Raport Q2 2026
Mały, monoproduktowy producent gier (NewConnect) z rosnącą rok do roku rentownością operacyjną, ale nadal uzależniony od pojedynczego hitu (Gunsmith Simulator).
Wydźwięk
Neutralny
Brak zmiany prognoz
GHT
Raport Q2 2026
Przychody
882,62 tys. PLN
— r/r
Zysk netto
273,58 tys. PLN
— r/r
EBITDA
268,59 tys. PLN
— r/r
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-20,63 tys. PLN
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Zysk netto rośnie znacznie szybciej niż przychody dzięki niższym kosztom usług obcych, nie dzięki skali sprzedaży — narastająco przychody za H1 2026 spadły r/r o 2%.
- Zysk księgowy nie ma pokrycia w gotówce — przepływy operacyjne ujemne w obu porównywanych okresach, bo koszty produkcji nieukończonych gier są kapitalizowane w zapasach.
- Zero zadłużenia odsetkowego, ale gotówka spadła r/r o 86% — poduszka płynnościowa istotnie się skurczyła bez dostępu do finansowania dłużnego.
- Kilka tytułów w produkcji (Medieval Frontiers, Dziki Zachód DLC, dwa nieujawnione projekty) to potencjalne przyszłe przychody, ale też ryzyko odpisów, jeśli któryś nie znajdzie odbiorców.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
GHT · Q2 2026
| Metryka | Q2 2026 | Q2 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 882,62 | — | — | 1494,22 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 268,59 | — | — | 293,41 | — | wyliczona | — | 0,90 |
| EBIT | 268,34 | — | — | 292,4 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 273,58 | — | — | 305,3 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,27 | — | — | 0,3 | — | wyliczona | — | 0,60 |
| Amortyzacja | 0,25 | — | — | 1,01 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 1,03 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | 30,43% | — | — | 19,64% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBIT | 30,4% | — | — | 19,57% | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża netto | 31% | — | — | 20,43% | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Gotówka | 291,28 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 0 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Dług netto | -291,28 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 4287,91 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 4697,75 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 4431,94 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Aktywa obrotowe | 4643,55 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 211,61 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Zobowiązania długoterminowe | 198,22 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,60 |
| Zapasy | 4011,55 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 340,58 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 211,61 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,60 |
| Wartość firmy | 0 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał własny (materialny) | 4287,91 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -20,63 | — | — | -217,07 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0 | — | — | 0 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -20,63 | — | — | -217,07 | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Konwersja FCF | -7,68% | — | — | -73,98% | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Konwersja CFO | -7,68% | — | — | -73,98% | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 21,95x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 2,99x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 1,38x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Dług / kapitał własny | 0x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług / aktywa | 0x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług netto / kapitał własny | -0,07x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wzrost przychodów r/r | 17,29% | — | — | -2,01% | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | 246,14% | — | — | 60,32% | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wzrost EBIT r/r | 251,53% | — | — | 61,98% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost zysku netto r/r | 1005,24% | — | — | 336,81% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost EPS r/r | 1004,9% | — | — | 336,85% | — | wyliczona | — | 0,60 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 20,13 p.p. | — | — | 7,64 p.p. | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Zmiana marży netto r/r | 27,71 p.p. | — | — | 15,85 p.p. | — | wyliczona | — | 0,80 |
Q2 2026 · Δ r/r
Przychody
882,62
—
882,62
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 1494,22
- Δ r/r
- —
EBITDA
268,59
—
268,59
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 293,41
- Δ r/r
- —
EBIT
268,34
—
268,34
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 292,4
- Δ r/r
- —
Zysk netto
273,58
—
273,58
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 305,3
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,27
—
0,27
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 0,3
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
0,25
—
0,25
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 1,01
- Δ r/r
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
1,03
—
1,03
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Marża EBITDA
30,43%
—
30,43%
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 19,64%
- Δ r/r
- —
Marża EBIT
30,4%
—
30,4%
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 19,57%
- Δ r/r
- —
Marża netto
31%
—
31%
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 20,43%
- Δ r/r
- —
Gotówka
291,28
—
291,28
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zadłużenie ogółem
0
—
0
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto
-291,28
—
-291,28
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
4287,91
—
4287,91
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa ogółem
4697,75
—
4697,75
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał obrotowy
4431,94
—
4431,94
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa obrotowe
4643,55
—
4643,55
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
211,61
—
211,61
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania długoterminowe
198,22
—
198,22
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zapasy
4011,55
—
4011,55
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
340,58
—
340,58
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
211,61
—
211,61
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wartość firmy
0
—
0
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny (materialny)
4287,91
—
4287,91
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-20,63
—
-20,63
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -217,07
- Δ r/r
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0
—
0
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 0
- Δ r/r
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-20,63
—
-20,63
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -217,07
- Δ r/r
- —
Konwersja FCF
-7,68%
—
-7,68%
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -73,98%
- Δ r/r
- —
Konwersja CFO
-7,68%
—
-7,68%
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -73,98%
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
21,95x
—
21,95x
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
2,99x
—
2,99x
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
1,38x
—
1,38x
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / kapitał własny
0x
—
0x
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / aktywa
0x
—
0x
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto / kapitał własny
-0,07x
—
-0,07x
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
17,29%
—
17,29%
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- -2,01%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBITDA r/r
246,14%
—
246,14%
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 60,32%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
251,53%
—
251,53%
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 61,98%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
1005,24%
—
1005,24%
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 336,81%
- Δ r/r
- —
Wzrost EPS r/r
1004,9%
—
1004,9%
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 336,85%
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
20,13 p.p.
—
20,13 p.p.
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 7,64 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży netto r/r
27,71 p.p.
—
27,71 p.p.
—
- Q2 2025
- —
- YTD 2026
- 15,85 p.p.
- Δ r/r
- —