Raport H1 2026
Przychody i zysk netto rosną dwucyfrowo (odpowiednio +36,1% i +59,1% r/r) przy jednoczesnej poprawie wszystkich marż rentowności — struktura wzrostu jest zdrowa, a nie efektem jednorazowych zdarzeń.
Wydźwięk
●●●●●●
NWG
Raport H1 2026
Przychody
1,16 mld PLN
— r/r
Zysk netto
205,48 mln PLN
— r/r
EBITDA
269,69 mln PLN
— r/r
Marża brutto
28,34%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Dwa kontrakty zawarte/rozszerzone już po dniu bilansowym (opcja PKP Intercity na 2,807 mld zł i nowa umowa z Woj. Podlaskim do 287,4 mln zł) zabezpieczają widoczność przychodów Grupy na lata 2028-2029.
- Bilans jest bardzo mocny — dług odsetkowy zaledwie 98 mln zł wobec kapitału własnego 1,2 mld zł, pokrycie odsetek EBIT-em ok. 60x.
- Kluczowe ryzyko to jakość gotówkowa zysku — drugi kolejny okres z ujemnym OCF (-216,3 mln zł) i ujemnym FCF, napędzany rosnącymi należnościami i zapasami typowymi dla długiego cyklu realizacji kontraktów kolejowych.
- Spółka nie publikuje prognoz finansowych, co utrudnia ocenę wyniku względem oczekiwań rynku; wycena musi opierać się wyłącznie na analizie fundamentalnej i portfelu zamówień.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
NWG · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 1155,42 | — | — | 1155,42 | — | raportowana | — | 1,00 |
|
Przychody
Segment I - produkcja i modernizacja taboru szynowego
|
1144,64 | — | — | 1144,64 | — | raportowana | Segment I - produkcja i modernizacja taboru szynowego | 1,00 |
|
Przychody
Segment II - know-how, marka, leasing taboru
|
10,78 | — | — | 10,78 | — | raportowana | Segment II - know-how, marka, leasing taboru | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 327,4 | — | — | 327,4 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 269,69 | — | — | 269,69 | — | raportowana | — | 1,00 |
|
EBITDA
Segment I - produkcja i modernizacja taboru szynowego
|
253,34 | — | — | 253,34 | — | raportowana | Segment I - produkcja i modernizacja taboru szynowego | 1,00 |
|
EBITDA
Segment II - know-how, marka, leasing taboru
|
15,67 | — | — | 15,67 | — | raportowana | Segment II - know-how, marka, leasing taboru | 1,00 |
| EBIT | 239,97 | — | — | 239,97 | — | raportowana | — | 1,00 |
|
EBIT
Segment I - produkcja i modernizacja taboru szynowego
|
229,48 | — | — | 229,48 | — | raportowana | Segment I - produkcja i modernizacja taboru szynowego | 1,00 |
|
EBIT
Segment II - know-how, marka, leasing taboru
|
6,91 | — | — | 6,91 | — | raportowana | Segment II - know-how, marka, leasing taboru | 1,00 |
| EBT | 239,13 | — | — | 239,13 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 205,48 | — | — | 205,48 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 4,57 | — | — | 4,57 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 4,57 | — | — | 4,57 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 29,72 | — | — | 29,72 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 4 | — | — | 4 | — | raportowana | — | 0,90 |
| Podatek dochodowy | 33,38 | — | — | 33,38 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 45 | — | — | 45 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (rozwodniona) (mln units) | 45 | — | — | 45 | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża brutto | 28,34% | — | — | 28,34% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | 23,34% | — | — | 23,34% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBIT | 20,77% | — | — | 20,77% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBT | 20,7% | — | — | 20,7% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża netto | 17,79% | — | — | 17,79% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Gotówka | 140,56 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 97,96 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Dług netto | -42,6 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 1217,57 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 2114,5 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 747,93 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 1504,87 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 756,94 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 139,99 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 816,44 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 478,45 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 306,76 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 31,71 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Kapitał własny (materialny) | 1185,86 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -216,34 | — | — | -216,34 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 47,95 | — | — | 47,95 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -264,29 | — | — | -264,29 | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | -98% | — | — | -98% | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Konwersja CFO | -80,22% | — | — | -80,22% | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wypłacone dywidendy | 135,28 | — | — | 135,28 | — | raportowana | — | 1,00 |
| ROE | 40,44% | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,60 |
| ROA | 21,29% | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,60 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,99x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,91x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,19x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Pokrycie odsetek | 60,02x | — | — | 60,02x | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Dług / kapitał własny | 0,08x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług / aktywa | 0,05x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług netto / kapitał własny | -0,03x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Wzrost przychodów r/r | 36,06% | — | — | 36,06% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost EBITDA r/r | 47,02% | — | — | 47,02% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost EBIT r/r | 54,85% | — | — | 54,85% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost zysku netto r/r | 59,15% | — | — | 59,15% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost EPS r/r | 59,15% | — | — | 59,15% | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wzrost FCF r/r | -68,75% | — | — | -68,75% | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Zmiana marży brutto r/r | 0,22 p.p. | — | — | 0,22 p.p. | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 1,74 p.p. | — | — | 1,74 p.p. | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 2,52 p.p. | — | — | 2,52 p.p. | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Zmiana marży netto r/r | 2,58 p.p. | — | — | 2,58 p.p. | — | wyliczona | — | 0,85 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
1155,42
—
1155,42
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1155,42
- Δ r/r
- —
Przychody
Segment I - produkcja i modernizacja taboru szynowego
1144,64
—
Segment I - produkcja i modernizacja taboru szynowego
1144,64
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1144,64
- Δ r/r
- —
Przychody
Segment II - know-how, marka, leasing taboru
10,78
—
Segment II - know-how, marka, leasing taboru
10,78
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 10,78
- Δ r/r
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
327,4
—
327,4
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 327,4
- Δ r/r
- —
EBITDA
269,69
—
269,69
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 269,69
- Δ r/r
- —
EBITDA
Segment I - produkcja i modernizacja taboru szynowego
253,34
—
Segment I - produkcja i modernizacja taboru szynowego
253,34
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 253,34
- Δ r/r
- —
EBITDA
Segment II - know-how, marka, leasing taboru
15,67
—
Segment II - know-how, marka, leasing taboru
15,67
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 15,67
- Δ r/r
- —
EBIT
239,97
—
239,97
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 239,97
- Δ r/r
- —
EBIT
Segment I - produkcja i modernizacja taboru szynowego
229,48
—
Segment I - produkcja i modernizacja taboru szynowego
229,48
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 229,48
- Δ r/r
- —
EBIT
Segment II - know-how, marka, leasing taboru
6,91
—
Segment II - know-how, marka, leasing taboru
6,91
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 6,91
- Δ r/r
- —
EBT
239,13
—
239,13
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 239,13
- Δ r/r
- —
Zysk netto
205,48
—
205,48
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 205,48
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
4,57
—
4,57
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 4,57
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
4,57
—
4,57
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 4,57
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
29,72
—
29,72
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 29,72
- Δ r/r
- —
Koszty odsetkowe
4
—
4
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 4
- Δ r/r
- —
Podatek dochodowy
33,38
—
33,38
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 33,38
- Δ r/r
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
45
—
45
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 45
- Δ r/r
- —
Liczba akcji (rozwodniona)
(mln units)
45
—
45
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 45
- Δ r/r
- —
Marża brutto
28,34%
—
28,34%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 28,34%
- Δ r/r
- —
Marża EBITDA
23,34%
—
23,34%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 23,34%
- Δ r/r
- —
Marża EBIT
20,77%
—
20,77%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 20,77%
- Δ r/r
- —
Marża EBT
20,7%
—
20,7%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 20,7%
- Δ r/r
- —
Marża netto
17,79%
—
17,79%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 17,79%
- Δ r/r
- —
Gotówka
140,56
—
140,56
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zadłużenie ogółem
97,96
—
97,96
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto
-42,6
—
-42,6
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
1217,57
—
1217,57
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa ogółem
2114,5
—
2114,5
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał obrotowy
747,93
—
747,93
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa obrotowe
1504,87
—
1504,87
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
756,94
—
756,94
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania długoterminowe
139,99
—
139,99
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zapasy
816,44
—
816,44
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
478,45
—
478,45
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
306,76
—
306,76
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wartość firmy
31,71
—
31,71
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny (materialny)
1185,86
—
1185,86
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-216,34
—
-216,34
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -216,34
- Δ r/r
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
47,95
—
47,95
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 47,95
- Δ r/r
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-264,29
—
-264,29
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -264,29
- Δ r/r
- —
Konwersja FCF
-98%
—
-98%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -98%
- Δ r/r
- —
Konwersja CFO
-80,22%
—
-80,22%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -80,22%
- Δ r/r
- —
Wypłacone dywidendy
135,28
—
135,28
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 135,28
- Δ r/r
- —
ROE
40,44%
—
40,44%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
ROA
21,29%
—
21,29%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,99x
—
1,99x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,91x
—
0,91x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,19x
—
0,19x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Pokrycie odsetek
60,02x
—
60,02x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 60,02x
- Δ r/r
- —
Dług / kapitał własny
0,08x
—
0,08x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / aktywa
0,05x
—
0,05x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto / kapitał własny
-0,03x
—
-0,03x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
36,06%
—
36,06%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 36,06%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBITDA r/r
47,02%
—
47,02%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 47,02%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
54,85%
—
54,85%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 54,85%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
59,15%
—
59,15%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 59,15%
- Δ r/r
- —
Wzrost EPS r/r
59,15%
—
59,15%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 59,15%
- Δ r/r
- —
Wzrost FCF r/r
-68,75%
—
-68,75%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -68,75%
- Δ r/r
- —
Zmiana marży brutto r/r
0,22 p.p.
—
0,22 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 0,22 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
1,74 p.p.
—
1,74 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1,74 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBIT r/r
2,52 p.p.
—
2,52 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 2,52 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży netto r/r
2,58 p.p.
—
2,58 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 2,58 p.p.
- Δ r/r
- —