3RG 3R Games Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 28 września 2026

Raport H1 2026

Mikrospółka VR-owa z przychodami 4,4 mln zł (+78% r/r) i zyskiem netto 1,75 mln zł (+177%) – marża netto ok. 40%, co jest efektem lekkiej struktury kosztów (głównie usługi obce) i wysokiej marżowości wydawanych gier.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

3RG Raport H1 2026

Przychody

4,42 mln PLN

— r/r

Zysk netto

1,75 mln PLN

— r/r

EBITDA

1,95 mln PLN

— r/r

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

1,48 mln PLN

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Wynik zależy od kilku tytułów: przychody koncentrują się wokół premier i okresów udziału w subskrypcji Meta Horizon+, więc kwartały będą bardzo nierówne.
Bilans jest bezdługowy, ale wartość firmy (15,6 mln zł) to 76% aktywów; łącznie z pracami rozwojowymi aktywa niematerialne to 90% sumy bilansowej.
CFO 2,4 mln zł przewyższa zysk netto, a zysk oczyszczony o odpis (1,99 mln zł) potwierdza jakość wyniku; dywidenda 3,25 mln zł (0,04 zł/akcję) była pierwsza w historii i wyczerpała zysk 2025.
Kluczowe katalizatory: czwarty kwartał (historycznie najlepszy), dodatki do Cave Crave, PICO oraz debiut Punch Lunch na konsolach – ale terminy premier Thief Simulator VR: Heist Crew i Punch Lunch przesunięto.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

3RG · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	4 422	—	—	4 422	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	1 954	—	—	1 954	—	raportowana	—	1,00
EBIT	1 720	—	—	1 720	—	raportowana	—	1,00
EBT	1 769	—	—	1 769	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	1 752	—	—	1 752	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,02	—	—	0,02	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	234	—	—	234	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	17	—	—	17	—	raportowana	—	1,00

Marża EBITDA	44,19%	—	—	44,19%	—	wyliczona	—	0,70
Marża EBIT	38,9%	—	—	38,9%	—	wyliczona	—	0,70
Marża EBT	40%	—	—	40%	—	wyliczona	—	0,70
Marża netto	39,62%	—	—	39,62%	—	wyliczona	—	0,70
Marża amortyzacji	5,29%	—	—	5,29%	—	wyliczona	—	0,70

Gotówka	775	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	0	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto	-775	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	19 745	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	20 535	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	1 136	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Aktywa obrotowe	1 753	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	617	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	173	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	21	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	609	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	325	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	18 578	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny (materialny)	1 167	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70

Przepływy operacyjne (CFO)	2 428	—	—	2 428	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	949	—	—	949	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	1 479	—	—	1 479	—	wyliczona	—	0,70
Konwersja FCF	75,69%	—	—	75,69%	—	wyliczona	—	0,70
Konwersja CFO	124,26%	—	—	124,26%	—	wyliczona	—	0,70
Wypłacone dywidendy	3 250	—	—	3 250	—	raportowana	—	1,00

Wskaźnik płynności bieżącej	2,84x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Wskaźnik płynności szybkiej	2,81x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70
Wskaźnik płynności gotówkowej	1,26x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,70

Dług / kapitał własny	0x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług / aktywa	0x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	-0,04x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Wzrost przychodów r/r	78,45%	—	—	78,45%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost EBITDA r/r	158,47%	—	—	158,47%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost EBIT r/r	162,2%	—	—	162,2%	—	wyliczona	—	0,70
Wzrost zysku netto r/r	177,22%	—	—	177,22%	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży EBITDA r/r	13,68 p.p.	—	—	13,68 p.p.	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży EBIT r/r	12,43 p.p.	—	—	12,43 p.p.	—	wyliczona	—	0,70
Zmiana marży netto r/r	14,12 p.p.	—	—	14,12 p.p.	—	wyliczona	—	0,70

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

4 422 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4 422
Δ r/r: —

EBITDA

1 954 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 954
Δ r/r: —

EBIT

1 720 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 720
Δ r/r: —

EBT

1 769 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 769
Δ r/r: —

Zysk netto

1 752 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 752
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,02 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,02
Δ r/r: —

Amortyzacja

234 —

H1 2025: —
YTD 2026: 234
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

17 —

H1 2025: —
YTD 2026: 17
Δ r/r: —

Marża EBITDA

44,19% —

H1 2025: —
YTD 2026: 44,19%
Δ r/r: —

Marża EBIT

38,9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 38,9%
Δ r/r: —

Marża EBT

40% —

H1 2025: —
YTD 2026: 40%
Δ r/r: —

Marża netto

39,62% —

H1 2025: —
YTD 2026: 39,62%
Δ r/r: —

Marża amortyzacji

5,29% —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,29%
Δ r/r: —

Gotówka

775 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-775 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

19 745 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

20 535 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

1 136 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

1 753 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

617 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

173 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

21 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

609 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

325 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

18 578 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

1 167 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

2 428 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2 428
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

949 —

H1 2025: —
YTD 2026: 949
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

1 479 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 479
Δ r/r: —

Konwersja FCF

75,69% —

H1 2025: —
YTD 2026: 75,69%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

124,26% —

H1 2025: —
YTD 2026: 124,26%
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

3 250 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3 250
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

2,84x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

2,81x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

1,26x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-0,04x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

78,45% —

H1 2025: —
YTD 2026: 78,45%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

158,47% —

H1 2025: —
YTD 2026: 158,47%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

162,2% —

H1 2025: —
YTD 2026: 162,2%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

177,22% —

H1 2025: —
YTD 2026: 177,22%
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

13,68 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 13,68 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

12,43 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 12,43 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

14,12 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 14,12 p.p.
Δ r/r: —