GPP Grupa Pracuj Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Półroczny · publ. 25 sierpnia 2026

Raport H1 2026

Grupa Pracuj to lider polskiego rynku rekrutacji online (Pracuj.pl) z bardzo wysoką rentownością operacyjną (marża EBIT 38,2%) i konwersją zysku na gotówkę powyżej 90%.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

GPP Raport H1 2026

Przychody

425,51 mln PLN

— r/r

Zysk netto

130,82 mln PLN

— r/r

EBITDA

185,42 mln PLN

— r/r

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

176,51 mln PLN

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Wzrost przychodów +3,9% r/r w I półroczu 2026 napędzany głównie segmentem Ukraina (+17,2%, w całości efekt cen) i Polską (+6,7%), podczas gdy segment Niemcy (softgarden) kurczy się (-9,4% przychodów, -66,6% EBIT).
Bilans praktycznie bez długu netto po standardowej metodyce (dług brutto 155,5 mln PLN w pełni pokryty gotówką 341,0 mln PLN), kowenanty kredytowe niezagrożone.
Zarząd kontynuuje regularną, hojną dywidendę (payout 85% zysku netto za 2025 rok, 3,00 PLN/akcję) oraz akwizycje uzupełniające (Kadromierz, No Fluff Jobs po dniu bilansowym) w ramach strategii Grupa Pracuj 2030, bez sięgania po dodatkowy dług.
Rosnący koszt programu motywacyjnego w akcjach (14,8 mln PLN vs 2,6 mln PLN rok wcześniej) zjada część dźwigni operacyjnej, a spadająca wycena akcji użyta do jego rozliczenia (72 PLN -> 44 PLN -> 41,67 PLN) sygnalizuje osłabienie sentymentu rynkowego wobec spółki.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

GPP · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	216,15	—	—	425,51	—	raportowana	—	1,00
EBITDA	94,87	—	—	185,42	—	raportowana	—	1,00
EBIT	82,79	—	—	162,54	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	66,96	—	—	130,82	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	1,86	—	—	1,86	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	1,86	—	—	1,86	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	22,88	—	—	22,88	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	36,96	—	—	36,96	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	68,9	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża EBITDA	43,9%	—	—	43,6%	—	wyliczona	—	1,00
Marża EBIT	38,2%	—	—	38,2%	—	wyliczona	—	1,00
Marża netto	30,75%	—	—	30,75%	—	wyliczona	—	1,00

Gotówka	341,02	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	155,5	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Dług netto	-185,52	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Kapitał własny	460,42	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	1217,11	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa obrotowe	460,79	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	714,19	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	42,51	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	1,75	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	78,11	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	30,82	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	558	—	—	—	—	raportowana	—	0,90
Kapitał własny (materialny)	-97,59	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85

Przepływy operacyjne (CFO)	194,18	—	—	194,18	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	17,67	—	—	17,67	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	176,51	—	—	176,51	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja FCF	95,2%	—	—	95,2%	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja CFO	104,7%	—	—	104,7%	—	wyliczona	—	0,90
Wypłacone dywidendy	5,5	—	—	5,5	—	raportowana	—	0,90

Wskaźnik płynności bieżącej	0,65x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Wskaźnik płynności szybkiej	0,64x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Wskaźnik płynności gotówkowej	0,48x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95

Dług / kapitał własny	0,34x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług / aktywa	0,13x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Dług netto / kapitał własny	-0,4x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85

Wzrost przychodów r/r	3,9%	—	—	3,9%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBITDA r/r	0,1%	—	—	0,1%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EBIT r/r	-1,7%	—	—	-1,7%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost zysku netto r/r	7,3%	—	—	7,3%	—	wyliczona	—	1,00
Wzrost EPS r/r	7,5%	—	—	7,5%	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży EBITDA r/r	-1,7 p.p.	—	—	-1,7 p.p.	—	wyliczona	—	1,00
Zmiana marży EBIT r/r	-2,2 p.p.	—	—	-2,2 p.p.	—	wyliczona	—	1,00

Kapitalizacja	2 871	—	—	—	—	wyliczona	—	0,60
Wartość przedsiębiorstwa (EV)	2685,5	—	—	—	—	wyliczona	—	0,55
C/WK	6,24x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,60

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

216,15 —

H1 2025: —
YTD 2026: 425,51
Δ r/r: —

EBITDA

94,87 —

H1 2025: —
YTD 2026: 185,42
Δ r/r: —

EBIT

82,79 —

H1 2025: —
YTD 2026: 162,54
Δ r/r: —

Zysk netto

66,96 —

H1 2025: —
YTD 2026: 130,82
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

1,86 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,86
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

1,86 —

H1 2025: —
YTD 2026: 1,86
Δ r/r: —

Amortyzacja

22,88 —

H1 2025: —
YTD 2026: 22,88
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

36,96 —

H1 2025: —
YTD 2026: 36,96
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

68,9 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża EBITDA

43,9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 43,6%
Δ r/r: —

Marża EBIT

38,2% —

H1 2025: —
YTD 2026: 38,2%
Δ r/r: —

Marża netto

30,75% —

H1 2025: —
YTD 2026: 30,75%
Δ r/r: —

Gotówka

341,02 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

155,5 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-185,52 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

460,42 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

1217,11 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

460,79 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

714,19 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

42,51 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

1,75 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

78,11 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

30,82 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

558 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

-97,59 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

194,18 —

H1 2025: —
YTD 2026: 194,18
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

17,67 —

H1 2025: —
YTD 2026: 17,67
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

176,51 —

H1 2025: —
YTD 2026: 176,51
Δ r/r: —

Konwersja FCF

95,2% —

H1 2025: —
YTD 2026: 95,2%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

104,7% —

H1 2025: —
YTD 2026: 104,7%
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

5,5 —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,5
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

0,65x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

0,64x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

0,48x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,34x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,13x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-0,4x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

3,9% —

H1 2025: —
YTD 2026: 3,9%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

0,1% —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,1%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

-1,7% —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,7%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

7,3% —

H1 2025: —
YTD 2026: 7,3%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

7,5% —

H1 2025: —
YTD 2026: 7,5%
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

-1,7 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -1,7 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

-2,2 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: -2,2 p.p.
Δ r/r: —

Kapitalizacja

2 871 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość przedsiębiorstwa (EV)

2685,5 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

C/WK

6,24x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —