MDI MDI Energia Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 18 września 2026

Raport H1 2026

Przychody spadły o 46% r/r (do 69,7 mln zł), ale zysk netto się podwoił (1,3 mln zł vs 0,6 mln zł) dzięki zakończeniu obciążających marżę kontraktów z lat 2022-2024 i większej dyscyplinie kosztowej.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

MDI Raport H1 2026

Przychody

69,68 mln PLN

— r/r

Zysk netto

1,32 mln PLN

— r/r

EBITDA

2,04 mln PLN

— r/r

Marża brutto

6,65%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Q2 2026 samodzielnie zamknął się stratą operacyjną (-662 tys. zł) mimo wyższych przychodów niż w Q1 — poprawa rentowności całego półrocza pochodzi głównie z pierwszego kwartału.
OCF jest głęboko ujemny (-14,4 mln zł, gorzej niż rok wcześniej) mimo dodatniego zysku netto — spółka rozliczała w tym okresie zobowiązania z tytułu wcześniej zrealizowanych kontraktów.
Bilans bez długu bankowego i ze spełnionymi kowenantami, ale gotówka spadła o 89% w pół roku (z 18,6 mln zł do 2,1 mln zł) — poduszka płynnościowa istotnie się skurczyła.
Wysoka koncentracja akcjonariatu (IPOPEMA 12 FIZAN 65,5% + Prezes Zarządu 10,15% = 75,6% głosów) oraz ujawnione transakcje z podmiotami powiązanymi osobowo z rodziną Prezesa.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

MDI · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	37 750	—	—	69 679	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	519	—	—	4 636	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	2 037	—	—	2 037	—	wyliczona	—	0,90
EBIT	-662	—	—	1 880	—	raportowana	—	1,00
EBT	1 746	—	—	1 746	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	579	—	—	1 323	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,03	—	—	0,03	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	0,03	—	—	0,03	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	157	—	—	157	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	212	—	—	212	—	raportowana	—	0,70
Podatek dochodowy	423	—	—	423	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	46,11	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	1,37%	—	—	6,65%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBITDA	2,92%	—	—	2,92%	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBIT	-1,75%	—	—	2,7%	—	wyliczona	—	1,00
Marża netto	1,9%	—	—	1,9%	—	wyliczona	—	1,00

Gotówka	2 105	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	1 009	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Dług netto	-1 096	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	17 908	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	62 149	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	14 842	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Aktywa obrotowe	52 061	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	37 219	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	7 022	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	4 473	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	37 208	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	29 014	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	-14 392	—	—	-14 392	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	105	—	—	105	—	raportowana	—	0,60
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-14 497	—	—	-14 497	—	wyliczona	—	0,60

Wskaźnik płynności bieżącej	1,4x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Wskaźnik płynności szybkiej	1,28x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,06x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Pokrycie odsetek	8,87x	—	—	8,87x	—	wyliczona	—	0,70

Dług / kapitał własny	0,06x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług / aktywa	0,02x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	-0,06x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Wzrost przychodów r/r	-42,18%	—	—	-45,87%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost przychodów kw/kw	18,24%	—	—	—	—	wyliczona	—	0,60
Wzrost EBITDA r/r	82,37%	—	—	82,37%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EBIT r/r	-199,1%	—	—	110,76%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	33,41%	—	—	119,4%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EPS r/r	200%	—	—	200%	—	wyliczona	—	0,50
Zmiana marży brutto r/r	3,89 p.p.	—	—	3,89 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	2,05 p.p.	—	—	2,05 p.p.	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży netto r/r	1,43 p.p.	—	—	1,43 p.p.	—	wyliczona	—	1,00

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

37 750 —

H1 2025: —
YTD 2026: 69 679
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

519 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4 636
Δ r/r: —

EBITDA

2 037 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2 037
Δ r/r: —

EBIT

-662 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 880
Δ r/r: —

EBT

1 746 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 746
Δ r/r: —

Zysk netto

579 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 323
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,03 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,03
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

0,03 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,03
Δ r/r: —

Amortyzacja

157 —

H1 2025: —
YTD 2026: 157
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

212 —

H1 2025: —
YTD 2026: 212
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

423 —

H1 2025: —
YTD 2026: 423
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

46,11 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

1,37% —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,65%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

2,92% —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,92%
Δ r/r: —

Marża EBIT

-1,75% —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,7%
Δ r/r: —

Marża netto

1,9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,9%
Δ r/r: —

Gotówka

2 105 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

1 009 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-1 096 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

17 908 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

62 149 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

14 842 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

52 061 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

37 219 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

7 022 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

4 473 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

37 208 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

29 014 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-14 392 —

H1 2025: —
YTD 2026: -14 392
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

105 —

H1 2025: —
YTD 2026: 105
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-14 497 —

H1 2025: —
YTD 2026: -14 497
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,4x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

1,28x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,06x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

8,87x —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,87x
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,06x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,02x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-0,06x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

-42,18% —

H1 2025: —
YTD 2026: -45,87%
Δ r/r: —

Wzrost przychodów kw/kw

18,24% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

82,37% —

H1 2025: —
YTD 2026: 82,37%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

-199,1% —

H1 2025: —
YTD 2026: 110,76%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

33,41% —

H1 2025: —
YTD 2026: 119,4%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

200% —

H1 2025: —
YTD 2026: 200%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

3,89 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,89 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

2,05 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,05 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

1,43 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,43 p.p.
Δ r/r: —