IMS IMS Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 17 września 2026

Raport H1 2026

Przychody skonsolidowane wzrosły o 16% r/r do 35,4 mln PLN w I półroczu 2026 — najlepsze półrocze sprzedażowo w historii Grupy, ciągnięte przez usługi reklamowe (+27% r/r) i systemy Digital Signage (+220% r/r).

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

IMS Raport H1 2026

Przychody

35,35 mln PLN

— r/r

Zysk netto

2,48 mln PLN

— r/r

EBITDA

7,79 mln PLN

— r/r

Dług netto / EBITDA

1,3x

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

EBITDA raportowana wzrosła o 10% r/r (7,8 mln PLN), ale skorygowana EBITDA (bez niepieniężnego kosztu Programu Motywacyjnego V) wzrosła o 27% r/r do 9,0 mln PLN — realna dynamika operacyjna jest wyraźnie lepsza niż sugerują liczby raportowane wprost.
Zysk netto przypisany akcjonariuszom jednostki dominującej SPADŁ o 8% r/r (2,5 mln PLN) mimo wzrostu EBITDA — to efekt rosnącego udziału zysków przypadających udziałowcom niekontrolującym (z -114 tys. PLN do +219 tys. PLN) oraz wzrostu efektywnej stopy podatkowej z 23% do 31%.
Konwersja gotówki wyraźnie się poprawiła: CFO wzrósł z 2,8 mln PLN do 8,8 mln PLN, a FCF z 0,4 mln PLN do 6,1 mln PLN, głównie dzięki lepszemu zarządzaniu kapitałem obrotowym (wzrost zobowiązań krótkoterminowych).
Post-okresowo Grupa domknęła przejęcie Digitall Concept (Digital Signage/DOOH, earn-out łącznie 18,1 mln PLN) i podtrzymała opublikowaną 15 września 2026 r. prognozę na 2026 r. (80 mln PLN przychodów, 23 mln PLN skorygowanej EBITDA — wzrost odpowiednio 21% i 22% r/r).

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

IMS · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	19,5	—	—	35,35	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	4,66	—	—	7,79	—	raportowana	—	1,00
EBIT	3,19	—	—	4,84	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	1,52	—	—	2,48	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,07	—	—	0,07	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	2,95	—	—	2,95	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	0,95	—	—	0,95	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	1,23	—	—	1,23	—	raportowana	—	1,00

Marża EBITDA	23,91%	—	—	22,05%	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBIT	16,37%	—	—	13,7%	—	wyliczona	—	0,90
Marża netto	7,8%	—	—	7,01%	—	wyliczona	—	0,90

Gotówka	0,94	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	31,55	—	—	—	—	raportowana	—	0,75
Dług netto	30,61	—	—	—	—	wyliczona	—	0,75
Kapitał własny	52,9	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	97,06	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa obrotowe	18,93	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	32,34	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	11,81	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	2,96	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	14,87	—	—	—	—	raportowana	—	0,80
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	8,78	—	—	—	—	raportowana	—	0,80
Wartość firmy	57,07	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny (materialny)	-4,17	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85

Przepływy operacyjne (CFO)	8,83	—	—	8,83	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	2,72	—	—	2,72	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	6,12	—	—	6,12	—	wyliczona	—	0,95
Konwersja FCF	78,46%	—	—	78,46%	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja CFO	113,33%	—	—	113,33%	—	wyliczona	—	0,90

Wskaźnik płynności bieżącej	0,59x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Wskaźnik płynności szybkiej	0,49x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,03x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Pokrycie odsetek	5,11x	—	—	5,11x	—	wyliczona	—	0,90

Dług netto / EBITDA	1,3x	—	—	—	—	raportowana	—	0,60
Dług / kapitał własny	0,6x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,75
Dług / aktywa	0,33x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,75
Dług netto / kapitał własny	0,58x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,75

Wzrost przychodów r/r	19,73%	—	—	15,7%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EBITDA r/r	14,97%	—	—	10,1%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EBIT r/r	16,12%	—	—	10,45%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost zysku netto r/r	-8,7%	—	—	-8,05%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EPS r/r	-12,5%	—	—	-12,5%	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży EBITDA r/r	-1,12 p.p.	—	—	-1,12 p.p.	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży netto r/r	-1,81 p.p.	—	—	-1,81 p.p.	—	wyliczona	—	0,90

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

19,5 —

H1 2025: —
YTD 2026: 35,35
Δ r/r: —

EBITDA

4,66 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7,79
Δ r/r: —

EBIT

3,19 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,84
Δ r/r: —

Zysk netto

1,52 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,48
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,07 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,07
Δ r/r: —

Amortyzacja

2,95 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,95
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

0,95 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,95
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

1,23 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,23
Δ r/r: —

Marża EBITDA

23,91% —

H1 2025: —
YTD 2026: 22,05%
Δ r/r: —

Marża EBIT

16,37% —

H1 2025: —
YTD 2026: 13,7%
Δ r/r: —

Marża netto

7,8% —

H1 2025: —
YTD 2026: 7,01%
Δ r/r: —

Gotówka

0,94 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

31,55 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

30,61 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

52,9 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

97,06 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

18,93 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

32,34 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

11,81 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

2,96 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

14,87 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

8,78 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

57,07 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

-4,17 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

8,83 —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,83
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

2,72 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,72
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

6,12 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,12
Δ r/r: —

Konwersja FCF

78,46% —

H1 2025: —
YTD 2026: 78,46%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

113,33% —

H1 2025: —
YTD 2026: 113,33%
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

0,59x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,49x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,03x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

5,11x —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,11x
Δ r/r: —

Dług netto / EBITDA

1,3x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,6x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,33x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,58x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

19,73% —

H1 2025: —
YTD 2026: 15,7%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

14,97% —

H1 2025: —
YTD 2026: 10,1%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

16,12% —

H1 2025: —
YTD 2026: 10,45%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

-8,7% —

H1 2025: —
YTD 2026: -8,05%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

-12,5% —

H1 2025: —
YTD 2026: -12,5%
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-1,12 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,12 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

-1,81 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,81 p.p.
Δ r/r: —