Raport H1 2026
Przychody rosną (+34% r/r do 26,5 mln zł), a EBITDA więcej niż podwoiła się do 5,4 mln zł, ale strata netto pogłębiła się do 6,4 mln zł przez koszty finansowe.
Wydźwięk
●●●●●●
SVE
Raport H1 2026
Przychody
26,46 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-6,37 mln PLN
— r/r
EBITDA
5,42 mln PLN
— r/r
Marża brutto
55,27%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Cały dług (78,6 mln zł) jest krótkoterminowy, gotówka to 0,35 mln zł, a kowenanty ACP Credit są przekroczone od II poł. 2025 r.
- Waiver funduszu ACP obowiązuje do 30.09.2026, czyli do dnia publikacji raportu; refinansowanie i wejście inwestora strategicznego nie zostały sfinalizowane.
- Biegły wskazuje istotną niepewność co do kontynuacji działalności; wniosek z przeglądu bez zastrzeżeń.
- Poprawa EBIT zależy od jednorazowych 4,0 mln zł kar i odszkodowań; 84,5 mln zł aktywów przeznaczonych do sprzedaży to klucz do delewarowania.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
SVE · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 26 461 | 42 009 | −37% | 26 461 | −37% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 14 625 | 23 563 | −37,9% | 14 625 | −37,9% | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 5 415 | -6 543 | +182,8% | 5 415 | +182,8% | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | -1 343 | -19 836 | +93,2% | -1 343 | +93,2% | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | -7 559 | -23 911 | +68,4% | -7 559 | +68,4% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | -6 366 | -19 932 | +68,1% | -6 366 | +68,1% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | -0,08 | -0,26 | — | -0,08 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | -0,08 | -0,26 | — | -0,08 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 6 759 | 13 293 | −49,2% | 6 759 | −49,2% | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 5 231 | 4 610 | +13,5% | 5 231 | +13,5% | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | -1 193 | -3 979 | +70% | -1 193 | +70% | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 55,27% | 56,09% | −0,8 p.p. | 55,27% | −0,8 p.p. | raportowana | — | 0,70 |
| Marża EBITDA | 20,46% | -15,58% | +36 p.p. | 20,46% | +36 p.p. | raportowana | — | 0,70 |
| Marża EBIT | -5,08% | -47,22% | +42,1 p.p. | -5,08% | +42,1 p.p. | raportowana | — | 0,70 |
| Marża netto | -24,06% | -47,45% | +23,4 p.p. | -24,06% | +23,4 p.p. | raportowana | — | 0,70 |
| Gotówka | 350 | 1 673 | −79,1% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 83 260 | 84 646 | −1,6% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto | 82 910 | 82 973 | −0,1% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 118 872 | 124 676 | −4,7% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 295 326 | 304 131 | −2,9% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy (tys. PLN thousands) | -17 174 | -13 073 | — | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Aktywa obrotowe | 116 725 | 121 888 | −4,2% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 133 899 | 134 961 | −0,8% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 42 556 | 44 494 | −4,4% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 11 310 | 12 270 | −7,8% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 19 305 | 22 740 | −15,1% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 17 197 | 16 938 | +1,5% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 4 594 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny (materialny) (tys. PLN thousands) | 114 278 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 6 294 | 11 835 | −46,8% | 6 294 | −46,8% | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 661 | 28 035 | −97,6% | 661 | −97,6% | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) (tys. PLN thousands) | 5 633 | -16 200 | — | 5 633 | — | raportowana | — | 0,70 |
| Konwersja FCF | 104,03% | — | — | 104,03% | — | raportowana | — | 0,70 |
| Konwersja CFO | 116,24% | — | — | 116,24% | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,87x | 0,9x | −0,03x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0x | — | — | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Pokrycie odsetek | -0,26x | -4,3x | +4,04x | -0,26x | +4,04x | raportowana | — | 0,70 |
| Dług / kapitał własny | 0,7x | 0,68x | +0,02x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Dług / aktywa | 0,28x | 0,28x | +0x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,7x | 0,67x | +0,03x | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wzrost przychodów r/r | 34,23% | -41,46% | — | 34,23% | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wzrost EBITDA r/r | 141,85% | -131,89% | — | 141,85% | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wzrost EBIT r/r | 70,98% | -259,65% | — | 70,98% | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wzrost zysku netto r/r | -20% | -364% | — | -20% | — | raportowana | — | 0,70 |
| Zmiana marży brutto r/r | -7,63 p.p. | — | — | -7,63 p.p. | — | raportowana | — | 0,70 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 9,11 p.p. | — | — | 9,11 p.p. | — | raportowana | — | 0,70 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 18,4 p.p. | — | — | 18,4 p.p. | — | raportowana | — | 0,70 |
| Zmiana marży netto r/r | 2,85 p.p. | — | — | 2,85 p.p. | — | raportowana | — | 0,70 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
26 461
−37%
26 461
−37%
- H1 2025
- 42 009
- YTD 2026
- 26 461
- Δ r/r
- −37%
Zysk brutto ze sprzedaży
14 625
−37,9%
14 625
−37,9%
- H1 2025
- 23 563
- YTD 2026
- 14 625
- Δ r/r
- −37,9%
EBITDA
5 415
+182,8%
5 415
+182,8%
- H1 2025
- -6 543
- YTD 2026
- 5 415
- Δ r/r
- +182,8%
EBIT
-1 343
+93,2%
-1 343
+93,2%
- H1 2025
- -19 836
- YTD 2026
- -1 343
- Δ r/r
- +93,2%
EBT
-7 559
+68,4%
-7 559
+68,4%
- H1 2025
- -23 911
- YTD 2026
- -7 559
- Δ r/r
- +68,4%
Zysk netto
-6 366
+68,1%
-6 366
+68,1%
- H1 2025
- -19 932
- YTD 2026
- -6 366
- Δ r/r
- +68,1%
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
-0,08
—
-0,08
—
- H1 2025
- -0,26
- YTD 2026
- -0,08
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
-0,08
—
-0,08
—
- H1 2025
- -0,26
- YTD 2026
- -0,08
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
6 759
−49,2%
6 759
−49,2%
- H1 2025
- 13 293
- YTD 2026
- 6 759
- Δ r/r
- −49,2%
Koszty odsetkowe
5 231
+13,5%
5 231
+13,5%
- H1 2025
- 4 610
- YTD 2026
- 5 231
- Δ r/r
- +13,5%
Podatek dochodowy
-1 193
+70%
-1 193
+70%
- H1 2025
- -3 979
- YTD 2026
- -1 193
- Δ r/r
- +70%
Marża brutto
55,27%
−0,8 p.p.
55,27%
−0,8 p.p.
- H1 2025
- 56,09%
- YTD 2026
- 55,27%
- Δ r/r
- −0,8 p.p.
Marża EBITDA
20,46%
+36 p.p.
20,46%
+36 p.p.
- H1 2025
- -15,58%
- YTD 2026
- 20,46%
- Δ r/r
- +36 p.p.
Marża EBIT
-5,08%
+42,1 p.p.
-5,08%
+42,1 p.p.
- H1 2025
- -47,22%
- YTD 2026
- -5,08%
- Δ r/r
- +42,1 p.p.
Marża netto
-24,06%
+23,4 p.p.
-24,06%
+23,4 p.p.
- H1 2025
- -47,45%
- YTD 2026
- -24,06%
- Δ r/r
- +23,4 p.p.
Gotówka
350
−79,1%
350
−79,1%
- H1 2025
- 1 673
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zadłużenie ogółem
83 260
−1,6%
83 260
−1,6%
- H1 2025
- 84 646
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto
82 910
−0,1%
82 910
−0,1%
- H1 2025
- 82 973
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
118 872
−4,7%
118 872
−4,7%
- H1 2025
- 124 676
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa ogółem
295 326
−2,9%
295 326
−2,9%
- H1 2025
- 304 131
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał obrotowy
(tys. PLN thousands)
-17 174
—
-17 174
—
- H1 2025
- -13 073
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa obrotowe
116 725
−4,2%
116 725
−4,2%
- H1 2025
- 121 888
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
133 899
−0,8%
133 899
−0,8%
- H1 2025
- 134 961
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania długoterminowe
42 556
−4,4%
42 556
−4,4%
- H1 2025
- 44 494
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zapasy
11 310
−7,8%
11 310
−7,8%
- H1 2025
- 12 270
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
19 305
−15,1%
19 305
−15,1%
- H1 2025
- 22 740
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
17 197
+1,5%
17 197
+1,5%
- H1 2025
- 16 938
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wartość firmy
4 594
—
4 594
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny (materialny)
(tys. PLN thousands)
114 278
—
114 278
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
6 294
−46,8%
6 294
−46,8%
- H1 2025
- 11 835
- YTD 2026
- 6 294
- Δ r/r
- −46,8%
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
661
−97,6%
661
−97,6%
- H1 2025
- 28 035
- YTD 2026
- 661
- Δ r/r
- −97,6%
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
(tys. PLN thousands)
5 633
—
5 633
—
- H1 2025
- -16 200
- YTD 2026
- 5 633
- Δ r/r
- —
Konwersja FCF
104,03%
—
104,03%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 104,03%
- Δ r/r
- —
Konwersja CFO
116,24%
—
116,24%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 116,24%
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
0,87x
−0,03x
0,87x
−0,03x
- H1 2025
- 0,9x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0x
—
0x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Pokrycie odsetek
-0,26x
+4,04x
-0,26x
+4,04x
- H1 2025
- -4,3x
- YTD 2026
- -0,26x
- Δ r/r
- +4,04x
Dług / kapitał własny
0,7x
+0,02x
0,7x
+0,02x
- H1 2025
- 0,68x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / aktywa
0,28x
+0x
0,28x
+0x
- H1 2025
- 0,28x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto / kapitał własny
0,7x
+0,03x
0,7x
+0,03x
- H1 2025
- 0,67x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
34,23%
—
34,23%
—
- H1 2025
- -41,46%
- YTD 2026
- 34,23%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBITDA r/r
141,85%
—
141,85%
—
- H1 2025
- -131,89%
- YTD 2026
- 141,85%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
70,98%
—
70,98%
—
- H1 2025
- -259,65%
- YTD 2026
- 70,98%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
-20%
—
-20%
—
- H1 2025
- -364%
- YTD 2026
- -20%
- Δ r/r
- —
Zmiana marży brutto r/r
-7,63 p.p.
—
-7,63 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -7,63 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
9,11 p.p.
—
9,11 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 9,11 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBIT r/r
18,4 p.p.
—
18,4 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 18,4 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży netto r/r
2,85 p.p.
—
2,85 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 2,85 p.p.
- Δ r/r
- —