UNI UNIBEP Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 11 września 2026

Raport H1 2026

1H 2026 to najprawdopodobniej dołek cyklu kontraktacyjnego: przychody i EBIT spadły dwucyfrowo, ale marża brutto wzrosła (9,4% z 7,9%), a jakość portfela w segmencie infrastrukturalnym wyraźnie się poprawiła.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

UNI Raport H1 2026

Przychody

856,58 mln PLN

— r/r

Zysk netto

3,1 mln PLN

— r/r

EBITDA

34,7 mln PLN

— r/r

Marża brutto

9,44%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Po dniu bilansowym Grupa podpisała lub wygrała przetargi na kontrakty o łącznej wartości netto rzędu 1,5-2 mld zł, co powinno przełożyć się na przyspieszenie przychodów od 2027 roku (kontrakty typu 'projektuj i buduj' mają 6-9-miesięczną fazę projektową przed rozpoznaniem przychodów).
Segment modułowy (Unihouse) jest obecnie najsilniejszym motorem wzrostu — sprzedaż +161% r/r, rekordowy portfel 443 mln zł, w tym największy kontrakt w historii spółki (Bechtel Polska, 260 mln zł).
Bardzo duży ujemny operacyjny cash flow w 1H 2026 (-202,4 mln zł) wymaga potwierdzenia, że to efekt sezonowego cyklu rozliczeniowego dużych kontraktów, a nie strukturalne pogorszenie zarządzania kapitałem obrotowym.
Pozew JB Investment na 230 mln zł (67% kapitału własnego Grupy) to istotne ryzyko warunkowe bez rezerwy, wymagające dalszego monitorowania mimo deklarowanej przez zarząd niskiej materializacji.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

UNI · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	527,58	—	—	856,58	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	50,62	—	—	80,89	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	34,7	—	—	34,7	—	raportowana	—	0,95
EBIT	17,36	—	—	18,22	—	raportowana	—	1,00
EBT	3,97	—	—	3,97	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	8,56	—	—	3,1	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,09	—	—	0,09	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	16,53	—	—	16,53	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	16,68	—	—	16,68	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	0,8	—	—	0,8	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	9,44%	—	—	9,44%	—	raportowana	—	1,00
Marża EBITDA	4,05%	—	—	4,05%	—	raportowana	—	0,90
Marża EBIT	2,13%	—	—	2,13%	—	raportowana	—	1,00
Marża netto	0,36%	—	—	0,36%	—	raportowana	—	1,00

Gotówka	258,73	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	293,12	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto	34,39	—	—	—	—	raportowana	—	0,70
Kapitał własny	343,17	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	1846,05	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa obrotowe	1377,7	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	1079,78	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	423,1	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	350,06	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	232,53	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	262,48	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	24,27	—	—	—	—	raportowana	—	0,60
Kapitał własny (materialny)	318,89	—	—	—	—	raportowana	—	0,60

Przepływy operacyjne (CFO)	-202,4	—	—	-202,4	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	4,56	—	—	4,56	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-206,96	—	—	-206,96	—	raportowana	—	0,90

Wskaźnik płynności bieżącej	1,28x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wskaźnik płynności szybkiej	0,95x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,24x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Pokrycie odsetek	1,09x	—	—	1,09x	—	raportowana	—	1,00

Dług / kapitał własny	0,85x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług / aktywa	0,16x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto / kapitał własny	0,1x	—	—	—	—	raportowana	—	0,70

Wzrost przychodów r/r	-17,28%	—	—	-17,28%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	-32,62%	—	—	-32,62%	—	raportowana	—	0,85
Wzrost EBIT r/r	-49,1%	—	—	-49,1%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	782,91%	—	—	782,91%	—	raportowana	—	0,90
Wzrost EPS r/r	800%	—	—	800%	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży brutto r/r	1,55 p.p.	—	—	1,55 p.p.	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	-0,92 p.p.	—	—	-0,92 p.p.	—	raportowana	—	0,85
Zmiana marży EBIT r/r	-1,33 p.p.	—	—	-1,33 p.p.	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	0,33 p.p.	—	—	0,33 p.p.	—	raportowana	—	0,90

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

527,58 —

H1 2025: —
YTD 2026: 856,58
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

50,62 —

H1 2025: —
YTD 2026: 80,89
Δ r/r: —

EBITDA

34,7 —

H1 2025: —
YTD 2026: 34,7
Δ r/r: —

EBIT

17,36 —

H1 2025: —
YTD 2026: 18,22
Δ r/r: —

EBT

3,97 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,97
Δ r/r: —

Zysk netto

8,56 —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,1
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,09 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,09
Δ r/r: —

Amortyzacja

16,53 —

H1 2025: —
YTD 2026: 16,53
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

16,68 —

H1 2025: —
YTD 2026: 16,68
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

0,8 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,8
Δ r/r: —

Marża brutto

9,44% —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,44%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

4,05% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,05%
Δ r/r: —

Marża EBIT

2,13% —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,13%
Δ r/r: —

Marża netto

0,36% —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,36%
Δ r/r: —

Gotówka

258,73 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

293,12 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

34,39 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

343,17 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

1846,05 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

1377,7 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

1079,78 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

423,1 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

350,06 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

232,53 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

262,48 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

24,27 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

318,89 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-202,4 —

H1 2025: —
YTD 2026: -202,4
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

4,56 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,56
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-206,96 —

H1 2025: —
YTD 2026: -206,96
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,28x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,95x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,24x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

1,09x —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,09x
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,85x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,16x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,1x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

-17,28% —

H1 2025: —
YTD 2026: -17,28%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

-32,62% —

H1 2025: —
YTD 2026: -32,62%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

-49,1% —

H1 2025: —
YTD 2026: -49,1%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

782,91% —

H1 2025: —
YTD 2026: 782,91%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

800% —

H1 2025: —
YTD 2026: 800%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

1,55 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,55 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-0,92 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,92 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

-1,33 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,33 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

0,33 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,33 p.p.
Δ r/r: —