Raport H1 2026
Stabilny, dojrzały dystrybutor elektronarzędzi i narzędzi ręcznych z solidnym dwucyfrowym wzrostem przychodów (+12,7% r/r) i poprawiającą się marżą brutto we wszystkich czterech kanałach sprzedaży.
Wydźwięk
●●●●●●
TOA
Raport H1 2026
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Zysk operacyjny i netto rosną wolniej niż zysk brutto (+4,4% i +4,3% vs +18,1%) głównie z powodu wysokiej bazy porównawczej w linii „pozostałe przychody operacyjne” (6,6 mln zł w H1 2025 vs 0,1 mln zł w H1 2026), a nie z powodu pogorszenia dyscypliny kosztowej.
- Spółka istotnie przyspiesza zwrot kapitału do akcjonariuszy — drugi w ciągu roku skup akcji własnych za 87,5 mln zł (rozliczony tuż po dniu bilansowym), częściowo finansowany krótkoterminowym długiem bankowym.
- Równolegle rozpoczęty duży program inwestycyjny (capex wzrósł z 3,5 do 48,2 mln zł, nowy kredyt inwestycyjny na 134,1 mln zł zabezpieczony hipoteką) skutkujący ujemnym FCF w tym półroczu.
- Bilans pozostaje bezpieczny — pozycja gotówkowa netto wciąż dodatnia mimo skokowego wzrostu zadłużenia krótkoterminowego, bez naruszeń kowenantów kredytowych.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
TOA · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 522,15 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 184,25 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 75,17 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| EBIT | 65,26 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 64,63 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 51,63 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,7 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 0,7 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 9,91 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Podatek dochodowy | 13 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 35,29% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża EBITDA | 14,39% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża EBIT | 12,5% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Marża netto | 9,89% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Gotówka | 115,58 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 96,12 | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Dług netto | -19,46 | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Kapitał własny | 617,25 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 894,88 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 531,19 | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Aktywa obrotowe | 797,34 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 266,15 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 11,48 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 465,87 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 215,86 | — | — | raportowana | — | 0,85 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 137,53 | — | — | raportowana | — | 0,70 |
| Wartość firmy | 0,73 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | 26,45 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 48,19 | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -21,74 | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Skup akcji własnych | 0,02 | — | — | raportowana | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 3x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,25x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,43x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług / kapitał własny | 0,16x | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług / aktywa | 0,11x | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Dług netto / kapitał własny | -0,03x | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Wzrost przychodów r/r | 12,72% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost EBITDA r/r | 3,49% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost EBIT r/r | 4,39% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost zysku netto r/r | 4,34% | — | — | wyliczona | — | 0,95 |
| Wzrost EPS r/r | 6,06% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost FCF r/r | -134,03% | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Zmiana marży brutto r/r | 1,62 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | -1,29 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,85 |
| Zmiana marży EBIT r/r | -1 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży netto r/r | -0,79 p.p. | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
522,15
—
522,15
—
- H1 2025
- —
Zysk brutto ze sprzedaży
184,25
—
184,25
—
- H1 2025
- —
EBITDA
75,17
—
75,17
—
- H1 2025
- —
EBIT
65,26
—
65,26
—
- H1 2025
- —
EBT
64,63
—
64,63
—
- H1 2025
- —
Zysk netto
51,63
—
51,63
—
- H1 2025
- —
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,7
—
0,7
—
- H1 2025
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
0,7
—
0,7
—
- H1 2025
- —
Amortyzacja
9,91
—
9,91
—
- H1 2025
- —
Podatek dochodowy
13
—
13
—
- H1 2025
- —
Marża brutto
35,29%
—
35,29%
—
- H1 2025
- —
Marża EBITDA
14,39%
—
14,39%
—
- H1 2025
- —
Marża EBIT
12,5%
—
12,5%
—
- H1 2025
- —
Marża netto
9,89%
—
9,89%
—
- H1 2025
- —
Gotówka
115,58
—
115,58
—
- H1 2025
- —
Zadłużenie ogółem
96,12
—
96,12
—
- H1 2025
- —
Dług netto
-19,46
—
-19,46
—
- H1 2025
- —
Kapitał własny
617,25
—
617,25
—
- H1 2025
- —
Aktywa ogółem
894,88
—
894,88
—
- H1 2025
- —
Kapitał obrotowy
531,19
—
531,19
—
- H1 2025
- —
Aktywa obrotowe
797,34
—
797,34
—
- H1 2025
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
266,15
—
266,15
—
- H1 2025
- —
Zobowiązania długoterminowe
11,48
—
11,48
—
- H1 2025
- —
Zapasy
465,87
—
465,87
—
- H1 2025
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
215,86
—
215,86
—
- H1 2025
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
137,53
—
137,53
—
- H1 2025
- —
Wartość firmy
0,73
—
0,73
—
- H1 2025
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
26,45
—
26,45
—
- H1 2025
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
48,19
—
48,19
—
- H1 2025
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-21,74
—
-21,74
—
- H1 2025
- —
Skup akcji własnych
0,02
—
0,02
—
- H1 2025
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
3x
—
3x
—
- H1 2025
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,25x
—
1,25x
—
- H1 2025
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,43x
—
0,43x
—
- H1 2025
- —
Dług / kapitał własny
0,16x
—
0,16x
—
- H1 2025
- —
Dług / aktywa
0,11x
—
0,11x
—
- H1 2025
- —
Dług netto / kapitał własny
-0,03x
—
-0,03x
—
- H1 2025
- —
Wzrost przychodów r/r
12,72%
—
12,72%
—
- H1 2025
- —
Wzrost EBITDA r/r
3,49%
—
3,49%
—
- H1 2025
- —
Wzrost EBIT r/r
4,39%
—
4,39%
—
- H1 2025
- —
Wzrost zysku netto r/r
4,34%
—
4,34%
—
- H1 2025
- —
Wzrost EPS r/r
6,06%
—
6,06%
—
- H1 2025
- —
Wzrost FCF r/r
-134,03%
—
-134,03%
—
- H1 2025
- —
Zmiana marży brutto r/r
1,62 p.p.
—
1,62 p.p.
—
- H1 2025
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
-1,29 p.p.
—
-1,29 p.p.
—
- H1 2025
- —
Zmiana marży EBIT r/r
-1 p.p.
—
-1 p.p.
—
- H1 2025
- —
Zmiana marży netto r/r
-0,79 p.p.
—
-0,79 p.p.
—
- H1 2025
- —