Raport H1 2026
Solidne półrocze: przychody +16,6% r/r do 43,7 mln zł, EBIT +30,8% do 7,0 mln zł, zysk netto +54% do 6,5 mln zł — wzrost marż (EBIT 16,0% wobec 14,3%).
Wydźwięk
●●●●●●
LSI
Raport H1 2026
Przychody
43,74 mln PLN
— r/r
Zysk netto
6,53 mln PLN
— r/r
EBITDA
11,09 mln PLN
— r/r
Marża brutto
37,49%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Kapitał został skierowany głównie do akcjonariuszy: skup akcji własnych za 17,7 mln zł w półroczu, umorzenie 596 125 akcji (rejestracja 9.09.2026) oraz dywidenda 2,00 zł na akcję (5,3 mln zł) w dwóch transzach.
- Finansowanie tego programu zmieniło profil bilansu: dług bankowy wzrósł z 2,1 do 11,2 mln zł, gotówka spadła z 10,8 do 6,1 mln zł, dług netto (z leasingiem) 9,5 mln zł to jednak nadal tylko ok. 0,9x półrocznego EBITDA.
- Jakość zysku jest przyzwoita: CFO 8,4 mln zł (76% EBITDA), FCF 4,2 mln zł po CAPEX 4,2 mln zł, choć część poprawy wynika z uwolnienia kapitału obrotowego.
- Od 13 kwietnia 2026 r. trwa przegląd opcji strategicznych bez rozstrzygnięcia — to główna niewiadoma dla akcjonariuszy (możliwa transakcja, ale bez żadnych wiążących ustaleń).
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
LSI · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 43 743 | 66 138 | −33,9% | 43 743 | −33,9% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 16 400 | 20 724 | −20,9% | 16 400 | −20,9% | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 11 085 | 12 337 | −10,1% | 11 085 | −10,1% | wyliczona | — | 0,70 |
| EBIT | 7 008 | 6 111 | +14,7% | 7 008 | +14,7% | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 6 931 | 5 888 | +17,7% | 6 931 | +17,7% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 6 529 | 5 001 | +30,6% | 6 529 | +30,6% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 2,28 | 1,53 | — | 2,28 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 2,28 | 4,66 | — | 2,28 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 4 077 | 6 226 | −34,5% | 4 077 | −34,5% | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 375 | 273 | +37,4% | 375 | +37,4% | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | 402 | 887 | −54,7% | 402 | −54,7% | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 37,49% | 31,3% | +6,2 p.p. | 37,49% | +6,2 p.p. | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża EBITDA | 25,34% | 18,7% | +6,6 p.p. | 25,34% | +6,6 p.p. | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża EBIT | 16,02% | 9,2% | +6,8 p.p. | 16,02% | +6,8 p.p. | wyliczona | — | 0,70 |
| Marża netto | 14,93% | 7,6% | +7,3 p.p. | 14,93% | +7,3 p.p. | wyliczona | — | 0,70 |
| Gotówka | 6 069 | 4 529 | +34% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 15 607 | 5 782 | +169,9% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto | 9 538 | 1 253 | +661,2% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Kapitał własny | 53 613 | 56 642 | −5,3% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 88 060 | 74 470 | +18,2% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 17 205 | 15 438 | +11,4% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Aktywa obrotowe | 40 048 | 27 902 | +43,5% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 22 843 | 12 464 | +83,3% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 11 604 | 5 095 | +127,8% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 17 234 | 13 617 | +26,6% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 12 030 | 9 188 | +30,9% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 8 326 | 5 820 | +43,1% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 25 463 | 22 300 | +14,2% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny (materialny) | 28 150 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 8 449 | 3 223 | +162,1% | 8 449 | +162,1% | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 4 248 | 7 879 | −46,1% | 4 248 | −46,1% | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 4 201 | -4 656 | +190,2% | 4 201 | +190,2% | wyliczona | — | 0,70 |
| Konwersja FCF | 37,9% | 47,3% | −9,4 p.p. | 37,9% | −9,4 p.p. | wyliczona | — | 0,70 |
| Konwersja CFO | 76,22% | 86,7% | −10,5 p.p. | 76,22% | −10,5 p.p. | wyliczona | — | 0,70 |
| Skup akcji własnych | 17 668 | 2 482 | +611,8% | 17 668 | +611,8% | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,75x | 2,24x | −0,49x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1x | 1,15x | −0,15x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,27x | 0,36x | −0,09x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Pokrycie odsetek | 18,69x | 29,12x | −10,43x | 18,69x | −10,43x | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług / kapitał własny | 0,29x | 0,1x | +0,19x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług / aktywa | 0,18x | 0,07x | +0,11x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,18x | -0,03x | +0,21x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost przychodów r/r | 16,64% | 23,4% | — | 16,64% | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost EBITDA r/r | 25,82% | 60,3% | — | 25,82% | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost EBIT r/r | 30,82% | 112% | — | 30,82% | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost zysku netto r/r | 54,13% | 203,5% | — | 54,13% | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Wzrost EPS r/r | 75,38% | 204,6% | — | 75,38% | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży brutto r/r | 2,46 p.p. | 5,4 p.p. | — | 2,46 p.p. | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 1,85 p.p. | 5,5 p.p. | — | 1,85 p.p. | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 1,74 p.p. | 6,7 p.p. | — | 1,74 p.p. | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Zmiana marży netto r/r | 3,63 p.p. | 11 p.p. | — | 3,63 p.p. | — | wyliczona | — | 0,70 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
43 743
−33,9%
43 743
−33,9%
- H1 2025
- 66 138
- YTD 2026
- 43 743
- Δ r/r
- −33,9%
Zysk brutto ze sprzedaży
16 400
−20,9%
16 400
−20,9%
- H1 2025
- 20 724
- YTD 2026
- 16 400
- Δ r/r
- −20,9%
EBITDA
11 085
−10,1%
11 085
−10,1%
- H1 2025
- 12 337
- YTD 2026
- 11 085
- Δ r/r
- −10,1%
EBIT
7 008
+14,7%
7 008
+14,7%
- H1 2025
- 6 111
- YTD 2026
- 7 008
- Δ r/r
- +14,7%
EBT
6 931
+17,7%
6 931
+17,7%
- H1 2025
- 5 888
- YTD 2026
- 6 931
- Δ r/r
- +17,7%
Zysk netto
6 529
+30,6%
6 529
+30,6%
- H1 2025
- 5 001
- YTD 2026
- 6 529
- Δ r/r
- +30,6%
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
2,28
—
2,28
—
- H1 2025
- 1,53
- YTD 2026
- 2,28
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
2,28
—
2,28
—
- H1 2025
- 4,66
- YTD 2026
- 2,28
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
4 077
−34,5%
4 077
−34,5%
- H1 2025
- 6 226
- YTD 2026
- 4 077
- Δ r/r
- −34,5%
Koszty odsetkowe
375
+37,4%
375
+37,4%
- H1 2025
- 273
- YTD 2026
- 375
- Δ r/r
- +37,4%
Podatek dochodowy
402
−54,7%
402
−54,7%
- H1 2025
- 887
- YTD 2026
- 402
- Δ r/r
- −54,7%
Marża brutto
37,49%
+6,2 p.p.
37,49%
+6,2 p.p.
- H1 2025
- 31,3%
- YTD 2026
- 37,49%
- Δ r/r
- +6,2 p.p.
Marża EBITDA
25,34%
+6,6 p.p.
25,34%
+6,6 p.p.
- H1 2025
- 18,7%
- YTD 2026
- 25,34%
- Δ r/r
- +6,6 p.p.
Marża EBIT
16,02%
+6,8 p.p.
16,02%
+6,8 p.p.
- H1 2025
- 9,2%
- YTD 2026
- 16,02%
- Δ r/r
- +6,8 p.p.
Marża netto
14,93%
+7,3 p.p.
14,93%
+7,3 p.p.
- H1 2025
- 7,6%
- YTD 2026
- 14,93%
- Δ r/r
- +7,3 p.p.
Gotówka
6 069
+34%
6 069
+34%
- H1 2025
- 4 529
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zadłużenie ogółem
15 607
+169,9%
15 607
+169,9%
- H1 2025
- 5 782
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto
9 538
+661,2%
9 538
+661,2%
- H1 2025
- 1 253
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
53 613
−5,3%
53 613
−5,3%
- H1 2025
- 56 642
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa ogółem
88 060
+18,2%
88 060
+18,2%
- H1 2025
- 74 470
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał obrotowy
17 205
+11,4%
17 205
+11,4%
- H1 2025
- 15 438
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa obrotowe
40 048
+43,5%
40 048
+43,5%
- H1 2025
- 27 902
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
22 843
+83,3%
22 843
+83,3%
- H1 2025
- 12 464
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania długoterminowe
11 604
+127,8%
11 604
+127,8%
- H1 2025
- 5 095
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zapasy
17 234
+26,6%
17 234
+26,6%
- H1 2025
- 13 617
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
12 030
+30,9%
12 030
+30,9%
- H1 2025
- 9 188
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
8 326
+43,1%
8 326
+43,1%
- H1 2025
- 5 820
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wartość firmy
25 463
+14,2%
25 463
+14,2%
- H1 2025
- 22 300
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny (materialny)
28 150
—
28 150
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
8 449
+162,1%
8 449
+162,1%
- H1 2025
- 3 223
- YTD 2026
- 8 449
- Δ r/r
- +162,1%
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
4 248
−46,1%
4 248
−46,1%
- H1 2025
- 7 879
- YTD 2026
- 4 248
- Δ r/r
- −46,1%
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
4 201
+190,2%
4 201
+190,2%
- H1 2025
- -4 656
- YTD 2026
- 4 201
- Δ r/r
- +190,2%
Konwersja FCF
37,9%
−9,4 p.p.
37,9%
−9,4 p.p.
- H1 2025
- 47,3%
- YTD 2026
- 37,9%
- Δ r/r
- −9,4 p.p.
Konwersja CFO
76,22%
−10,5 p.p.
76,22%
−10,5 p.p.
- H1 2025
- 86,7%
- YTD 2026
- 76,22%
- Δ r/r
- −10,5 p.p.
Skup akcji własnych
17 668
+611,8%
17 668
+611,8%
- H1 2025
- 2 482
- YTD 2026
- 17 668
- Δ r/r
- +611,8%
Wskaźnik płynności bieżącej
1,75x
−0,49x
1,75x
−0,49x
- H1 2025
- 2,24x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1x
−0,15x
1x
−0,15x
- H1 2025
- 1,15x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,27x
−0,09x
0,27x
−0,09x
- H1 2025
- 0,36x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Pokrycie odsetek
18,69x
−10,43x
18,69x
−10,43x
- H1 2025
- 29,12x
- YTD 2026
- 18,69x
- Δ r/r
- −10,43x
Dług / kapitał własny
0,29x
+0,19x
0,29x
+0,19x
- H1 2025
- 0,1x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / aktywa
0,18x
+0,11x
0,18x
+0,11x
- H1 2025
- 0,07x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto / kapitał własny
0,18x
+0,21x
0,18x
+0,21x
- H1 2025
- -0,03x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
16,64%
—
16,64%
—
- H1 2025
- 23,4%
- YTD 2026
- 16,64%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBITDA r/r
25,82%
—
25,82%
—
- H1 2025
- 60,3%
- YTD 2026
- 25,82%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
30,82%
—
30,82%
—
- H1 2025
- 112%
- YTD 2026
- 30,82%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
54,13%
—
54,13%
—
- H1 2025
- 203,5%
- YTD 2026
- 54,13%
- Δ r/r
- —
Wzrost EPS r/r
75,38%
—
75,38%
—
- H1 2025
- 204,6%
- YTD 2026
- 75,38%
- Δ r/r
- —
Zmiana marży brutto r/r
2,46 p.p.
—
2,46 p.p.
—
- H1 2025
- 5,4 p.p.
- YTD 2026
- 2,46 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
1,85 p.p.
—
1,85 p.p.
—
- H1 2025
- 5,5 p.p.
- YTD 2026
- 1,85 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBIT r/r
1,74 p.p.
—
1,74 p.p.
—
- H1 2025
- 6,7 p.p.
- YTD 2026
- 1,74 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży netto r/r
3,63 p.p.
—
3,63 p.p.
—
- H1 2025
- 11 p.p.
- YTD 2026
- 3,63 p.p.
- Δ r/r
- —