Raport FY 2025
Producent opakowań z tektury falistej i rozwiązań Protective Packaging dla e-commerce — pierwszy pełny rok po debiucie na NewConnect (14.05.2025); przychody skonsolidowane +16,6% r/r, EBITDA +44,7% r/r
Wydźwięk
Pozytywny
Brak zmiany prognoz
MAZ
Raport FY 2025
Przychody
40,29 mln PLN
— r/r
Zysk netto
-0,33 mln PLN
— r/r
EBITDA
2,51 mln PLN
— r/r
Przepływy operacyjne (CFO)
2,58 mln PLN
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Spółka wyszła z straty netto w 2024 r. (-325 tys. zł) na zysk netto w 2025 r. (+312 tys. zł) — odbicie wyniku ciągnięte przez wzrost wolumenu sprzedaży, eksport (>62% przychodów, Niemcy +31% r/r) i poprawę marżowości
- Bardzo wysoka dźwiganie finansowa: kapitał własny 2,15 mln zł vs aktywa razem 20,91 mln zł (dług/kapitał własny ≈ 8,7x) — struktura kapitałowa silnie oparta na kredytach, faktoringu i leasingu (zobowiązania 18,76 mln zł)
- Pozytywny i silny operacyjny cash flow (5,30 mln zł w 2025 r., +106% r/r) pokrywający CAPEX (-2,59 mln zł) i spłatę finansowania (-2,81 mln zł) — wolne przepływy pieniężne dodatnie (2,72 mln zł), ale stan kasy na koniec roku bardzo niski (46,7 tys. zł)
- Zysk netto roku 2025 w całości przeznaczony na pokrycie skumulowanych strat z lat ubiegłych (brak dywidendy) — kapitał własny pozostaje obciążony ujemnym wynikiem z lat ubiegłych
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.