ANR
Answear.com
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · jednostkowe (de facto całość grupy - jedyna spółka zależna wyłączona z konsolidacji jako nieistotna) · publ. 22 września 2026
Raport H1 2026
Przychody rosną szeroko (klienci, zamówienia, AOV), +8,4% r/r do 815 mln PLN, ale wzrost nie przekłada się na zysk netto, który spadł o 78% r/r.
Wydźwięk
●●●●●●
ANR
Raport H1 2026
Przychody
815,04 mln PLN
— r/r
Zysk netto
1,45 mln PLN
— r/r
EBITDA
28,73 mln PLN
— r/r
Marża brutto
3,18%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Marka własna Answear.LAB zyskuje na znaczeniu (+17,7% sprzedaży r/r, rekordowa rentowność) i wspiera strukturalną poprawę marży w dłuższym terminie.
- Bilans formalnie mocno lewarowany (dług netto/EBITDA ~4,9x), ale w większości to zobowiązania leasingowe centrum logistycznego (MSSF16), nie dług bankowy — bez leasingu wskaźnik spada do ~2,5x.
- Silny operacyjny cash flow (+88 mln PLN) to w dużej mierze efekt sezonowego wydłużenia terminów płatności dostawcom przed II półroczem, nie poprawy rentowności — do potwierdzenia w pełnym cyklu rocznym.
- Skokowy wzrost efektywnej stopy podatkowej (do ~43%) i erozja rentowności w segmencie poza UE to dwa niewyjaśnione w raporcie punkty, które warto wyjaśnić przed oceną trwałości trendu zysku.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
ANR · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 815,04 | — | — | 815,04 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 25,92 | — | — | 25,92 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 28,73 | — | — | 28,73 | — | raportowana | — | 0,95 |
| EBIT | 16,27 | — | — | 16,27 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 2,55 | — | — | 2,55 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 1,45 | — | — | 1,45 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,08 | — | — | 0,08 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 0,08 | — | — | 0,08 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 12,46 | — | — | 12,46 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 8,01 | — | — | 8,01 | — | raportowana | — | 0,80 |
| Podatek dochodowy | 1,1 | — | — | 1,1 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 19,07 | — | — | 19,07 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (rozwodniona) (mln units) | 19,17 | — | — | 19,17 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 3,18% | — | — | 3,18% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | 3,53% | — | — | 3,53% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBIT | 2% | — | — | 2% | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża netto | 0,18% | — | — | 0,18% | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Gotówka | 30,94 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 300,82 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług netto | 269,88 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Kapitał własny | 234,74 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 848,15 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 146,65 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 630,7 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 484,05 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 129,35 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 494,22 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 99,54 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 252,23 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 57,73 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny (materialny) | 177,02 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 88,07 | — | — | 88,07 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 4,92 | — | — | 4,92 | — | raportowana | — | 0,95 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 83,15 | — | — | 83,15 | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | 289,4% | — | — | 289,4% | — | wyliczona | — | 0,60 |
| Konwersja CFO | 306,5% | — | — | 306,5% | — | wyliczona | — | 0,60 |
| ROE | 1,82% | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,60 |
| ROIC | 4,44% | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,55 |
| ROCE | 8,24% | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,60 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,3x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,28x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,06x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Pokrycie odsetek | 2,03x | — | — | 2,03x | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług netto / EBITDA | 4,93x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,60 |
| Dług / kapitał własny | 1,28x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług / aktywa | 0,35x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług netto / kapitał własny | 1,15x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wzrost przychodów r/r | 8,4% | — | — | 8,4% | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | -4,98% | — | — | -4,98% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost EBIT r/r | -10,92% | — | — | -10,92% | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost zysku netto r/r | -77,78% | — | — | -77,78% | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost EPS r/r | -76,47% | — | — | -76,47% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży brutto r/r | -0,1 p.p. | — | — | -0,1 p.p. | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -0,5 p.p. | — | — | -0,5 p.p. | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -0,43 p.p. | — | — | -0,43 p.p. | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Zmiana marży netto r/r | -0,69 p.p. | — | — | -0,69 p.p. | — | wyliczona | — | 0,85 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
815,04
—
815,04
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 815,04
- Δ r/r
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
25,92
—
25,92
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 25,92
- Δ r/r
- —
EBITDA
28,73
—
28,73
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 28,73
- Δ r/r
- —
EBIT
16,27
—
16,27
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 16,27
- Δ r/r
- —
EBT
2,55
—
2,55
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 2,55
- Δ r/r
- —
Zysk netto
1,45
—
1,45
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1,45
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,08
—
0,08
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 0,08
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
0,08
—
0,08
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 0,08
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
12,46
—
12,46
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 12,46
- Δ r/r
- —
Koszty odsetkowe
8,01
—
8,01
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 8,01
- Δ r/r
- —
Podatek dochodowy
1,1
—
1,1
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1,1
- Δ r/r
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
19,07
—
19,07
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 19,07
- Δ r/r
- —
Liczba akcji (rozwodniona)
(mln units)
19,17
—
19,17
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 19,17
- Δ r/r
- —
Marża brutto
3,18%
—
3,18%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 3,18%
- Δ r/r
- —
Marża EBITDA
3,53%
—
3,53%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 3,53%
- Δ r/r
- —
Marża EBIT
2%
—
2%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 2%
- Δ r/r
- —
Marża netto
0,18%
—
0,18%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 0,18%
- Δ r/r
- —
Gotówka
30,94
—
30,94
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zadłużenie ogółem
300,82
—
300,82
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto
269,88
—
269,88
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
234,74
—
234,74
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa ogółem
848,15
—
848,15
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał obrotowy
146,65
—
146,65
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa obrotowe
630,7
—
630,7
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
484,05
—
484,05
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania długoterminowe
129,35
—
129,35
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zapasy
494,22
—
494,22
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
99,54
—
99,54
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
252,23
—
252,23
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wartość firmy
57,73
—
57,73
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny (materialny)
177,02
—
177,02
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
88,07
—
88,07
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 88,07
- Δ r/r
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
4,92
—
4,92
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 4,92
- Δ r/r
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
83,15
—
83,15
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 83,15
- Δ r/r
- —
Konwersja FCF
289,4%
—
289,4%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 289,4%
- Δ r/r
- —
Konwersja CFO
306,5%
—
306,5%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 306,5%
- Δ r/r
- —
ROE
1,82%
—
1,82%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
ROIC
4,44%
—
4,44%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
ROCE
8,24%
—
8,24%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,3x
—
1,3x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,28x
—
0,28x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,06x
—
0,06x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Pokrycie odsetek
2,03x
—
2,03x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 2,03x
- Δ r/r
- —
Dług netto / EBITDA
4,93x
—
4,93x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / kapitał własny
1,28x
—
1,28x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / aktywa
0,35x
—
0,35x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto / kapitał własny
1,15x
—
1,15x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
8,4%
—
8,4%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 8,4%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBITDA r/r
-4,98%
—
-4,98%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -4,98%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
-10,92%
—
-10,92%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -10,92%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
-77,78%
—
-77,78%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -77,78%
- Δ r/r
- —
Wzrost EPS r/r
-76,47%
—
-76,47%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -76,47%
- Δ r/r
- —
Zmiana marży brutto r/r
-0,1 p.p.
—
-0,1 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -0,1 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-0,5 p.p.
—
-0,5 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -0,5 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-0,43 p.p.
—
-0,43 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -0,43 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży netto r/r
-0,69 p.p.
—
-0,69 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -0,69 p.p.
- Δ r/r
- —