Raport H1 2026
Przychody Grupy wzrosły o 19,8% r/r do 1 457,4 mln PLN, a zysk ze sprzedaży aż o 50% r/r (do 132,3 mln PLN) — rentowność sprzedaży poprawiła się z 7,25% do 9,08%, poprawa objęła wszystkie segmenty budowlano-montażowe.
Wydźwięk
●●●●●●
MRB
Raport H1 2026
Przychody
1,46 mld PLN
— r/r
Zysk netto
44,88 mln PLN
— r/r
EBITDA
93,61 mln PLN
— r/r
Marża brutto
9,08%
— r/r
Podsumowanie
Teza inwestycyjna
- Portfel zamówień Grupy sięgnął rekordowych 8,89 mld PLN do realizacji do 2030 roku, z czego 7,48 mld PLN to sam segment infrastruktury drogowej.
- Operacyjne przepływy pieniężne były głęboko ujemne (-231,1 mln PLN), w dużej mierze z powodu jednorazowego zakupu przez JHM Development gruntu inwestycyjnego w Poznaniu za 422 mln PLN (płatność rozłożona do 2031 roku) oraz przejścia dużych kontraktów drogowych w fazę realizacji.
- Segment deweloperski (JHM Development) przyspieszył: sprzedano 253 lokale (wobec 109 rok wcześniej), a zysk netto z tej działalności wzrósł o 85% r/r do 19 mln PLN, mimo spadku jej rentowności o ok. 4 p.p.
- Nierozstrzygnięty spór o odrzucenie oferty konsorcjum Torpol/MIRBUD w przetargu PKP PLK na linię kolejową Rail Baltica E75 (wyrok sądu zapowiedziano na 4.09.2026) to główne ryzyko do obserwacji w segmencie kolejowym, strategicznie ważnym dla przyszłego wzrostu Grupy.
Przeczytaj pełną analizę
Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.
Finanse
BETA
MRB · H1 2026
| Metryka | H1 2026 | H1 2025 | Δ r/r | YTD 2026 | Δ r/r | Rodzaj wartości | Segment | Pewn. |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 1457,4 | 2951,01 | −50,6% | 1457,4 | −50,6% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk brutto ze sprzedaży | 132,28 | — | — | 132,28 | — | raportowana | — | 1,00 |
| EBITDA | 93,61 | 199,4 | −53,1% | 93,61 | −53,1% | wyliczona | — | 1,00 |
| EBIT | 74,92 | 168,49 | −55,5% | 74,92 | −55,5% | raportowana | — | 1,00 |
| EBT | 56,88 | 144,65 | −60,7% | 56,88 | −60,7% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk netto | 44,88 | 112,26 | −60% | 44,88 | −60% | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (podstawowy) (PLN) | 0,41 | — | — | 0,41 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN) | 0,41 | — | — | 0,41 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Amortyzacja | 18,69 | 30,91 | −39,5% | 18,69 | −39,5% | raportowana | — | 1,00 |
| Koszty odsetkowe | 18,63 | — | — | 18,63 | — | raportowana | — | 0,80 |
| Podatek dochodowy | 12 | — | — | 12 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Liczba akcji (podstawowa) (mln units) | 110,09 | — | — | 110,09 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Marża brutto | 9,08% | — | — | 9,08% | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża EBITDA | 6,42% | 6760000% | −6759993,6 p.p. | 6,42% | −6759993,6 p.p. | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża EBIT | 5,14% | 5710000% | −5709994,9 p.p. | 5,14% | −5709994,9 p.p. | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża EBT | 3,9% | — | — | 3,9% | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża netto | 3,08% | 3800000% | −3799996,9 p.p. | 3,08% | −3799996,9 p.p. | wyliczona | — | 1,00 |
| Marża amortyzacji | 1,28% | — | — | 1,28% | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Gotówka | 181,55 | 272,72 | −33,4% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zadłużenie ogółem | 617,64 | 449,82 | +37,3% | — | — | raportowana | — | 0,95 |
| Dług netto | 436,09 | 177,1 | +146,2% | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Kapitał własny | 1216,34 | 1193,48 | +1,9% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Aktywa ogółem | 3261,13 | 2869,06 | +13,7% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Kapitał obrotowy | 1331,93 | 924,35 | +44,1% | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Aktywa obrotowe | 2290,7 | 1866,76 | +22,7% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania krótkoterminowe | 958,78 | 942,41 | +1,7% | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zobowiązania długoterminowe | 1086,01 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Zapasy | 804,3 | — | — | — | — | raportowana | — | 1,00 |
| Należności z tytułu dostaw i usług | 1297,9 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,60 |
| Zobowiązania z tytułu dostaw i usług | 714,63 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,60 |
| Wartość firmy | 9,26 | — | — | — | — | raportowana | — | 0,80 |
| Kapitał własny (materialny) | 1207,09 | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Przepływy operacyjne (CFO) | -231,11 | — | — | -231,11 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Nakłady inwestycyjne (CapEx) | 41,85 | — | — | 41,85 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wolne przepływy pieniężne (FCF) | -272,96 | — | — | -272,96 | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Konwersja FCF | -291,63% | — | — | -291,63% | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Konwersja CFO | -246,9% | — | — | -246,9% | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wypłacone dywidendy | 22,02 | — | — | 22,02 | — | raportowana | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności bieżącej | 2,39x | 1,98x | +0,41x | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności szybkiej | 1,55x | 1,56x | −0,01x | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wskaźnik płynności gotówkowej | 0,19x | 0,29x | −0,1x | — | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Pokrycie odsetek | 4,02x | — | — | 4,02x | — | wyliczona | — | 0,80 |
| Dług / kapitał własny | 0,51x | 0,38x | +0,13x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług / aktywa | 0,19x | — | — | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Dług netto / kapitał własny | 0,36x | 0,15x | +0,21x | — | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost przychodów r/r | 19,77% | -9260000% | — | 19,77% | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost EBITDA r/r | 30,34% | -2470000% | — | 30,34% | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Wzrost EBIT r/r | 31,07% | -7490000% | — | 31,07% | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost zysku netto r/r | 24,26% | -7500000% | — | 24,26% | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Wzrost EPS r/r | 24,24% | — | — | 24,24% | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży brutto r/r | 1,83 p.p. | — | — | 1,83 p.p. | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży EBITDA r/r | 0,52 p.p. | — | — | 0,52 p.p. | — | wyliczona | — | 0,90 |
| Zmiana marży EBIT r/r | 0,44 p.p. | 110000 p.p. | — | 0,44 p.p. | — | wyliczona | — | 1,00 |
| Zmiana marży netto r/r | 0,11 p.p. | 70000 p.p. | — | 0,11 p.p. | — | wyliczona | — | 1,00 |
H1 2026 · Δ r/r
Przychody
1457,4
−50,6%
1457,4
−50,6%
- H1 2025
- 2951,01
- YTD 2026
- 1457,4
- Δ r/r
- −50,6%
Zysk brutto ze sprzedaży
132,28
—
132,28
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 132,28
- Δ r/r
- —
EBITDA
93,61
−53,1%
93,61
−53,1%
- H1 2025
- 199,4
- YTD 2026
- 93,61
- Δ r/r
- −53,1%
EBIT
74,92
−55,5%
74,92
−55,5%
- H1 2025
- 168,49
- YTD 2026
- 74,92
- Δ r/r
- −55,5%
EBT
56,88
−60,7%
56,88
−60,7%
- H1 2025
- 144,65
- YTD 2026
- 56,88
- Δ r/r
- −60,7%
Zysk netto
44,88
−60%
44,88
−60%
- H1 2025
- 112,26
- YTD 2026
- 44,88
- Δ r/r
- −60%
Zysk na akcję (podstawowy)
(PLN)
0,41
—
0,41
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 0,41
- Δ r/r
- —
Zysk na akcję (rozwodniony)
(PLN)
0,41
—
0,41
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 0,41
- Δ r/r
- —
Amortyzacja
18,69
−39,5%
18,69
−39,5%
- H1 2025
- 30,91
- YTD 2026
- 18,69
- Δ r/r
- −39,5%
Koszty odsetkowe
18,63
—
18,63
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 18,63
- Δ r/r
- —
Podatek dochodowy
12
—
12
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 12
- Δ r/r
- —
Liczba akcji (podstawowa)
(mln units)
110,09
—
110,09
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 110,09
- Δ r/r
- —
Marża brutto
9,08%
—
9,08%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 9,08%
- Δ r/r
- —
Marża EBITDA
6,42%
−6759993,6 p.p.
6,42%
−6759993,6 p.p.
- H1 2025
- 6760000%
- YTD 2026
- 6,42%
- Δ r/r
- −6759993,6 p.p.
Marża EBIT
5,14%
−5709994,9 p.p.
5,14%
−5709994,9 p.p.
- H1 2025
- 5710000%
- YTD 2026
- 5,14%
- Δ r/r
- −5709994,9 p.p.
Marża EBT
3,9%
—
3,9%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 3,9%
- Δ r/r
- —
Marża netto
3,08%
−3799996,9 p.p.
3,08%
−3799996,9 p.p.
- H1 2025
- 3800000%
- YTD 2026
- 3,08%
- Δ r/r
- −3799996,9 p.p.
Marża amortyzacji
1,28%
—
1,28%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1,28%
- Δ r/r
- —
Gotówka
181,55
−33,4%
181,55
−33,4%
- H1 2025
- 272,72
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zadłużenie ogółem
617,64
+37,3%
617,64
+37,3%
- H1 2025
- 449,82
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto
436,09
+146,2%
436,09
+146,2%
- H1 2025
- 177,1
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny
1216,34
+1,9%
1216,34
+1,9%
- H1 2025
- 1193,48
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa ogółem
3261,13
+13,7%
3261,13
+13,7%
- H1 2025
- 2869,06
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał obrotowy
1331,93
+44,1%
1331,93
+44,1%
- H1 2025
- 924,35
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Aktywa obrotowe
2290,7
+22,7%
2290,7
+22,7%
- H1 2025
- 1866,76
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania krótkoterminowe
958,78
+1,7%
958,78
+1,7%
- H1 2025
- 942,41
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania długoterminowe
1086,01
—
1086,01
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zapasy
804,3
—
804,3
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Należności z tytułu dostaw i usług
1297,9
—
1297,9
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
714,63
—
714,63
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wartość firmy
9,26
—
9,26
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Kapitał własny (materialny)
1207,09
—
1207,09
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Przepływy operacyjne (CFO)
-231,11
—
-231,11
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -231,11
- Δ r/r
- —
Nakłady inwestycyjne (CapEx)
41,85
—
41,85
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 41,85
- Δ r/r
- —
Wolne przepływy pieniężne (FCF)
-272,96
—
-272,96
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -272,96
- Δ r/r
- —
Konwersja FCF
-291,63%
—
-291,63%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -291,63%
- Δ r/r
- —
Konwersja CFO
-246,9%
—
-246,9%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- -246,9%
- Δ r/r
- —
Wypłacone dywidendy
22,02
—
22,02
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 22,02
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności bieżącej
2,39x
+0,41x
2,39x
+0,41x
- H1 2025
- 1,98x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności szybkiej
1,55x
−0,01x
1,55x
−0,01x
- H1 2025
- 1,56x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wskaźnik płynności gotówkowej
0,19x
−0,1x
0,19x
−0,1x
- H1 2025
- 0,29x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Pokrycie odsetek
4,02x
—
4,02x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 4,02x
- Δ r/r
- —
Dług / kapitał własny
0,51x
+0,13x
0,51x
+0,13x
- H1 2025
- 0,38x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług / aktywa
0,19x
—
0,19x
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Dług netto / kapitał własny
0,36x
+0,21x
0,36x
+0,21x
- H1 2025
- 0,15x
- YTD 2026
- —
- Δ r/r
- —
Wzrost przychodów r/r
19,77%
—
19,77%
—
- H1 2025
- -9260000%
- YTD 2026
- 19,77%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBITDA r/r
30,34%
—
30,34%
—
- H1 2025
- -2470000%
- YTD 2026
- 30,34%
- Δ r/r
- —
Wzrost EBIT r/r
31,07%
—
31,07%
—
- H1 2025
- -7490000%
- YTD 2026
- 31,07%
- Δ r/r
- —
Wzrost zysku netto r/r
24,26%
—
24,26%
—
- H1 2025
- -7500000%
- YTD 2026
- 24,26%
- Δ r/r
- —
Wzrost EPS r/r
24,24%
—
24,24%
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 24,24%
- Δ r/r
- —
Zmiana marży brutto r/r
1,83 p.p.
—
1,83 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 1,83 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBITDA r/r
0,52 p.p.
—
0,52 p.p.
—
- H1 2025
- —
- YTD 2026
- 0,52 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży EBIT r/r
0,44 p.p.
—
0,44 p.p.
—
- H1 2025
- 110000 p.p.
- YTD 2026
- 0,44 p.p.
- Δ r/r
- —
Zmiana marży netto r/r
0,11 p.p.
—
0,11 p.p.
—
- H1 2025
- 70000 p.p.
- YTD 2026
- 0,11 p.p.
- Δ r/r
- —