WWL Wawel Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie · Półroczny · publ. 21 sierpnia 2026

Raport H1 2026

Skokowa poprawa rentowności (EBIT +54% r/r, marża EBIT 8,3%→14,0%) napędzana głównie spadkiem cen ziarna kakaowego, nie wzrostem wolumenu — przychody spadły o 7,8% r/r.

Wydźwięk

●●●●●●

Strona WWW

WWL Raport H1 2026

Przychody

302,43 mln PLN

— r/r

Zysk netto

41,76 mln PLN

— r/r

EBITDA

56,26 mln PLN

— r/r

Marża brutto

36,89%

— r/r

Podsumowanie

Teza inwestycyjna

Zerowe zadłużenie bankowe i pozycja gotówkowa netto rzędu -264 mln zł przy kapitalizacji zdominowanej przez akcjonariusza większościowego (Hosta International AG, 52,1%).
Bardzo wysoka konwersja zysku na gotówkę — OCF 104,4 mln zł, prawie 2x zysk netto, dzięki uwolnieniu kapitału obrotowego (spadek zapasów i należności).
Ryzyko cen kakao pozostaje kluczową zmienną na II półrocze — po spadku o 12% w H1, notowania odbiły z 2,5 do 3,8 tys. GBP/t w Q2 z obaw o zbiory; spółka zabezpiecza cenowo tylko ok. 50% zapotrzebowania na 2027 r.
Spółka nie publikuje formalnych prognoz na 2026 r. — ocena wyników możliwa tylko względem własnej dynamiki r/r, bez punktu odniesienia w postaci guidance zarządu.

Przeczytaj pełną analizę

Dane finansowe są dostępne dla wszystkich. Pełna analiza — ocena zarządu, komentarz, ryzyka i pełna narracja — jest dostępna po założeniu konta lub zalogowaniu.

Załóż konto Zaloguj się

Finanse

BETA

H1 2026

WWL · H1 2026

Metryka	H1 2026	H1 2025	Δ r/r	YTD 2026	Δ r/r	Rodzaj wartości	Segment	Pewn.

Przychody	139,05	—	—	302,43	—	raportowana	—	1,00
Zysk brutto ze sprzedaży	48,68	—	—	111,58	—	wyliczona	—	0,90
EBITDA	56,26	—	—	56,26	—	raportowana	—	1,00
EBIT	16,69	—	—	42,22	—	raportowana	—	1,00
EBT	20,66	—	—	52,46	—	raportowana	—	1,00
Zysk netto	18,9	—	—	41,76	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)	32,32	—	—	32,32	—	raportowana	—	1,00
Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)	32,32	—	—	32,32	—	raportowana	—	1,00
Amortyzacja	14,04	—	—	14,04	—	raportowana	—	1,00
Koszty odsetkowe	0,18	—	—	0,18	—	raportowana	—	1,00
Podatek dochodowy	10,7	—	—	10,7	—	raportowana	—	1,00
Liczba akcji (podstawowa) (mln units)	1,29	—	—	—	—	raportowana	—	1,00

Marża brutto	35,01%	—	—	36,89%	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBITDA	18,6%	—	—	18,6%	—	wyliczona	—	0,95
Marża EBIT	12%	—	—	13,96%	—	wyliczona	—	0,90
Marża EBT	17,34%	—	—	17,34%	—	wyliczona	—	0,90
Marża netto	13,59%	—	—	13,81%	—	wyliczona	—	0,90
Marża amortyzacji	4,64%	—	—	4,64%	—	wyliczona	—	0,90

Gotówka	269,34	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zadłużenie ogółem	5,6	—	—	—	—	raportowana	—	0,85
Dług netto	-263,75	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Kapitał własny	804,29	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Aktywa ogółem	895,09	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał obrotowy	399,43	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90
Aktywa obrotowe	472,91	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania krótkoterminowe	73,47	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania długoterminowe	17,32	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zapasy	105,14	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Należności z tytułu dostaw i usług	94,19	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	29,1	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Wartość firmy	35,83	—	—	—	—	raportowana	—	1,00
Kapitał własny (materialny)	768,47	—	—	—	—	wyliczona	—	0,90

Przepływy operacyjne (CFO)	104,37	—	—	104,37	—	raportowana	—	1,00
Nakłady inwestycyjne (CapEx)	21,71	—	—	21,71	—	raportowana	—	1,00
Wolne przepływy pieniężne (FCF)	82,66	—	—	82,66	—	wyliczona	—	0,90
Konwersja FCF	146,91%	—	—	146,91%	—	wyliczona	—	0,85
Konwersja CFO	185,51%	—	—	185,51%	—	wyliczona	—	0,85
Wypłacone dywidendy	45,22	—	—	45,22	—	raportowana	—	1,00

ROE	12,33%	—	—	—	—	wyliczona	—	0,60
ROA	11,04%	—	—	—	—	wyliczona	—	0,60

Wskaźnik płynności bieżącej	6,44x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Wskaźnik płynności szybkiej	5,01x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Wskaźnik płynności gotówkowej	3,67x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,95
Pokrycie odsetek	232x	—	—	232x	—	wyliczona	—	0,50

Dług / kapitał własny	0,01x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Dług / aktywa	0,01x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85
Dług netto / kapitał własny	-0,33x	—	—	—	—	wyliczona	—	0,85

Wzrost przychodów r/r	-3,52%	—	—	-7,83%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EBITDA r/r	37,76%	—	—	37,76%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EBIT r/r	86,85%	—	—	54,33%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost zysku netto r/r	94,91%	—	—	51,72%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost EPS r/r	51,74%	—	—	51,74%	—	wyliczona	—	0,95
Wzrost FCF r/r	75,56%	—	—	75,56%	—	wyliczona	—	0,85
Zmiana marży brutto r/r	7,91 p.p.	—	—	8,13 p.p.	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży EBITDA r/r	6,15 p.p.	—	—	6,15 p.p.	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży EBIT r/r	5,8 p.p.	—	—	5,62 p.p.	—	wyliczona	—	0,90
Zmiana marży netto r/r	6,86 p.p.	—	—	5,42 p.p.	—	wyliczona	—	0,90

H1 2026 · Δ r/r

Przychody

139,05 —

H1 2025: —
YTD 2026: 302,43
Δ r/r: —

Zysk brutto ze sprzedaży

48,68 —

H1 2025: —
YTD 2026: 111,58
Δ r/r: —

EBITDA

56,26 —

H1 2025: —
YTD 2026: 56,26
Δ r/r: —

EBIT

16,69 —

H1 2025: —
YTD 2026: 42,22
Δ r/r: —

EBT

20,66 —

H1 2025: —
YTD 2026: 52,46
Δ r/r: —

Zysk netto

18,9 —

H1 2025: —
YTD 2026: 41,76
Δ r/r: —

Zysk na akcję (podstawowy) (PLN)

32,32 —

H1 2025: —
YTD 2026: 32,32
Δ r/r: —

Zysk na akcję (rozwodniony) (PLN)

32,32 —

H1 2025: —
YTD 2026: 32,32
Δ r/r: —

Amortyzacja

14,04 —

H1 2025: —
YTD 2026: 14,04
Δ r/r: —

Koszty odsetkowe

0,18 —

H1 2025: —
YTD 2026: 0,18
Δ r/r: —

Podatek dochodowy

10,7 —

H1 2025: —
YTD 2026: 10,7
Δ r/r: —

Liczba akcji (podstawowa) (mln units)

1,29 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Marża brutto

35,01% —

H1 2025: —
YTD 2026: 36,89%
Δ r/r: —

Marża EBITDA

18,6% —

H1 2025: —
YTD 2026: 18,6%
Δ r/r: —

Marża EBIT

12% —

H1 2025: —
YTD 2026: 13,96%
Δ r/r: —

Marża EBT

17,34% —

H1 2025: —
YTD 2026: 17,34%
Δ r/r: —

Marża netto

13,59% —

H1 2025: —
YTD 2026: 13,81%
Δ r/r: —

Marża amortyzacji

4,64% —

H1 2025: —
YTD 2026: 4,64%
Δ r/r: —

Gotówka

269,34 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zadłużenie ogółem

5,6 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto

-263,75 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny

804,29 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa ogółem

895,09 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał obrotowy

399,43 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Aktywa obrotowe

472,91 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania krótkoterminowe

73,47 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania długoterminowe

17,32 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zapasy

105,14 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Należności z tytułu dostaw i usług

94,19 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług

29,1 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wartość firmy

35,83 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Kapitał własny (materialny)

768,47 —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Przepływy operacyjne (CFO)

104,37 —

H1 2025: —
YTD 2026: 104,37
Δ r/r: —

Nakłady inwestycyjne (CapEx)

21,71 —

H1 2025: —
YTD 2026: 21,71
Δ r/r: —

Wolne przepływy pieniężne (FCF)

82,66 —

H1 2025: —
YTD 2026: 82,66
Δ r/r: —

Konwersja FCF

146,91% —

H1 2025: —
YTD 2026: 146,91%
Δ r/r: —

Konwersja CFO

185,51% —

H1 2025: —
YTD 2026: 185,51%
Δ r/r: —

Wypłacone dywidendy

45,22 —

H1 2025: —
YTD 2026: 45,22
Δ r/r: —

ROE

12,33% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

ROA

11,04% —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności bieżącej

6,44x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności szybkiej

5,01x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wskaźnik płynności gotówkowej

3,67x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Pokrycie odsetek

232x —

H1 2025: —
YTD 2026: 232x
Δ r/r: —

Dług / kapitał własny

0,01x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług / aktywa

0,01x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Dług netto / kapitał własny

-0,33x —

H1 2025: —
YTD 2026: —
Δ r/r: —

Wzrost przychodów r/r

-3,52% —

H1 2025: —
YTD 2026: -7,83%
Δ r/r: —

Wzrost EBITDA r/r

37,76% —

H1 2025: —
YTD 2026: 37,76%
Δ r/r: —

Wzrost EBIT r/r

86,85% —

H1 2025: —
YTD 2026: 54,33%
Δ r/r: —

Wzrost zysku netto r/r

94,91% —

H1 2025: —
YTD 2026: 51,72%
Δ r/r: —

Wzrost EPS r/r

51,74% —

H1 2025: —
YTD 2026: 51,74%
Δ r/r: —

Wzrost FCF r/r

75,56% —

H1 2025: —
YTD 2026: 75,56%
Δ r/r: —

Zmiana marży brutto r/r

7,91 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 8,13 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBITDA r/r

6,15 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 6,15 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży EBIT r/r

5,8 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,62 p.p.
Δ r/r: —

Zmiana marży netto r/r

6,86 p.p. —

H1 2025: —
YTD 2026: 5,42 p.p.
Δ r/r: —