Raport Q1 2025
Q1 2025 to pierwszy kwartal spowolnienia po 2024 r. (przychody -1,7% YoY, zysk netto skonsolidowany -10,9%, jednostkowy -37,1%) glownie z powodu ograniczenia finansowania operacji ortopedycznych przez NFZ.
Wydźwięk
Ostrożny
Brak zmiany prognoz
MSM
Raport Q1 2025
Przychody
7,93 mln PLN
— r/r
Zysk netto
0,19 mln PLN
— r/r
EBITDA
0,46 mln PLN
— r/r
Marża brutto
37,27%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Kontynuacja zatowarowywania (zapasy 14,87 mln PLN, +27% YoY) i finansowania dlugiem (Total Debt 9,91 mln PLN, +35% kw/kw) - sygnal strukturalnej presji na kapital obrotowy.
- Sukcesy produktowe: implanty Unity (kolano) - sprzedaz w samym Q1 2025 przekroczyla caly 2024 r.; nowy ZQII-PLLA w segmencie Anti-Aging napedza wzrost w sektorze prywatnym z wyzszymi marzami.
- Opcjonalnosc: roboty OMNIBotics z planowanym startem sprzedazy w Q3 2025 (oczekiwane uruchomienie KPO); projekt URSA - wlasny system robotyki ortopedycznej z planem komercjalizacji Q1 2027.
- Glowne ryzyko: cash flow operacyjny spadl o 72,7% YoY, a roznica jest finansowana kredytami; przy interest coverage 3,01x i sezonowo niskim EBITDA presja na plynnosc moze rosnac w II kw.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
MSM · Q1 2025
| Metryka | Q1 2025 | Q1 2024 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 7,93 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 2,96 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| EBITDA | 0,46 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| EBIT | 0,32 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 0,23 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 0,19 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 0,14 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 0,11 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 37,27% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Marża EBITDA | 5,8% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża EBIT | 4,08% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża netto | 2,35% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Gotówka | 1,01 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 9,91 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto | 8,9 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 5,55 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 23,61 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 6,48 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Aktywa obrotowe | 20,84 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 14,36 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 0,31 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 0,03 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | 0,28 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Konwersja FCF | 60,99% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Konwersja CFO | 68,22% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 1,45x | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 0,42x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,07x | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Pokrycie odsetek | 3,01x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto / EBITDA | 4,84x | — | — | wyliczona | — | 0,70 |
| Dług / kapitał własny | 1,79x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | 1,61x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | -1,75% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | -1,21% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost EBIT r/r | -6,81% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | -10,86% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży brutto r/r | -3,23 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -0,22 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
Q1 2025 · Δ r/r
Przychody
7,93
—
7,93
—
- Q1 2024
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
2,96
—
2,96
—
- Q1 2024
- —
EBITDA
0,46
—
0,46
—
- Q1 2024
- —
EBIT
0,32
—
0,32
—
- Q1 2024
- —
EBT
0,23
—
0,23
—
- Q1 2024
- —
Zysk netto
0,19
—
0,19
—
- Q1 2024
- —
Amortyzacja
0,14
—
0,14
—
- Q1 2024
- —
Koszty odsetkowe
0,11
—
0,11
—
- Q1 2024
- —
Marża brutto
37,27%
—
37,27%
—
- Q1 2024
- —
Marża EBITDA
5,8%
—
5,8%
—
- Q1 2024
- —
Marża EBIT
4,08%
—
4,08%
—
- Q1 2024
- —
Marża netto
2,35%
—
2,35%
—
- Q1 2024
- —
Gotówka
1,01
—
1,01
—
- Q1 2024
- —
Zadłużenie ogółem
9,91
—
9,91
—
- Q1 2024
- —
Dług netto
8,9
—
8,9
—
- Q1 2024
- —
Kapitał własny
5,55
—
5,55
—
- Q1 2024
- —
Aktywa ogółem
23,61
—
23,61
—
- Q1 2024
- —
Kapitał obrotowy
6,48
—
6,48
—
- Q1 2024
- —
Aktywa obrotowe
20,84
—
20,84
—
- Q1 2024
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
14,36
—
14,36
—
- Q1 2024
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
0,31
—
0,31
—
- Q1 2024
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
0,03
—
0,03
—
- Q1 2024
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
0,28
—
0,28
—
- Q1 2024
- —
Konwersja FCF
60,99%
—
60,99%
—
- Q1 2024
- —
Konwersja CFO
68,22%
—
68,22%
—
- Q1 2024
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
1,45x
—
1,45x
—
- Q1 2024
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
0,42x
—
0,42x
—
- Q1 2024
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,07x
—
0,07x
—
- Q1 2024
- —
Pokrycie odsetek
3,01x
—
3,01x
—
- Q1 2024
- —
Dług netto / EBITDA
4,84x
—
4,84x
—
- Q1 2024
- —
Dług / kapitał własny
1,79x
—
1,79x
—
- Q1 2024
- —
Dług netto / kapitał własny
1,61x
—
1,61x
—
- Q1 2024
- —
Wzrost przychodów r/r
-1,75%
—
-1,75%
—
- Q1 2024
- —
Wzrost EBITDA r/r
-1,21%
—
-1,21%
—
- Q1 2024
- —
Wzrost EBIT r/r
-6,81%
—
-6,81%
—
- Q1 2024
- —
Wzrost zysku netto r/r
-10,86%
—
-10,86%
—
- Q1 2024
- —
Zmiana marży brutto r/r
-3,23 p.p.
—
-3,23 p.p.
—
- Q1 2024
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-0,22 p.p.
—
-0,22 p.p.
—
- Q1 2024
- —