IFI IFIRMA Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · semiannual · publ. 4 września 2026

Raport H1 2026

Przychody stabilne (+0,5% r/r) dzięki dominującej pozycji serwisu ifirma.pl (98% przychodów), ale zysk operacyjny i netto spadły o ok. 28% r/r w wyniku niemal podwojenia wydatków na sprzedaż i marketing.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

IFI Raport H1 2026

Przychody

33,72 mln PLN

— r/r

Zysk netto

5,45 mln PLN

— r/r

EBITDA

6,86 mln PLN

— r/r

Marża brutto

39,47%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Spółka pozostaje praktycznie bezdłużna (zero zobowiązań długoterminowych, brak kredytów) i utrzymuje nadwyżkę środków ulokowaną w obligacjach skarbowych — bilans jest bardzo bezpieczny.
Model biznesowy jest gotówkotwórczy: OCF (7,4 mln zł) nadal przewyższa zysk netto, choć konwersja gotówki lekko się pogorszyła r/r wraz ze spadkiem EBITDA.
Spółka realizuje agresywną politykę dywidendową (30–100% zysku netto), co w I półroczu 2026 przełożyło się na wypłatę zaliczek stanowiących blisko 80% wyniku netto okresu — ogranicza to akumulację kapitału na przyszłe inwestycje.
Skokowy wzrost CAPEX (modernizacja infrastruktury serwerowej, ok. 1,5 mln zł w I półroczu wobec 53 tys. zł rok wcześniej) sygnalizuje inwestycję w technologię, ale też częściowo tłumaczy presję na marże w krótkim terminie.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

IFI · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	33 724	—	—	33 724	—	raportowana	—	1,00
Przychody Serwis internetowy i BR ifirma.pl	33 213	—	—	33 213	—	raportowana	Serwis internetowy i BR ifirma.pl	1,00
Przychody Usługi IT/dedykowane rozwiązania informatyczne	346	—	—	346	—	raportowana	Usługi IT/dedykowane rozwiązania informatyczne	1,00
Przychody Outsourcing i rekrutacja specjalistów IT	165	—	—	165	—	raportowana	Outsourcing i rekrutacja specjalistów IT	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	13 309	—	—	13 309	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	6 856	—	—	6 856	—	wyliczona	—	0,90
EBIT	6 498	—	—	6 498	—	raportowana	—	1,00
EBT	6 800	—	—	6 800	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	5 449	—	—	5 449	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	0,85	—	—	0,85	—	wyliczona	—	0,90
Amortyzacja	358	—	—	358	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	1 351	—	—	1 351	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	6,4	—	—	6,4	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	39,47%	—	—	39,47%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBITDA	20,33%	—	—	20,33%	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBIT	19,27%	—	—	19,27%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBT	20,16%	—	—	20,16%	—	wyliczona	—	1,00
Marża netto	16,16%	—	—	16,16%	—	wyliczona	—	1,00
Marża amortyzacji	1,06%	—	—	1,06%	—	wyliczona	—	1,00

Gotówka	2 169	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	0	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Dług netto	-2 169	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	17 606	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	30 116	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	5 170	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Aktywa obrotowe	11 724	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	6 554	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	0	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	1	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	5 193	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	794	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny (materialny)	16 812	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	7 408	—	—	7 408	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	1 485	—	—	1 485	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	5 923	—	—	5 923	—	wyliczona	—	1,00
Konwersja FCF	86,39%	—	—	86,39%	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja CFO	108,05%	—	—	108,05%	—	wyliczona	—	0,90
Wypłacone dywidendy	4 736	—	—	4 736	—	raportowana	—	1,00

ROE	63%	—	—	—	—	wyliczona	—	0,60

Wskaźnik płynności bieżącej	1,79x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Wskaźnik płynności szybkiej	1,79x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,33x	—	—	—	—	wyliczona	—	1,00

Dług / kapitał własny	0x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług / aktywa	0x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	-0,12x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Wzrost przychodów r/r	0,47%	—	—	0,47%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	-25,66%	—	—	-25,66%	—	wyliczona	—	0,85
Wzrost EBIT r/r	-27,69%	—	—	-27,69%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	-28,05%	—	—	-28,05%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EPS r/r	-28,05%	—	—	-28,05%	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost FCF r/r	-30,89%	—	—	-30,89%	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży brutto r/r	-0,29 p.p.	—	—	-0,29 p.p.	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży EBITDA r/r	-7,15 p.p.	—	—	-7,15 p.p.	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży EBIT r/r	-7,5 p.p.	—	—	-7,5 p.p.	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży netto r/r	-6,4 p.p.	—	—	-6,4 p.p.	—	wyliczona	—	0,90

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

33 724 —

H1 2025: —
YTD 2026: 33 724
Δ r/r: —

Przychody

Serwis internetowy i BR ifirma.pl

33 213 —

H1 2025: —
YTD 2026: 33 213
Δ r/r: —

Przychody

Usługi IT/dedykowane rozwiązania informatyczne

346 —

H1 2025: —
YTD 2026: 346
Δ r/r: —

Przychody

Outsourcing i rekrutacja specjalistów IT

165 —

H1 2025: —
YTD 2026: 165
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

13 309 —

H1 2025: —
YTD 2026: 13 309
Δ r/r: —

EBITDA

6 856 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6 856
Δ r/r: —

EBIT

6 498 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6 498
Δ r/r: —

EBT

6 800 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6 800
Δ r/r: —

Zysk netto

5 449 —

H1 2025: —
YTD 2026: 5 449
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

0,85 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,85
Δ r/r: —

Amortyzacja

358 —

H1 2025: —
YTD 2026: 358
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

1 351 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 351
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

6,4 —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,4
Δ r/r: —

Marża brutto

39,47% —

H1 2025: —
YTD 2026: 39,47%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

20,33% —

H1 2025: —
YTD 2026: 20,33%
Δ r/r: —

Marża EBIT

19,27% —

H1 2025: —
YTD 2026: 19,27%
Δ r/r: —

Marża EBT

20,16% —

H1 2025: —
YTD 2026: 20,16%
Δ r/r: —

Marża netto

16,16% —

H1 2025: —
YTD 2026: 16,16%
Δ r/r: —

Marża amortyzacji

1,06% —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,06%
Δ r/r: —

Gotówka

2 169 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-2 169 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

17 606 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

30 116 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

5 170 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

11 724 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

6 554 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

0 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

1 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

5 193 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

794 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

16 812 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

7 408 —

H1 2025: —
YTD 2026: 7 408
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

1 485 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1 485
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

5 923 —

H1 2025: —
YTD 2026: 5 923
Δ r/r: —

Konwersja FCF

86,39% —

H1 2025: —
YTD 2026: 86,39%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

108,05% —

H1 2025: —
YTD 2026: 108,05%
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

4 736 —

H1 2025: —
YTD 2026: 4 736
Δ r/r: —

ROE

63% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,79x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

1,79x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,33x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-0,12x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

0,47% —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,47%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

-25,66% —

H1 2025: —
YTD 2026: -25,66%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

-27,69% —

H1 2025: —
YTD 2026: -27,69%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

-28,05% —

H1 2025: —
YTD 2026: -28,05%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

-28,05% —

H1 2025: —
YTD 2026: -28,05%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

-30,89% —

H1 2025: —
YTD 2026: -30,89%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

-0,29 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -0,29 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-7,15 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -7,15 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

-7,5 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -7,5 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

-6,4 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -6,4 p.p.
Δ r/r: —