Raport FY 2025
Lider rynku kabanosów (67,4% udziału) i istotny gracz w parówkach (25,4%, +3,9 p.p. r/r) z rekordowym w historii wynikiem EBITDA 279,2 mln zł.
Wydźwięk
Pozytywny
Brak zmiany prognoz
TAR
Raport FY 2025
Przychody
2,24 mld PLN
— r/r
Zysk netto
124,87 mln PLN
— r/r
EBITDA
279,19 mln PLN
— r/r
Marża brutto
25,04%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Wzrost przychodów (+8,49%) napędzany eksportem (32,46% sprzedaży) i współpracą z dużymi sieciami handlowymi, przy jednoczesnej erozji marży brutto o 1,1 p.p.
- Agresywny program inwestycyjny (365 mln zł CAPEX w 2025, głównie hala C2) przewyższa operacyjne przepływy pieniężne, generując ujemny FCF drugi rok z rzędu.
- Rosnąca dźwignia finansowa (dług netto/EBITDA 3,64x, +0,59x r/r) i pogarszająca się płynność (bieżąca 0,49, szybka 0,28) przy jednoczesnym utrzymaniu wypłaty dywidendy.
- Czysta opinia biegłego rewidenta bez zastrzeżeń i bez ostrzeżenia o kontynuacji działalności, jedyna kluczowa sprawa badania (rozpoznanie przychodów) to standardowe ryzyko branżowe, nie wykryta nieprawidłowość.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
TAR · FY 2025
| Metryka | FY 2025 | FY 2024 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 2 243 190 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 561 610 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 279 192 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 185 070 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 109 272 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 124 870 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 11,08 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | -15 598 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 11,35 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 25,04% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 12,45% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża EBIT | 8,25% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża netto | 5,57% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Gotówka | 42 732 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto | 1 016 541 | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Kapitał własny | 723 791 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 2 119 447 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | -385 363 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Aktywa obrotowe | 368 900 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 754 263 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 641 393 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 161 129 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 157 039 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 236 923 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 296 261 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 365 108 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -68 847 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Konwersja FCF | -24,66% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja CFO | 106,11% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wypłacone dywidendy | 29502,03 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| ROE | 18,41% | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| ROA | 6,49% | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| ROIC | 8,62% | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| ROCE | 13,56% | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 0,49x | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,28x | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,06x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto / EBITDA | 3,64x | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Dług / kapitał własny | 1,46x | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Dług / aktywa | 0,5x | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Dług netto / kapitał własny | 1,4x | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Wzrost przychodów r/r | 8,49% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | 9,39% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost EBIT r/r | 2,24% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | 4,23% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost EPS r/r | 4,93% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży brutto r/r | -1,1 p.p. | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 0,1 p.p. | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży netto r/r | -0,2 p.p. | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
FY 2025 · Δ r/r
Przychody
2 243 190
—
2 243 190
—
- FY 2024
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
561 610
—
561 610
—
- FY 2024
- —
EBITDA
279 192
—
279 192
—
- FY 2024
- —
EBIT
185 070
—
185 070
—
- FY 2024
- —
EBT
109 272
—
109 272
—
- FY 2024
- —
Zysk netto
124 870
—
124 870
—
- FY 2024
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
11,08
—
11,08
—
- FY 2024
- —
Podatek dochodowy
-15 598
—
-15 598
—
- FY 2024
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
11,35
—
11,35
—
- FY 2024
- —
Marża brutto
25,04%
—
25,04%
—
- FY 2024
- —
Marża EBITDA
12,45%
—
12,45%
—
- FY 2024
- —
Marża EBIT
8,25%
—
8,25%
—
- FY 2024
- —
Marża netto
5,57%
—
5,57%
—
- FY 2024
- —
Gotówka
42 732
—
42 732
—
- FY 2024
- —
Dług netto
1 016 541
—
1 016 541
—
- FY 2024
- —
Kapitał własny
723 791
—
723 791
—
- FY 2024
- —
Aktywa ogółem
2 119 447
—
2 119 447
—
- FY 2024
- —
Kapitał obrotowy
-385 363
—
-385 363
—
- FY 2024
- —
Aktywa obrotowe
368 900
—
368 900
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
754 263
—
754 263
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania długoterminowe
641 393
—
641 393
—
- FY 2024
- —
Zapasy
161 129
—
161 129
—
- FY 2024
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
157 039
—
157 039
—
- FY 2024
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
236 923
—
236 923
—
- FY 2024
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
296 261
—
296 261
—
- FY 2024
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
365 108
—
365 108
—
- FY 2024
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-68 847
—
-68 847
—
- FY 2024
- —
Konwersja FCF
-24,66%
—
-24,66%
—
- FY 2024
- —
Konwersja CFO
106,11%
—
106,11%
—
- FY 2024
- —
Wypłacone dywidendy
29502,03
—
29502,03
—
- FY 2024
- —
ROE
18,41%
—
18,41%
—
- FY 2024
- —
ROA
6,49%
—
6,49%
—
- FY 2024
- —
ROIC
8,62%
—
8,62%
—
- FY 2024
- —
ROCE
13,56%
—
13,56%
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
0,49x
—
0,49x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,28x
—
0,28x
—
- FY 2024
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,06x
—
0,06x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / EBITDA
3,64x
—
3,64x
—
- FY 2024
- —
Dług / kapitał własny
1,46x
—
1,46x
—
- FY 2024
- —
Dług / aktywa
0,5x
—
0,5x
—
- FY 2024
- —
Dług netto / kapitał własny
1,4x
—
1,4x
—
- FY 2024
- —
Wzrost przychodów r/r
8,49%
—
8,49%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBITDA r/r
9,39%
—
9,39%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EBIT r/r
2,24%
—
2,24%
—
- FY 2024
- —
Wzrost zysku netto r/r
4,23%
—
4,23%
—
- FY 2024
- —
Wzrost EPS r/r
4,93%
—
4,93%
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży brutto r/r
-1,1 p.p.
—
-1,1 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
0,1 p.p.
—
0,1 p.p.
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży netto r/r
-0,2 p.p.
—
-0,2 p.p.
—
- FY 2024
- —