HRS Herkules Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 24 września 2026

Raport H1 2026

Grupa Herkules realizuje zatwierdzony w sierpniu 2025 r. układ restrukturyzacyjny — kapitał własny wzrósł r/r o 42% do 114,5 mln zł, a zobowiązania spadły o 35%, głównie dzięki redukcji/rozterminowaniu zobowiązań wobec BGK w ramach układu, nie dzięki organicznej rentowności.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

HRS Raport H1 2026

Przychody

49,23 mln PLN

— r/r

Zysk netto

-2,45 mln PLN

— r/r

EBITDA

7,21 mln PLN

— r/r

Dług netto / EBITDA

0,2x

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Przychody wzrosły o 12% r/r do 49,2 mln zł, ale wzrost ciągną segmenty produkcji prefabrykatów (+68%) i budownictwa telekomunikacyjnego (+21%), podczas gdy podstawowy segment wynajmu żurawi wieżowych — 70% przychodów Grupy — pozostaje praktycznie płaski, a dział żurawi wieżowych stracił 15% sprzedaży.
Grupa wciąż notuje stratę netto (-2,45 mln zł) i ujemny wynik na sprzedaży (-2,9 mln zł); poprawa wyniku operacyjnego częściowo pochodzi z rozwiązania odpisu na należność od spółki powiązanej, nie tylko z podstawowej działalności.
EBITDA wzrosła ponad dwukrotnie r/r (7,2 mln zł vs 3,0 mln zł), a wskaźnik dług netto/EBITDA (LTM) spadł do 0,2x z 2,17x — istotna i realna poprawa struktury zadłużenia, potwierdzona dodatnim OCF i FCF.
Po dniu bilansowym spółka otrzymała nakaz zapłaty na 8,6 mln zł od Nokia Solutions and Networks w związku z historycznie stratnym Kontraktem GSM-R — złożyła sprzeciw, ale ryzyko dla płynności w kolejnych okresach pozostaje otwarte.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

HRS · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	49 234	—	—	49 234	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	7 212	—	—	7 212	—	raportowana	—	1,00
EBIT	-615	—	—	-615	—	raportowana	—	1,00
EBT	-3 008	—	—	-3 008	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-2 450	—	—	-2 450	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	-0,07	—	—	-0,07	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	-0,07	—	—	-0,07	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	7 827	—	—	7 827	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	1 013	—	—	1 013	—	raportowana	—	0,90
Podatek dochodowy	-558	—	—	-558	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (units)	34 119 105	—	—	34 119 105	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (rozwodniona) (units)	34 119 105	—	—	34 119 105	—	raportowana	—	1,00

Marża EBITDA	14,65%	—	—	14,65%	—	wyliczona	—	0,95
Marża EBIT	-1,25%	—	—	-1,25%	—	wyliczona	—	0,95
Marża EBT	-6,11%	—	—	-6,11%	—	wyliczona	—	0,95
Marża netto	-4,98%	—	—	-4,98%	—	wyliczona	—	0,98
Marża amortyzacji	15,9%	—	—	15,9%	—	wyliczona	—	0,95

Gotówka	17 274	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	27 416	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Dług netto	10 142	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	114 536	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	213 006	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	-10 143	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Aktywa obrotowe	48 262	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	58 405	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	40 065	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	4 492	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	19 666	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	13 989	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	12 716	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny (materialny)	101 820	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95

Przepływy operacyjne (CFO)	8 150	—	—	8 150	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	202	—	—	202	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	7 948	—	—	7 948	—	wyliczona	—	0,95
Konwersja FCF	110,21%	—	—	110,21%	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja CFO	113,01%	—	—	113,01%	—	wyliczona	—	0,90

ROE	34,4%	—	—	—	—	wyliczona	—	0,60
ROA	15,08%	—	—	—	—	wyliczona	—	0,60

Wskaźnik płynności bieżącej	0,83x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,98
Wskaźnik płynności szybkiej	0,75x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,98
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,3x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Pokrycie odsetek	-0,61x	—	—	-0,61x	—	wyliczona	—	0,85

Dług netto / EBITDA	0,2x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Dług / kapitał własny	0,24x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług / aktywa	0,13x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	0,09x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Wzrost przychodów r/r	11,78%	—	—	11,78%	—	wyliczona	—	0,98
Wzrost EBITDA r/r	137,08%	—	—	137,08%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EBIT r/r	89%	—	—	89%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost zysku netto r/r	59,69%	—	—	59,69%	—	wyliczona	—	0,98
Wzrost EPS r/r	61,11%	—	—	61,11%	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży EBITDA r/r	7,74 p.p.	—	—	7,74 p.p.	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży EBIT r/r	11,45 p.p.	—	—	11,45 p.p.	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży netto r/r	8,82 p.p.	—	—	8,82 p.p.	—	wyliczona	—	0,90

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

49 234 —

H1 2025: —
YTD 2026: 49 234
Δ r/r: —

EBITDA

7 212 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7 212
Δ r/r: —

EBIT

-615 —

H1 2025: —
YTD 2026: -615
Δ r/r: —

EBT

-3 008 —

H1 2025: —
YTD 2026: -3 008
Δ r/r: —

Zysk netto

-2 450 —

H1 2025: —
YTD 2026: -2 450
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

-0,07 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,07
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

-0,07 —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,07
Δ r/r: —

Amortyzacja

7 827 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7 827
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

1 013 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 013
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

-558 —

H1 2025: —
YTD 2026: -558
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (units)

34 119 105 —

H1 2025: —
YTD 2026: 34 119 105
Δ r/r: —

Liczba akcji (rozwodniona) (units)

34 119 105 —

H1 2025: —
YTD 2026: 34 119 105
Δ r/r: —

Marża EBITDA

14,65% —

H1 2025: —
YTD 2026: 14,65%
Δ r/r: —

Marża EBIT

-1,25% —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,25%
Δ r/r: —

Marża EBT

-6,11% —

H1 2025: —
YTD 2026: -6,11%
Δ r/r: —

Marża netto

-4,98% —

H1 2025: —
YTD 2026: -4,98%
Δ r/r: —

Marża amortyzacji

15,9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 15,9%
Δ r/r: —

Gotówka

17 274 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

27 416 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

10 142 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

114 536 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

213 006 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

-10 143 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

48 262 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

58 405 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

40 065 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

4 492 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

19 666 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

13 989 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

12 716 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

101 820 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

8 150 —

H1 2025: —
YTD 2026: 8 150
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

202 —

H1 2025: —
YTD 2026: 202
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

7 948 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7 948
Δ r/r: —

Konwersja FCF

110,21% —

H1 2025: —
YTD 2026: 110,21%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

113,01% —

H1 2025: —
YTD 2026: 113,01%
Δ r/r: —

ROE

34,4% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

ROA

15,08% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

0,83x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,75x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,3x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

-0,61x —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,61x
Δ r/r: —

Dług netto / EBITDA

0,2x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,24x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,13x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,09x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

11,78% —

H1 2025: —
YTD 2026: 11,78%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

137,08% —

H1 2025: —
YTD 2026: 137,08%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

89% —

H1 2025: —
YTD 2026: 89%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

59,69% —

H1 2025: —
YTD 2026: 59,69%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

61,11% —

H1 2025: —
YTD 2026: 61,11%
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

7,74 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 7,74 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

11,45 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 11,45 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

8,82 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,82 p.p.
Δ r/r: —