Raport FY 2025
Spolka obronila przychody (-1,3% r/r) w roku, gdy rynek endoprotezoplastyki w Polsce skurczyl sie wedlug zarzadu o ponad 10% wzgledem 2023 r., dzieki dywersyfikacji produktowej (system kolanowy UNITY, implanty budzetowe Chunli, linia Anti-Aging ZQII PLLA)
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
MSM
Raport FY 2025
Przychody
32,62 mln PLN
▲
+0% r/r
—
Zysk netto
0,81 mln PLN
▲
+35% r/r
—
EBITDA
1,86 mln PLN
▲
+0,4% r/r
—
Marża brutto
41,98%
▼
-1,1 pp r/r
—
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- EBITDA wzrosla o 8,2% r/r mimo trudnego otoczenia, co potwierdza utrzymana dyscyplina kosztowa na poziomie operacyjnym
- Jakosc zysku jest slaba: OCF ujemny (-1,93 mln zl) przy dodatnim zysku netto (+0,56 mln zl), spowodowany wzrostem naleznosci o 4,78 mln zl w wyniku pogorszenia terminowosci platnosci szpitali
- Dlug netto/EBITDA przekroczyl 4x (z 2,89x rok wczesniej) - finansowanie kapitalu obrotowego dlugiem zamiast gotowka z operacji, z rownoczesnym 2,56-krotnym wzrostem wymaganego zabezpieczenia bankowego
- Strategiczna opcjonalnosc w postaci projektu robota chirurgicznego URSA (spolka zalezna Massmedica Technologie) z prototypem zapowiadanym na wrzesien 2026 - potencjalne uniezaleznienie od cyklicznosci NFZ w dluzszym horyzoncie, ale bez przychodu na dzis
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
MSM · FY 2025
| Metryka | FY 2025 | FY 2024 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 32,62 | 32,61 | +0% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 13,55 | 14,04 | −3,5% | wyliczona | — | 0,90 |
| EBITDA | 1,86 | 1,86 | +0,4% | raportowana | — | 0,90 |
| EBIT | 1,53 | 1,32 | +16% | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 0,89 | 0,86 | +3,7% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 0,81 | 0,6 | +35% | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 0,33 | 0,54 | −37,8% | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 0,61 | 0,37 | +63,2% | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 41,98% | 43,05% | −1,1 p.p. | raportowana | — | 0,80 |
| Marża EBITDA | 6,27% | 5,69% | +0,6 p.p. | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBIT | 4,78% | 4,04% | +0,7 p.p. | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBT | 2,69% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża netto | 1,73% | 1,85% | −0,1 p.p. | raportowana | — | 1,00 |
| Marża amortyzacji | 1,49% | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Gotówka | 0,23 | 0,09 | +145,6% | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 8,4 | 7,37 | +14% | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto | 8,17 | 7,28 | +12,3% | raportowana | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 6,45 | 5,36 | +20,3% | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 25,75 | 20,36 | +26,5% | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 5,48 | 5,08 | +7,8% | wyliczona | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 21,12 | 17,49 | +20,8% | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 16,95 | 12,41 | +36,6% | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 1,61 | 1,61 | +0,3% | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0,24 | 1,75 | −86,4% | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -2,17 | -0,14 | −1478,7% | raportowana | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | -107,37% | -7,39% | −100 p.p. | raportowana | — | 0,80 |
| Konwersja CFO | -95,55% | 86,74% | −182,3 p.p. | raportowana | — | 0,80 |
| Wypłacone dywidendy | 0 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| ROE | 8,96% | 11,94% | −3 p.p. | raportowana | — | 0,80 |
| ROA | 2,38% | 3,05% | −0,7 p.p. | raportowana | — | 0,80 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,25x | 1,41x | −0,16x | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,47x | 0,27x | +0,2x | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,01x | 0,01x | +0x | raportowana | — | 0,85 |
| Pokrycie odsetek | 2,53x | 3,54x | −1,01x | raportowana | — | 1,00 |
| Dług netto / EBITDA | 4,05x | 3,92x | +0,13x | raportowana | — | 0,85 |
| Dług / kapitał własny | 1,3x | 1,37x | −0,07x | raportowana | — | 0,85 |
| Dług netto / kapitał własny | 1,27x | 1,36x | −0,09x | raportowana | — | 0,85 |
| Wzrost przychodów r/r | -1,35% | 23,56% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | 8,23% | 35,1% | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wzrost EBIT r/r | 0,56% | 47,43% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | -31,47% | 93,65% | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wzrost FCF r/r | -1473% | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Zmiana marży brutto r/r | -0,99 p.p. | 3,36 p.p. | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 0,55 p.p. | 0 p.p. | — | raportowana | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 0,66 p.p. | 0,66 p.p. | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zmiana marży netto r/r | -0,77 p.p. | 0 p.p. | — | raportowana | — | 1,00 |
FY 2025 · Δ r/r
Przychody
32,62
+0%
32,62
+0%
- FY 2024
- 32,61
Zysk brutto ze sprzedaży
13,55
−3,5%
13,55
−3,5%
- FY 2024
- 14,04
EBITDA
1,86
+0,4%
1,86
+0,4%
- FY 2024
- 1,86
EBIT
1,53
+16%
1,53
+16%
- FY 2024
- 1,32
EBT
0,89
+3,7%
0,89
+3,7%
- FY 2024
- 0,86
Zysk netto
0,81
+35%
0,81
+35%
- FY 2024
- 0,6
Amortyzacja
0,33
−37,8%
0,33
−37,8%
- FY 2024
- 0,54
Koszty odsetkowe
0,61
+63,2%
0,61
+63,2%
- FY 2024
- 0,37
Marża brutto
41,98%
−1,1 p.p.
41,98%
−1,1 p.p.
- FY 2024
- 43,05%
Marża EBITDA
6,27%
+0,6 p.p.
6,27%
+0,6 p.p.
- FY 2024
- 5,69%
Marża EBIT
4,78%
+0,7 p.p.
4,78%
+0,7 p.p.
- FY 2024
- 4,04%
Marża EBT
2,69%
—
2,69%
—
- FY 2024
- —
Marża netto
1,73%
−0,1 p.p.
1,73%
−0,1 p.p.
- FY 2024
- 1,85%
Marża amortyzacji
1,49%
—
1,49%
—
- FY 2024
- —
Gotówka
0,23
+145,6%
0,23
+145,6%
- FY 2024
- 0,09
Zadłużenie ogółem
8,4
+14%
8,4
+14%
- FY 2024
- 7,37
Dług netto
8,17
+12,3%
8,17
+12,3%
- FY 2024
- 7,28
Kapitał własny
6,45
+20,3%
6,45
+20,3%
- FY 2024
- 5,36
Aktywa ogółem
25,75
+26,5%
25,75
+26,5%
- FY 2024
- 20,36
Kapitał obrotowy
5,48
+7,8%
5,48
+7,8%
- FY 2024
- 5,08
Aktywa obrotowe
21,12
+20,8%
21,12
+20,8%
- FY 2024
- 17,49
Zobowiązania krótkoterminowe
16,95
+36,6%
16,95
+36,6%
- FY 2024
- 12,41
Przepływy operacyjne (CFO)
1,61
+0,3%
1,61
+0,3%
- FY 2024
- 1,61
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0,24
−86,4%
0,24
−86,4%
- FY 2024
- 1,75
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-2,17
−1478,7%
-2,17
−1478,7%
- FY 2024
- -0,14
Konwersja FCF
-107,37%
−100 p.p.
-107,37%
−100 p.p.
- FY 2024
- -7,39%
Konwersja CFO
-95,55%
−182,3 p.p.
-95,55%
−182,3 p.p.
- FY 2024
- 86,74%
Wypłacone dywidendy
0
—
0
—
- FY 2024
- —
ROE
8,96%
−3 p.p.
8,96%
−3 p.p.
- FY 2024
- 11,94%
ROA
2,38%
−0,7 p.p.
2,38%
−0,7 p.p.
- FY 2024
- 3,05%
Wskaźnik płynności bieżącej
1,25x
−0,16x
1,25x
−0,16x
- FY 2024
- 1,41x
Wskaźnik płynności szybkiej
0,47x
+0,2x
0,47x
+0,2x
- FY 2024
- 0,27x
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,01x
+0x
0,01x
+0x
- FY 2024
- 0,01x
Pokrycie odsetek
2,53x
−1,01x
2,53x
−1,01x
- FY 2024
- 3,54x
Dług netto / EBITDA
4,05x
+0,13x
4,05x
+0,13x
- FY 2024
- 3,92x
Dług / kapitał własny
1,3x
−0,07x
1,3x
−0,07x
- FY 2024
- 1,37x
Dług netto / kapitał własny
1,27x
−0,09x
1,27x
−0,09x
- FY 2024
- 1,36x
Wzrost przychodów r/r
-1,35%
—
-1,35%
—
- FY 2024
- 23,56%
Wzrost EBITDA r/r
8,23%
—
8,23%
—
- FY 2024
- 35,1%
Wzrost EBIT r/r
0,56%
—
0,56%
—
- FY 2024
- 47,43%
Wzrost zysku netto r/r
-31,47%
—
-31,47%
—
- FY 2024
- 93,65%
Wzrost FCF r/r
-1473%
—
-1473%
—
- FY 2024
- —
Zmiana marży brutto r/r
-0,99 p.p.
—
-0,99 p.p.
—
- FY 2024
- 3,36 p.p.
Zmiana marży EBITDA r/r
0,55 p.p.
—
0,55 p.p.
—
- FY 2024
- 0 p.p.
Zmiana marży EBIT r/r
0,66 p.p.
—
0,66 p.p.
—
- FY 2024
- 0,66 p.p.
Zmiana marży netto r/r
-0,77 p.p.
—
-0,77 p.p.
—
- FY 2024
- 0 p.p.