EFK Korporacja Gospodarcza "efekt" Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 7 września 2026

Raport H1 2026

Spółka nieruchomościowo-hotelarska z dominującym segmentem usługowo-handlowym (KH "Rybitwy"), generującym 95% przychodów i niemal cały zysk grupy.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

EFK Raport H1 2026

Przychody

19,5 mln PLN

— r/r

Zysk netto

6,64 mln PLN

— r/r

EBITDA

9,81 mln PLN

— r/r

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

10,07 mln PLN

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Nowy zarząd (od kwietnia 2026) poprawił rentowność poprzez waloryzację czynszów o wskaźnik inflacji, co wcześniej nie było realizowane.
Model biznesowy o bardzo niskim capeksie i wysokiej konwersji gotówkowej (FCF/EBITDA > 100%).
Historia dużych odpisów (ok. 35,9 mln zł) na finansowanie podmiotów powiązanych, wiązana przez obecny zarząd z działaniami odwołanych poprzedników — istotne ryzyko ładu korporacyjnego.
Segment hotelarski (2 hotele 4* w Krakowie) generuje marginalne przychody i po kosztach finansowych przynosi stratę netto.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

EFK · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	11,41	—	—	19,5	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	5,38	—	—	9,81	—	raportowana	—	0,90
EBIT	5,26	—	—	9,56	—	raportowana	—	1,00
EBT	8,45	—	—	8,45	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	4,33	—	—	6,64	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	1,33	—	—	1,33	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	1,33	—	—	1,33	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	0,25	—	—	0,25	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	2,49	—	—	2,49	—	raportowana	—	0,70
Podatek dochodowy	1,8	—	—	1,8	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	5	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża EBITDA	50,33%	—	—	50,33%	—	raportowana	—	0,90
Marża EBIT	49,02%	—	—	49,02%	—	raportowana	—	1,00
Marża EBT	43,32%	—	—	43,32%	—	raportowana	—	1,00
Marża netto	34,07%	—	—	34,07%	—	raportowana	—	1,00

Gotówka	10,45	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	36,69	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto	26,24	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny	147,1	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	219,55	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	-10,5	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa obrotowe	18,73	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	29,22	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	43,23	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	0,1	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	8,18	—	—	—	—	raportowana	—	0,60
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	10,6	—	—	—	—	raportowana	—	0,60
Wartość firmy	0,01	—	—	—	—	raportowana	—	0,90

Przepływy operacyjne (CFO)	10,3	—	—	10,3	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	0,23	—	—	0,23	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	10,07	—	—	10,07	—	raportowana	—	0,90
Konwersja FCF	102,61%	—	—	102,61%	—	raportowana	—	0,80
Konwersja CFO	104,93%	—	—	104,93%	—	raportowana	—	0,80
Wypłacone dywidendy	0,25	—	—	0,25	—	raportowana	—	1,00

Wskaźnik płynności bieżącej	0,64x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wskaźnik płynności szybkiej	0,64x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,36x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Pokrycie odsetek	3,84x	—	—	3,84x	—	raportowana	—	0,70

Dług / kapitał własny	0,25x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług / aktywa	0,17x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto / kapitał własny	0,18x	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Wzrost przychodów r/r	4,06%	—	—	4,06%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	26,46%	—	—	26,46%	—	raportowana	—	0,90
Wzrost EBIT r/r	27,05%	—	—	27,05%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	131,99%	—	—	131,99%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EPS r/r	133,33%	—	—	133,33%	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	8,91 p.p.	—	—	8,91 p.p.	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży EBIT r/r	8,87 p.p.	—	—	8,87 p.p.	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	18,78 p.p.	—	—	18,78 p.p.	—	raportowana	—	1,00

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

11,41 —

H1 2025: —
YTD 2026: 19,5
Δ r/r: —

EBITDA

5,38 —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,81
Δ r/r: —

EBIT

5,26 —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,56
Δ r/r: —

EBT

8,45 —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,45
Δ r/r: —

Zysk netto

4,33 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,64
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

1,33 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,33
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

1,33 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,33
Δ r/r: —

Amortyzacja

0,25 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,25
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

2,49 —

H1 2025: —
YTD 2026: 2,49
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

1,8 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,8
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

5 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża EBITDA

50,33% —

H1 2025: —
YTD 2026: 50,33%
Δ r/r: —

Marża EBIT

49,02% —

H1 2025: —
YTD 2026: 49,02%
Δ r/r: —

Marża EBT

43,32% —

H1 2025: —
YTD 2026: 43,32%
Δ r/r: —

Marża netto

34,07% —

H1 2025: —
YTD 2026: 34,07%
Δ r/r: —

Gotówka

10,45 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

36,69 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

26,24 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

147,1 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

219,55 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

-10,5 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

18,73 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

29,22 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

43,23 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

0,1 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

8,18 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

10,6 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

0,01 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

10,3 —

H1 2025: —
YTD 2026: 10,3
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

0,23 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,23
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

10,07 —

H1 2025: —
YTD 2026: 10,07
Δ r/r: —

Konwersja FCF

102,61% —

H1 2025: —
YTD 2026: 102,61%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

104,93% —

H1 2025: —
YTD 2026: 104,93%
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

0,25 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,25
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

0,64x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,64x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,36x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

3,84x —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,84x
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,25x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,17x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

0,18x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

4,06% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,06%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

26,46% —

H1 2025: —
YTD 2026: 26,46%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

27,05% —

H1 2025: —
YTD 2026: 27,05%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

131,99% —

H1 2025: —
YTD 2026: 131,99%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

133,33% —

H1 2025: —
YTD 2026: 133,33%
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

8,91 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,91 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

8,87 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,87 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

18,78 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 18,78 p.p.
Δ r/r: —