GTC GLOBE TRADE CENTRE Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Półroczny · publ. 28 sierpnia 2026

Raport H1 2026

Biznes najmu rośnie realnie: przychody +4% r/r (2% like-for-like), marża brutto z 65% do 68%.

Wydźwięk

Neutralny Brak zmiany prognoz

Strona WWW

GTC Raport H1 2026

Przychody

106,3 mln EUR

— r/r

Zysk netto

-17,6 mln EUR

— r/r

EBITDA

60,2 mln EUR

— r/r

Marża brutto

68,39%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Skorygowana EBITDA (+11%) i FFO (+4%) rosną mimo księgowej straty netto w RZiS wg MSSF.
Strata netto 18,1 EUR to głównie efekt niegotówkowych odpisów z wyceny (-22,5 EUR) oraz wyższych kosztów refinansowania długu, nie pogorszenia fundamentów najmu.
LTV netto wzrosło do 58,7% z 57,0% — dźwignia rośnie mimo nominalnej redukcji długu, bo wartość aktywów spada szybciej.
Refinansowanie obligacji SUN i większości kredytów bankowych zakończone sukcesem, co odsunęło ścianę zapadalności długu i utrzymało założenie kontynuacji działalności.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

GTC · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	53	2,6	+1938,5%	106,3	+3988,5%	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	35,3	—	—	72,7	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	60,2	—	—	60,2	—	raportowana	—	1,00
EBIT	16,8	-72,8	+123,1%	37,4	+151,4%	raportowana	—	1,00
EBT	-8,2	24,3	−133,7%	-8,2	−133,7%	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-12,1	27,9	−143,4%	-17,6	−163,1%	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (EUR)	-0,03	0,05	—	-0,03	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (EUR)	-0,03	-0,27	—	-0,03	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	0,6	1,5	−60%	0,6	−60%	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	48,2	94,3	−48,9%	48,2	−48,9%	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	9,9	-3,6	+375%	9,9	+375%	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	574,26	574,26	—	—	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (rozwodniona) (mln units)	574,26	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	68,39%	—	—	68,39%	—	raportowana	—	1,00
Marża EBITDA	56,63%	—	—	56,63%	—	raportowana	—	1,00
Marża EBIT	35,18%	—	—	35,18%	—	raportowana	—	1,00
Marża netto	-16,56%	-76,69%	+60,1 p.p.	-16,56%	+60,1 p.p.	raportowana	—	1,00

Gotówka	34	8,8	+286,4%	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	1637,1	101,8	+1508,2%	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto	1603,1	1 570	+2,1%	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny	1022,8	1127,8	−9,3%	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	2951,7	1400,1	+110,8%	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	-156,4	-515,5	+69,7%	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa obrotowe	271,6	42,5	+539,1%	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	428	10,8	+3863%	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	1500,9	261,5	+474%	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	16,7	2	+735%	—	—	raportowana	—	1,00

Przepływy operacyjne (CFO)	45,9	11,4	+302,6%	45,9	+302,6%	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	40,4	0,1	+40300%	40,4	+40300%	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	5,5	11,3	−51,3%	5,5	−51,3%	raportowana	—	1,00
Konwersja FCF	9,13%	—	—	9,13%	—	raportowana	—	1,00
Konwersja CFO	76,25%	—	—	76,25%	—	raportowana	—	1,00

Wskaźnik płynności bieżącej	0,63x	3,94x	−3,31x	—	—	raportowana	—	1,00
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,08x	0,81x	−0,73x	—	—	raportowana	—	1,00
Pokrycie odsetek	0,78x	0x	+0,78x	0,78x	+0,78x	raportowana	—	0,90

Dług / kapitał własny	1,6x	0,09x	+1,51x	—	—	raportowana	—	1,00
Dług / aktywa	0,55x	0,13x	+0,42x	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto / kapitał własny	1,57x	0,16x	+1,41x	—	—	raportowana	—	1,00

Wzrost przychodów r/r	5,14%	7,79%	—	5,14%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	11,9%	—	—	11,9%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost EBIT r/r	-5,32%	—	—	-5,32%	—	raportowana	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	-1855,56%	-404,52%	—	-1855,56%	—	raportowana	—	0,90
Wzrost FCF r/r	203,77%	-95,82%	—	203,77%	—	raportowana	—	0,90
Zmiana marży brutto r/r	3,01 p.p.	—	—	3,01 p.p.	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	3,42 p.p.	—	—	3,42 p.p.	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży EBIT r/r	-3,89 p.p.	—	—	-3,89 p.p.	—	raportowana	—	1,00
Zmiana marży netto r/r	-15,67 p.p.	—	—	-15,67 p.p.	—	raportowana	—	1,00

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

53 +1938,5%

H1 2025: 2,6
YTD 2026: 106,3
Δ r/r: +3988,5%

Zysk brutto ze sprzedaży

35,3 —

H1 2025: —
YTD 2026: 72,7
Δ r/r: —

EBITDA

60,2 —

H1 2025: —
YTD 2026: 60,2
Δ r/r: —

EBIT

16,8 +123,1%

H1 2025: -72,8
YTD 2026: 37,4
Δ r/r: +151,4%

EBT

-8,2 −133,7%

H1 2025: 24,3
YTD 2026: -8,2
Δ r/r: −133,7%

Zysk netto

-12,1 −143,4%

H1 2025: 27,9
YTD 2026: -17,6
Δ r/r: −163,1%

Zysk na akcję (podstawowy) (EUR)

-0,03 —

H1 2025: 0,05
YTD 2026: -0,03
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (EUR)

-0,03 —

H1 2025: -0,27
YTD 2026: -0,03
Δ r/r: —

Amortyzacja

0,6 −60%

H1 2025: 1,5
YTD 2026: 0,6
Δ r/r: −60%

Koszty odsetkowe

48,2 −48,9%

H1 2025: 94,3
YTD 2026: 48,2
Δ r/r: −48,9%

Podatek dochodowy

9,9 +375%

H1 2025: -3,6
YTD 2026: 9,9
Δ r/r: +375%

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

574,26 —

H1 2025: 574,26
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Liczba akcji (rozwodniona) (mln units)

574,26 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

68,39% —

H1 2025: —
YTD 2026: 68,39%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

56,63% —

H1 2025: —
YTD 2026: 56,63%
Δ r/r: —

Marża EBIT

35,18% —

H1 2025: —
YTD 2026: 35,18%
Δ r/r: —

Marża netto

-16,56% +60,1 p.p.

H1 2025: -76,69%
YTD 2026: -16,56%
Δ r/r: +60,1 p.p.

Gotówka

34 +286,4%

H1 2025: 8,8
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

1637,1 +1508,2%

H1 2025: 101,8
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

1603,1 +2,1%

H1 2025: 1 570
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

1022,8 −9,3%

H1 2025: 1127,8
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

2951,7 +110,8%

H1 2025: 1400,1
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

-156,4 +69,7%

H1 2025: -515,5
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

271,6 +539,1%

H1 2025: 42,5
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

428 +3863%

H1 2025: 10,8
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

1500,9 +474%

H1 2025: 261,5
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

16,7 +735%

H1 2025: 2
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

45,9 +302,6%

H1 2025: 11,4
YTD 2026: 45,9
Δ r/r: +302,6%

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

40,4 +40300%

H1 2025: 0,1
YTD 2026: 40,4
Δ r/r: +40300%

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

5,5 −51,3%

H1 2025: 11,3
YTD 2026: 5,5
Δ r/r: −51,3%

Konwersja FCF

9,13% —

H1 2025: —
YTD 2026: 9,13%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

76,25% —

H1 2025: —
YTD 2026: 76,25%
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

0,63x −3,31x

H1 2025: 3,94x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,08x −0,73x

H1 2025: 0,81x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

0,78x +0,78x

H1 2025: 0x
YTD 2026: 0,78x
Δ r/r: +0,78x

Dług / kapitał własny

1,6x +1,51x

H1 2025: 0,09x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,55x +0,42x

H1 2025: 0,13x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

1,57x +1,41x

H1 2025: 0,16x
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

5,14% —

H1 2025: 7,79%
YTD 2026: 5,14%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

11,9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 11,9%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

-5,32% —

H1 2025: —
YTD 2026: -5,32%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

-1855,56% —

H1 2025: -404,52%
YTD 2026: -1855,56%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

203,77% —

H1 2025: -95,82%
YTD 2026: 203,77%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

3,01 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,01 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

3,42 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,42 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

-3,89 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -3,89 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

-15,67 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -15,67 p.p.
Δ r/r: —