YTD 2026: 31 244
Δ r/r: +17,1%

EBIT

25 717 +5,5%

H1 2025: 24 378
YTD 2026: 22 554
Δ r/r: −7,5%

EBT

22 500 −9,4%

H1 2025: 24 848
YTD 2026: 22 500
Δ r/r: −9,4%

Zysk netto

20 705 +8,3%

H1 2025: 19 122
YTD 2026: 18 992
Δ r/r: −0,7%

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

11,82 —

H1 2025: —
YTD 2026: 11,82
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

11,82 —

H1 2025: —
YTD 2026: 11,82
Δ r/r: —

Amortyzacja

8 690 +276,5%

H1 2025: 2 308
YTD 2026: 8 690
Δ r/r: +276,5%

Koszty odsetkowe

481 +37,4%

H1 2025: 350
YTD 2026: 481
Δ r/r: +37,4%

Podatek dochodowy

4 374 −4,9%

H1 2025: 4 600
YTD 2026: 4 374
Δ r/r: −4,9%

Liczba akcji (podstawowa) (units)

1 606 910 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 606 910
Δ r/r: —

Marża EBITDA

21,96% +1,8 p.p.

H1 2025: 20,14%
YTD 2026: 21,96%
Δ r/r: +1,8 p.p.

Marża EBIT

15,85% −2,5 p.p.

H1 2025: 18,4%
YTD 2026: 15,85%
Δ r/r: −2,5 p.p.

Marża netto

13,35% −1,1 p.p.

H1 2025: 14,43%
YTD 2026: 13,35%
Δ r/r: −1,1 p.p.

Marża amortyzacji

6,11% +4,4 p.p.

H1 2025: 1,74%
YTD 2026: 6,11%
Δ r/r: +4,4 p.p.

Gotówka

58 791 +31,5%

H1 2025: 44 701
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

11 384 +2%

H1 2025: 11 157
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-47 407 −41,3%

H1 2025: -33 544
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

115 440 +7,9%

H1 2025: 107 012
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

203 926 +10,9%

H1 2025: 183 909
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

102 959 +30,1%

H1 2025: 79 134
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

71 279 +22,3%

H1 2025: 58 266
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

17 207 −7,6%

H1 2025: 18 631
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

295 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

32 356 +25,5%

H1 2025: 25 779
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

19 637 −9,7%

H1 2025: 21 746
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

81 598 −4%

H1 2025: 85 040
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

19 161 −19,8%

H1 2025: 23 881
YTD 2026: 19 161
Δ r/r: −19,8%

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

1 609 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 609
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

17 552 —

H1 2025: —
YTD 2026: 17 552
Δ r/r: —

Konwersja FCF

56,18% —

H1 2025: —
YTD 2026: 56,18%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

61,33% −28,2 p.p.

H1 2025: 89,51%
YTD 2026: 61,33%
Δ r/r: −28,2 p.p.

Akwizycje netto

3 082 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3 082
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,44x +0,08x

H1 2025: 1,36x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

1,44x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,82x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

46,89x −22,76x

H1 2025: 69,65x
YTD 2026: 46,89x
Δ r/r: −22,76x

Dług / kapitał własny

0,1x +0x

H1 2025: 0,1x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,06x +0x

H1 2025: 0,06x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-0,41x −0,1x

H1 2025: -0,31x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

97,87% —

H1 2025: 28,6%
YTD 2026: 97,87%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

50,24% —

H1 2025: 195,7%
YTD 2026: 50,24%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

13,35% —

H1 2025: 232,1%
YTD 2026: 13,35%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

17,34% —

H1 2025: 480,2%
YTD 2026: 17,34%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

-9,63% —

H1 2025: —
YTD 2026: -9,63%
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-6,96 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -6,96 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

-11,82 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -11,82 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

-9,16 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -9,16 p.p.
Δ r/r: —