DAT DataWalk Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Półroczny · publ. 27 sierpnia 2026

Raport H1 2026

Świeżo dokapitalizowana (116 mln zł brutto z emisji akcji serii T) spółka SaaS/enterprise-software z niszową technologią grafową (opatentowaną), ale wciąż głęboko deficytowa operacyjnie.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

DAT Raport H1 2026

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Przychody H1 2026 spadły o 53% r/r, głównie przez wysoką bazę porównawczą z dużej licencji dla Rabobanku w H1 2025 — klasyczna cecha modelu opartego na dużych, jednorazowych kontraktach enterprise.
ARR (roczne przychody powtarzalne) rośnie o 11% r/r do 21,0 mln PLN — jedyny twardy dowód na budowanie bazy subskrypcyjnej pod hasłem zmiany modelu licencjonowania z wieczystego na terminowy.
Mimo mniejszej nominalnie straty netto r/r, marże (EBIT, netto) pogorszyły się o ponad 90 punktów procentowych — spadek kosztów programu motywacyjnego (silnie zależnego od kursu akcji) maskuje realne pogorszenie rentowności operacyjnej.
Bilans po emisji jest bardzo mocny (kapitał własny 76,9 mln zł, praktycznie zerowy dług finansowy, ok. 153 mln zł gotówki i aktywów finansowych łącznie) — kupuje czas na realizację strategii wzrostu ARR.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

DAT · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	11,04	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	8,11	—	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	-37,39	—	—	wyliczona	—	0,90
EBIT	-39,77	—	—	raportowana	—	1,00
EBT	-37,25	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	-34,8	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	-5,11	—	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	-4,73	—	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	2,39	—	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	6,81	—	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (rozwodniona) (mln units)	7,35	—	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	73,47%	—	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBITDA	-338,6%	—	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBIT	-360,2%	—	—	wyliczona	—	0,90
Marża netto	-315,1%	—	—	wyliczona	—	0,90

Gotówka	31,79	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	0,57	—	—	raportowana	—	0,80
Dług netto	-31,22	—	—	wyliczona	—	0,80
Kapitał własny	76,89	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	201,5	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	41,74	—	—	wyliczona	—	0,90
Aktywa obrotowe	165,52	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	123,78	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	0,83	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	9,29	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	2,47	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	13,56	—	—	raportowana	—	0,70

Przepływy operacyjne (CFO)	-20,92	—	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	0	—	—	raportowana	—	0,80
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	-20,92	—	—	wyliczona	—	0,85

Wskaźnik płynności bieżącej	1,34x	—	—	wyliczona	—	0,90
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,26x	—	—	wyliczona	—	0,90

Dług / kapitał własny	0,01x	—	—	wyliczona	—	0,80
Dług / aktywa	0x	—	—	wyliczona	—	0,80
Dług netto / kapitał własny	-0,41x	—	—	wyliczona	—	0,80

Wzrost przychodów r/r	-53,53%	—	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EBITDA r/r	36,17%	—	—	wyliczona	—	0,80
Wzrost EBIT r/r	34,16%	—	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost zysku netto r/r	32,18%	—	—	wyliczona	—	0,90
Wzrost EPS r/r	41,99%	—	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży brutto r/r	-10 p.p.	—	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży EBITDA r/r	-92,1 p.p.	—	—	wyliczona	—	0,80
Zmiana marży EBIT r/r	-106 p.p.	—	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży netto r/r	-99,2 p.p.	—	—	wyliczona	—	0,85

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

11,04 —

H1 2025: —

Zysk brutto ze sprzedaży

8,11 —

H1 2025: —

EBITDA

-37,39 —

H1 2025: —

EBIT

-39,77 —

H1 2025: —

EBT

-37,25 —

H1 2025: —

Zysk netto

-34,8 —

H1 2025: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

-5,11 —

H1 2025: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

-4,73 —

H1 2025: —

Amortyzacja

2,39 —

H1 2025: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

6,81 —

H1 2025: —

Liczba akcji (rozwodniona) (mln units)

7,35 —

H1 2025: —

Marża brutto

73,47% —

H1 2025: —

Marża EBITDA

-338,6% —

H1 2025: —

Marża EBIT

-360,2% —

H1 2025: —

Marża netto

-315,1% —

H1 2025: —

Gotówka

31,79 —

H1 2025: —

Zadłużenie ogółem

0,57 —

H1 2025: —

Dług netto

-31,22 —

H1 2025: —

Kapitał własny

76,89 —

H1 2025: —

Aktywa ogółem

201,5 —

H1 2025: —

Kapitał obrotowy

41,74 —

H1 2025: —

Aktywa obrotowe

165,52 —

H1 2025: —

Zobowiązania krótkoterminowe

123,78 —

H1 2025: —

Zobowiązania długoterminowe

0,83 —

H1 2025: —

Należności z tytułu dostaw i usług

9,29 —

H1 2025: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

2,47 —

H1 2025: —

Wartość firmy

13,56 —

H1 2025: —

Przepływy operacyjne (CFO)

-20,92 —

H1 2025: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

0 —

H1 2025: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

-20,92 —

H1 2025: —

Wskaźnik płynności bieżącej

1,34x —

H1 2025: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,26x —

H1 2025: —

Dług / kapitał własny

0,01x —

H1 2025: —

Dług / aktywa

0x —

H1 2025: —

Dług netto / kapitał własny

-0,41x —

H1 2025: —

Wzrost przychodów r/r

-53,53% —

H1 2025: —

Wzrost EBITDA r/r

36,17% —

H1 2025: —

Wzrost EBIT r/r

34,16% —

H1 2025: —

Wzrost zysku netto r/r

32,18% —

H1 2025: —

Wzrost EPS r/r

41,99% —

H1 2025: —

Zmiana marży brutto r/r

-10 p.p. —

H1 2025: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-92,1 p.p. —

H1 2025: —

Zmiana marży EBIT r/r

-106 p.p. —

H1 2025: —

Zmiana marży netto r/r

-99,2 p.p. —

H1 2025: —