PPS Przedsiębiorstwo Przemysłu Spożywczego „PEPEES” Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 25 września 2026

Raport H1 2026

Zysk przed opodatkowaniem (1,4 mln PLN) i zysk operacyjny (5,4 mln PLN) w H1 2026 to w całości efekt jednorazowego, niepieniężnego rozwiązania odpisu na grunty w spółce zależnej GR Ponary (10,8 mln PLN) - bez tej pozycji Grupa zanotowałaby stratę operacyjną, a segment przetwórstwa ziemniaka przeszedł z zysku +4,1 mln PLN do straty -6,4 mln PLN.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

PPS Raport H1 2026

Przychody

124,46 mln PLN

— r/r

Zysk netto

-0,27 mln PLN

— r/r

EBITDA

11,3 mln PLN

— r/r

Marża brutto

17,25%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Przychody spadły o 10,3% r/r do 124,5 mln PLN, a marża brutto ze sprzedaży zjechała z 22,75% do 17,25% - zarząd wprost wskazuje spadek cen produktów skrobiowych przy niezmiennie wysokich kosztach wytworzenia.
Zarząd sam przyznaje podwyższone ryzyko utraty płynności finansowej; stan gotówki spadł z 14,0 mln PLN do 2,4 mln PLN, mimo spłaty 55 mln PLN kredytów krótkoterminowych sfinansowanej sezonową wyprzedażą zapasów.
Wyliczony w tej analizie wskaźnik płynności bieżącej (ok. 1,14x) jest poniżej progu 1,3x z kowenantów bankowych - wymaga wyjaśnienia metodologii testowania przez banki, mimo deklaracji zarządu o braku naruszeń.
Nierozstrzygnięte spory o prawo głosu z akcjonariuszami EPSILON FIZ AN i New Fastinvest wprowadzają dodatkową niepewność korporacyjną, choć dotychczasowe rozstrzygnięcia sądowe są w większości korzystne dla PEPEES.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

PPS · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	124,46	—	—	124,46	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	21,47	—	—	21,47	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	11,3	—	—	11,3	—	wyliczona	—	0,90
EBIT	5,36	—	—	5,36	—	raportowana	—	1,00
EBT	1,38	—	—	1,38	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-0,27	—	—	-0,27	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0	—	—	0	—	raportowana	—	0,85
Amortyzacja	5,93	—	—	5,93	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	4,24	—	—	4,24	—	raportowana	—	0,85
Podatek dochodowy	1,84	—	—	1,84	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	17,25%	—	—	17,25%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBITDA	9,08%	—	—	9,08%	—	wyliczona	—	0,85
Marża EBIT	4,31%	—	—	4,31%	—	wyliczona	—	0,85
Marża netto	-0,21%	—	—	-0,21%	—	wyliczona	—	1,00

Gotówka	2,4	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	113,46	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto	111,07	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Kapitał własny	156,54	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	323,89	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	19,17	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Aktywa obrotowe	152,55	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	133,38	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	33,97	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	88,39	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	39,03	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	25,68	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Wartość firmy	1,42	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Przepływy operacyjne (CFO)	45,02	—	—	45,02	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	0,68	—	—	0,68	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	44,33	—	—	44,33	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja FCF	392,6%	—	—	392,6%	—	wyliczona	—	0,50
Konwersja CFO	398,6%	—	—	398,6%	—	wyliczona	—	0,50

Wskaźnik płynności bieżącej	1,14x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,75
Wskaźnik płynności szybkiej	0,48x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,02x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Dług / kapitał własny	0,72x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Dług / aktywa	0,35x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Dług netto / kapitał własny	0,71x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,80

Wzrost przychodów r/r	-10,33%	—	—	-10,33%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EBIT r/r	19,35%	—	—	19,35%	—	wyliczona	—	0,60
Wzrost FCF r/r	-17,1%	—	—	-17,1%	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży brutto r/r	-5,5 p.p.	—	—	-5,5 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	0,05 p.p.	—	—	0,05 p.p.	—	wyliczona	—	0,90

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

124,46 —

H1 2025: —
YTD 2026: 124,46
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

21,47 —

H1 2025: —
YTD 2026: 21,47
Δ r/r: —

EBITDA

11,3 —

H1 2025: —
YTD 2026: 11,3
Δ r/r: —

EBIT

5,36 —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,36
Δ r/r: —

EBT

1,38 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,38
Δ r/r: —

Zysk netto

-0,27 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,27
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0
Δ r/r: —

Amortyzacja

5,93 —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,93
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

4,24 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,24
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

1,84 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,84
Δ r/r: —

Marża brutto

17,25% —

H1 2025: —
YTD 2026: 17,25%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

9,08% —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,08%
Δ r/r: —

Marża EBIT

4,31% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,31%
Δ r/r: —

Marża netto

-0,21% —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,21%
Δ r/r: —

Gotówka

2,4 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

113,46 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

111,07 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

156,54 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

323,89 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

19,17 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

152,55 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

133,38 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

33,97 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

88,39 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

39,03 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

25,68 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

1,42 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

45,02 —

H1 2025: —
YTD 2026: 45,02
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

0,68 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,68
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

44,33 —

H1 2025: —
YTD 2026: 44,33
Δ r/r: —

Konwersja FCF

392,6% —

H1 2025: —
YTD 2026: 392,6%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

398,6% —

H1 2025: —
YTD 2026: 398,6%
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,14x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,48x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,02x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,72x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,35x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,71x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

-10,33% —

H1 2025: —
YTD 2026: -10,33%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

19,35% —

H1 2025: —
YTD 2026: 19,35%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

-17,1% —

H1 2025: —
YTD 2026: -17,1%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

-5,5 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -5,5 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

0,05 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,05 p.p.
Δ r/r: —