Announcements

Wstępne wyniki finansowe Grupy MODIVO za I kwartał 2026 roku pokazują znaczące pogorszenie rentowności operacyjnej pomimo wzrostu przychodów o 4% r/r do 2 436 mln PLN. Kluczowym czynnikiem obniżającym wyniki jest wynik operacyjny segmentu WorldBox, który zanotował stratę w wysokości 49 mln PLN, oraz niekorzystne saldo PPO/PKO wynoszące -16 mln PLN (vs +56 mln PLN w Q1 2025). EBITDA Grupy spadła o 39% r/r do 230 mln PLN, podczas gdy skorygowana EBITDA wzrosła o 6% r/r do 296 mln PLN, co częściowo łagodzi negatywny wpływ zdarzeń jednorazowych. Segment CCC zanotował spadek EBIT o 75% r/r do 25 mln PLN, podczas gdy HalfPrice, mimo wzrostu przychodów o 35% r/r, nie poprawił marży EBIT, która pozostała na poziomie 30 mln PLN. Segment Modivo.com zanotował spadek przychodów o 8% r/r do 719 mln PLN, ale utrzymał stabilną marżę brutto na poziomie 46%. Wzrost powierzchni handlowej Grupy o 40% r/r do 1 226 668 m² nie przyniósł spodziewanej poprawy rentowności, co związane jest z dynamicznym wzrostem kosztów sprzedaży i administracji o 19% r/r. Wstrzymanie ekspansji WorldBox do czasu potwierdzenia założeń biznesowych oraz optymalizacja zapasów w szyldach CCC i Modivo.com są kluczowymi działaniami strategicznymi Grupy. W okresie 1-18 maja 2026 sprzedaż brutto Grupy wzrosła o 22%, jednak sprzedaż LFL spadła o 12% r/r, co wskazuje na problemy z utrzymaniem dynamiki sprzedaży w skali roku.

W wyniku weryfikacji szacunków EBITDA za IV kwartał 2025 r., Modivo S.A. wprowadziło istotne korekty dotyczące odpisów i rezerw o charakterze niegotówkowym. Dodatkowy odpis na towary niepełnowartościowe wyniósł 31,5 mln PLN, zwiększona rezerwa na karty podarunkowe (z uwagi na większą niż zakładano powracalność konsumentów) wyniosła 30,8 mln PLN, a wstępny odpis na należności ECL od spółek zależnych oszacowano na 24,2 mln PLN. Korekty te odzwierciedlają konserwatywne podejście spółki i aktualny stan wiedzy, jednak negatywnie wpływają na wynik EBITDA w porównaniu do wcześniejszych szacunków.

W trakcie prac nad raportem rocznym za rok zakończony 31 stycznia 2026 r. spółka przeprowadziła alokację ceny nabycia udziałów w Worldbox Sp. z o.o., w wyniku czego powstała wartość firmy (goodwill) w wysokości 321,0 mln PLN. Test na utratę wartości zgodny z MSR 36 wykazał konieczność odpisu wynikającą z wyceny metodą DCF przy podwyższonej stopie dyskonta 24%, uwzględniającej wczesny etap rozwoju przejętego konceptu.

Modivo S.A. przeprowadziła testy na utratę wartości aktywów przejętych w ramach nabycia Worldbox Sp. z o.o. oraz inwestycji w Modivo.com S.A. W wyniku analizy metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych, przy założeniach o spowolnieniu tempa ekspansji i koncentracji na segmencie off-price, spółka rozpoznała odpisy w wysokości 287,6 mln PLN przypisane do wartości firmy i rzeczowych aktywów trwałych w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym oraz 269,8 mln PLN dotyczące inwestycji w Modivo.com S.A. w jednostkowym wyniku finansowym. Dodatkowo rozpoznano odpis z tytułu utraty wartości należności od Worldbox i jej spółki zależnej w wysokości 102,9 mln PLN, który nie wpłynie na wynik skonsolidowany. Odpisy te są szacunkowe i zostaną ostatecznie przedstawione w skonsolidowanym raporcie półrocznym za I półrocze 2026. Decyzja o spowolnieniu ekspansji i restrukturyzacji wynika z trudności w osiąganiu zakładanych wyników finansowych w szyldzie Worldbox oraz Modivo.com.