BCS BIG CHEESE STUDIO Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 29 września 2026

Raport H1 2026

Przychody półrocza wzrosły o 59% r/r do 4,8 mln zł dzięki premierze Cooking Simulator 2, ale premiera zawiodła oczekiwania zarządu i nie udźwignęła kapitalizowanych kosztów produkcji.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

BCS Raport H1 2026

Przychody

4,77 mln PLN

— r/r

Zysk netto

-10,45 mln PLN

— r/r

EBITDA

-10,35 mln PLN

— r/r

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-663 tys. PLN

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Odpis 9,5 mln zł na zapasy (wartość gry CS2) zamienił wynik z niewielkiej straty w stratę netto 10,4 mln zł i zmniejszył kapitał własny o połowę, do 11,1 mln zł.
Bilans pozostaje bezpieczny formalnie — brak długu odsetkowego poza leasingiem, kapitał własny dodatni — lecz gotówka spadła do 0,7 mln zł, a większość aktywów obrotowych to zapasy (8,7 mln zł) zależne od dalszej sprzedaży gier.
Spółka ma jedną franczyzę (Cooking Simulator) i jednego głównego kanału dystrybucji (Steam/konsole); po odpisie kluczowe jest, czy CS2 wygeneruje wyceniane 6,3 mln zł zwrotu.
Zmiana zarządu (odwołanie prezesa 4.09.2026), redukcja zatrudnienia i kosztów oraz brak audytowej opinii (tylko przegląd) wymagają ostrożności — to scenariusz „czyszczenia przedpola” i restrukturyzacji.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

BCS · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	4 771	6 612	−27,8%	4 771	−27,8%	raportowana	—	1,00
EBITDA	-10 348	1 529	−776,8%	-10 348	−776,8%	raportowana	—	1,00
EBIT	-10 536	1 153	−1013,8%	-10 536	−1013,8%	raportowana	—	1,00
EBT	-10 546	630	−1774%	-10 546	−1774%	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-10 447	625	−1771,5%	-10 447	−1771,5%	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	-2,53	0,15	—	-2,53	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	-2,53	0,15	—	-2,53	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	188	—	—	188	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	21	—	—	21	—	raportowana	—	0,90
Podatek dochodowy	-99	5	−2080%	-99	−2080%	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	4,14	4,14	—	4,14	—	raportowana	—	1,00

Marża EBITDA	-216,9%	23,12%	−240 p.p.	-216,9%	−240 p.p.	wyliczona	—	0,70
Marża EBIT	-220,83%	17,44%	−238,3 p.p.	-220,83%	−238,3 p.p.	wyliczona	—	0,70
Marża EBT	-221,04%	—	—	-221,04%	—	wyliczona	—	0,70
Marża netto	-218,97%	9,45%	−228,4 p.p.	-218,97%	−228,4 p.p.	wyliczona	—	0,70
Marża amortyzacji	3,94%	—	—	3,94%	—	wyliczona	—	0,70

Gotówka	676	1 493	−54,7%	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	439	554	−20,8%	—	—	raportowana	—	0,90
Dług netto	-237	-939	+74,8%	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	11 137	21 585	−48,4%	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	13 225	24 243	−45,4%	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	10 115	20 954	−51,7%	—	—	wyliczona	—	0,70
Aktywa obrotowe	12 051	22 999	−47,6%	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	1 936	2 045	−5,3%	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	152	614	−75,2%	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	8 719	18 685	−53,3%	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	2 582	2 820	−8,4%	—	—	raportowana	—	0,90
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	1 402	1 599	−12,3%	—	—	raportowana	—	0,90

Przepływy operacyjne (CFO)	-663	-4 769	+86,1%	-663	+86,1%	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-663	—	—	-663	—	wyliczona	—	0,70

Wskaźnik płynności bieżącej	6,22x	11,25x	−5,03x	—	—	wyliczona	—	0,70
Wskaźnik płynności szybkiej	1,72x	2,11x	−0,39x	—	—	wyliczona	—	0,70
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,35x	0,73x	−0,38x	—	—	wyliczona	—	0,70

Dług / kapitał własny	0,04x	0,03x	+0,01x	—	—	wyliczona	—	0,70
Dług / aktywa	0,03x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Dług netto / kapitał własny	-0,02x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70

Wzrost przychodów r/r	58,72%	-41,6%	—	58,72%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost EBITDA r/r	-1954,48%	-79,67%	—	-1954,48%	—	wyliczona	—	0,60
Wzrost EBIT r/r	-2932,26%	-83,73%	—	-2932,26%	—	wyliczona	—	0,60
Wzrost zysku netto r/r	-7309,22%	-90,89%	—	-7309,22%	—	wyliczona	—	0,60
Zmiana marży EBITDA r/r	-235,46 p.p.	—	—	-235,46 p.p.	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży EBIT r/r	-233,2 p.p.	-45,18 p.p.	—	-233,2 p.p.	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży netto r/r	-214,28 p.p.	-51,15 p.p.	—	-214,28 p.p.	—	wyliczona	—	0,70

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

4 771 −27,8%

H1 2025: 6 612
YTD 2026: 4 771
Δ r/r: −27,8%

EBITDA

-10 348 −776,8%

H1 2025: 1 529
YTD 2026: -10 348
Δ r/r: −776,8%

EBIT

-10 536 −1013,8%

H1 2025: 1 153
YTD 2026: -10 536
Δ r/r: −1013,8%

EBT

-10 546 −1774%

H1 2025: 630
YTD 2026: -10 546
Δ r/r: −1774%

Zysk netto

-10 447 −1771,5%

H1 2025: 625
YTD 2026: -10 447
Δ r/r: −1771,5%

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

-2,53 —

H1 2025: 0,15
YTD 2026: -2,53
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

-2,53 —

H1 2025: 0,15
YTD 2026: -2,53
Δ r/r: —

Amortyzacja

188 —

H1 2025: —
YTD 2026: 188
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

21 —

H1 2025: —
YTD 2026: 21
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

-99 −2080%

H1 2025: 5
YTD 2026: -99
Δ r/r: −2080%

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

4,14 —

H1 2025: 4,14
YTD 2026: 4,14
Δ r/r: —

Marża EBITDA

-216,9% −240 p.p.

H1 2025: 23,12%
YTD 2026: -216,9%
Δ r/r: −240 p.p.

Marża EBIT

-220,83% −238,3 p.p.

H1 2025: 17,44%
YTD 2026: -220,83%
Δ r/r: −238,3 p.p.

Marża EBT

-221,04% —

H1 2025: —
YTD 2026: -221,04%
Δ r/r: —

Marża netto

-218,97% −228,4 p.p.

H1 2025: 9,45%
YTD 2026: -218,97%
Δ r/r: −228,4 p.p.

Marża amortyzacji

3,94% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,94%
Δ r/r: —

Gotówka

676 −54,7%

H1 2025: 1 493
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

439 −20,8%

H1 2025: 554
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-237 +74,8%

H1 2025: -939
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

11 137 −48,4%

H1 2025: 21 585
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

13 225 −45,4%

H1 2025: 24 243
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

10 115 −51,7%

H1 2025: 20 954
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

12 051 −47,6%

H1 2025: 22 999
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

1 936 −5,3%

H1 2025: 2 045
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

152 −75,2%

H1 2025: 614
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

8 719 −53,3%

H1 2025: 18 685
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

2 582 −8,4%

H1 2025: 2 820
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

1 402 −12,3%

H1 2025: 1 599
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-663 +86,1%

H1 2025: -4 769
YTD 2026: -663
Δ r/r: +86,1%

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-663 —

H1 2025: —
YTD 2026: -663
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

6,22x −5,03x

H1 2025: 11,25x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

1,72x −0,39x

H1 2025: 2,11x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,35x −0,38x

H1 2025: 0,73x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,04x +0,01x

H1 2025: 0,03x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,03x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-0,02x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

58,72% —

H1 2025: -41,6%
YTD 2026: 58,72%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

-1954,48% —

H1 2025: -79,67%
YTD 2026: -1954,48%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

-2932,26% —

H1 2025: -83,73%
YTD 2026: -2932,26%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

-7309,22% —

H1 2025: -90,89%
YTD 2026: -7309,22%
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-235,46 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -235,46 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

-233,2 p.p. —

H1 2025: -45,18 p.p.
YTD 2026: -233,2 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

-214,28 p.p. —

H1 2025: -51,15 p.p.
YTD 2026: -214,28 p.p.
Δ r/r: —