Analizy

Przychody skurczyły się o ok. połowę r/r (YTD -49,8%), a spółka wróciła ze strefy zysku operacyjnego do straty operacyjnej — odwrócenie trendu, nie jednorazowy wypadek przy pracy.

The Farm 51 Group S.A. w restrukturyzacji (ticker F51) zaraportowała rok 2025 z odmową wyrażenia opinii przez biegłego rewidenta z powodu braku możliwości potwierdzenia kontynuacji działalności. Kluczowe powody: złożony wniosek o upadłość / wszczęcie postępowania układowego (23.02.2026), trwające postępowanie układowe oraz spory z Fingames sp. z o.o. o własność IP gry Chernobylite i projektu CHG2. Przychody spadły o 24% do 17,2 mln PLN, EBIT był marginalny (+332 tys.), a OCF głęboko ujemny (-4,0 mln PLN) mimo EBITDA +5,6 mln PLN — ogromna luka gotówkowa wyjaśniana rozliczeniami z Fingames. CFF +3,9 mln PLN (emisja akcji i pożyczki Fingames) tymczasowo podtrzymał płynność. WNIP ~6,1 mln PLN (CHG2) jest przedmiotem sporu z Fingames.

Kluczowe pytanie nie dotyczy już wzrostu, tylko przetrwania — losy spółki rozstrzygną się w postępowaniu o zatwierdzenie układu z wierzycielami, nie w wynikach operacyjnych kolejnych kwartałów.