Raport FY 2025
EQUNICO (dawny RESBUD SE) jest dziś praktycznie spółką jednosegmentową skoncentrowaną na uzbeckiej spółce zależnej Elektrqishloqqurilish JSC (58,41% kontroli), po zbyciu w listopadzie 2025 r. polskiej działalności asfaltowej (Zakład Produkcyjny Mszczonów).
Wydźwięk
Pozytywny
Brak zmiany prognoz
EQU
Raport FY 2025
Przychody
102,3 mln PLN
— r/r
Zysk netto
23,31 mln PLN
— r/r
Przepływy operacyjne (CFO)
29,29 mln PLN
— r/r
ROE
8%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- 2025 r. przyniósł operacyjną STRATĘ Grupy (-5,1 mln zł wobec +7,3 mln zł zysku w 2024 r.) mimo spadku przychodów o 7% r/r — core business się nie umacnia, a raportowany zysk netto (23,3 mln zł przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej) pochodzi w dominującej części z jednorazowego zysku ze sprzedaży spółki Zakład Produkcyjny Mszczonów (36,7 mln zł przychodów finansowych, wg kluczowej sprawy badania biegłego rewidenta).
- Portfel zamówień uzbeckiej spółki zależnej rośnie dynamicznie — w 2025 r. podpisano kontrakty EPC o łącznej wartości ok. 83 mln USD z Krajowymi Sieciami Energetycznymi Uzbekistanu i innymi kontrahentami, z kontynuacją w I kw. 2026 r. — jeśli te kontrakty przełożą się na przychody, mogłyby odwrócić trend spadku przychodów.
- Struktura akcjonariatu jest silnie skoncentrowana w rękach osób powiązanych z organami nadzoru: Sergiusz Pietrosz (25,43%, członek Rady Nadzorczej) i Alexey Petrov (15,14%, członek Rady Nadzorczej do 31.12.2025) łącznie kontrolują ponad 40% głosów, co wraz z Olga Petrovą (12,09%) daje niemal 53% — ryzyko koncentracji władzy i potencjalnych konfliktów interesu przy decyzjach strategicznych.
- Opinia biegłego rewidenta jest bez zastrzeżeń, nie odnotowano postępowań sądowych ani transakcji z podmiotami powiązanymi na warunkach nierynkowych, a płynność Grupy się poprawiła (wskaźnik środków pieniężnych 0,15→0,39) — jednak ocena jest ograniczona brakiem pełnego skonsolidowanego sprawozdania finansowego (bilansu, RZiS i RPP w podziale na pozycje wraz z notami) w dostępnych dokumentach źródłowych.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.