Raport H1 2026
Płaskie przychody (-0,7% r/r), ale rosnący zysk netto (+4,3% r/r) dzięki dyscyplinie kosztowej po zejściu Zoom TV z DVB-T — dźwignia operacyjna działa na korzyść marż, nie wzrostu.
Wydźwięk
●●●●●●
KPL
Raport H1 2026
Przychody
161,47 mln PLN
— r/r
Zysk netto
39,01 mln PLN
— r/r
EBITDA
88,12 mln PLN
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
24,04 mln PLN
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- 37% aktywów Grupy (190,4 mln zł) ulokowane w cash poolingu z podmiotem kontrolowanym przez większościowego akcjonariusza (SPI International BV, 66% głosów) — kluczowe ryzyko koncentracji i ładu korporacyjnego.
- Bardzo dobra konwersja zysku na gotówkę: OCF +67% r/r, FCF/EBITDA ok. 53%, dług netto ujemny (pozycja gotówkowa netto).
- Regularna, przewidywalna polityka dywidendowa (1,18 zł/akcję z zysku 2025 r., wypłacona sierpień 2026) przy niemal zerowym zadłużeniu odsetkowym.
- Segment Stopklatka i sprzedaż praw licencyjnych pod presją (spadająca oglądalność, spadek przychodów z licencji o 65,8% r/r) — do obserwacji, czy to trwały trend czy przejściowe wahnięcie.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
KPL · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 161,47 | — | — | 161,47 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 88,12 | — | — | 88,12 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBIT | 48,55 | — | — | 48,55 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 49,99 | — | — | 49,99 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 39,01 | — | — | 39,01 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 1,97 | — | — | 1,97 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 2,05 | — | — | 2,05 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 35,92 | — | — | 35,92 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | 10,99 | — | — | 10,99 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 19,82 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 54,57% | — | — | 54,57% | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża EBIT | 30,07% | — | — | 30,07% | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża EBT | 30,96% | — | — | 30,96% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża netto | 24,16% | — | — | 24,16% | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża amortyzacji | 22,25% | — | — | 22,25% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Gotówka | 19,9 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 23,99 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto | 4,1 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 359,41 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 458,21 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 215,6 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 291,05 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 75,44 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 23,35 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 107,86 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 56,47 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wartość firmy | 76,72 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Kapitał własny (materialny) | 282,7 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 28,58 | — | — | 28,58 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 4,55 | — | — | 4,55 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 24,04 | — | — | 24,04 | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja FCF | 27,28% | — | — | 27,28% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja CFO | 32,44% | — | — | 32,44% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 3,86x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 2,98x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,26x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług / kapitał własny | 0,07x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług / aktywa | 0,05x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,01x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wzrost przychodów r/r | -0,67% | — | — | -0,67% | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | -4,02% | — | — | -4,02% | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost EBIT r/r | 3,4% | — | — | 3,4% | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost zysku netto r/r | 4,28% | — | — | 4,28% | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost EPS r/r | 4,06% | — | — | 4,06% | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -1,84 p.p. | — | — | -1,84 p.p. | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 1,23 p.p. | — | — | 1,23 p.p. | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | 1,2 p.p. | — | — | 1,2 p.p. | — | wyliczona | — | 0,90 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
161,47
—
161,47
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 161,47
- Δ r/r
- —
EBITDA
88,12
—
88,12
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 88,12
- Δ r/r
- —
EBIT
48,55
—
48,55
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 48,55
- Δ r/r
- —
EBT
49,99
—
49,99
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 49,99
- Δ r/r
- —
Zysk netto
39,01
—
39,01
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 39,01
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
1,97
—
1,97
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1,97
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
2,05
—
2,05
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 2,05
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
35,92
—
35,92
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 35,92
- Δ r/r
- —
Podatek dochodowy
10,99
—
10,99
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 10,99
- Δ r/r
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
19,82
—
19,82
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Marża EBITDA
54,57%
—
54,57%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 54,57%
- Δ r/r
- —
Marża EBIT
30,07%
—
30,07%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 30,07%
- Δ r/r
- —
Marża EBT
30,96%
—
30,96%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 30,96%
- Δ r/r
- —
Marża netto
24,16%
—
24,16%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 24,16%
- Δ r/r
- —
Marża amortyzacji
22,25%
—
22,25%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 22,25%
- Δ r/r
- —
Gotówka
19,9
—
19,9
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zadłużenie ogółem
23,99
—
23,99
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto
4,1
—
4,1
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
359,41
—
359,41
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa ogółem
458,21
—
458,21
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał obrotowy
215,6
—
215,6
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa obrotowe
291,05
—
291,05
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
75,44
—
75,44
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania długoterminowe
23,35
—
23,35
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
107,86
—
107,86
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
56,47
—
56,47
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wartość firmy
76,72
—
76,72
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny (materialny)
282,7
—
282,7
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
28,58
—
28,58
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 28,58
- Δ r/r
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
4,55
—
4,55
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 4,55
- Δ r/r
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
24,04
—
24,04
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 24,04
- Δ r/r
- —
Konwersja FCF
27,28%
—
27,28%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 27,28%
- Δ r/r
- —
Konwersja CFO
32,44%
—
32,44%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 32,44%
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
3,86x
—
3,86x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
2,98x
—
2,98x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,26x
—
0,26x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / kapitał własny
0,07x
—
0,07x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / aktywa
0,05x
—
0,05x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto / kapitał własny
0,01x
—
0,01x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
-0,67%
—
-0,67%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -0,67%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBITDA r/r
-4,02%
—
-4,02%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -4,02%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
3,4%
—
3,4%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 3,4%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
4,28%
—
4,28%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 4,28%
- Δ r/r
- —
Wzrost EPS r/r
4,06%
—
4,06%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 4,06%
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-1,84 p.p.
—
-1,84 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -1,84 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBIT r/r
1,23 p.p.
—
1,23 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1,23 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży netto r/r
1,2 p.p.
—
1,2 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1,2 p.p.
- Δ r/r
- —